Huidige verhouding

Wat is de huidige verhouding?

De huidige ratio is een liquiditeitsratio die het vermogen van een bedrijf meet om kortetermijnverplichtingen of die binnen een jaar te betalen. Het vertelt investeerders en analisten hoe een bedrijf de huidige activa op zijn balans kan maximaliseren om aan zijn huidige schulden en andere schulden te voldoen.

Een current ratio die in lijn is met het branchegemiddelde of iets hoger wordt algemeen als acceptabel beschouwd. Een huidige ratio die lager is dan het branchegemiddelde, kan duiden op een hoger risico op nood of wanbetaling. Evenzo, als een bedrijf een zeer hoge huidige ratio heeft in vergelijking met zijn referentiegroep, geeft dit aan dat het management zijn activa mogelijk niet efficiënt gebruikt.

De huidige ratio wordt “huidig” genoemd omdat deze, in tegenstelling tot sommige andere liquiditeitsratio’s, alle vlottende activa en kortlopende verplichtingen omvat. De huidige ratio wordt ook wel de werkkapitaalratio genoemd.

Formule en berekening voor de huidige verhouding

Om de ratio te berekenen, vergelijken analisten de vlottende activa van een bedrijf met zijn kortlopende verplichtingen. Vlottende activa die op de balans van een bedrijf worden vermeld , omvatten contanten, debiteuren, voorraden en andere vlottende activa (OCA) die naar verwachting binnen een jaar zullen worden geliquideerd of in contanten zullen worden omgezet. Kortlopende schulden omvatten crediteuren, lonen, te betalen belastingen, kortlopende schulden en het kortlopende deel van langlopende schulden.

Inzicht in de huidige verhouding

De huidige ratio meet het vermogen van een bedrijf om kortlopende of kortlopende verplichtingen (schulden en schulden) te betalen met zijn huidige of kortlopende activa, zoals contanten, inventaris en vorderingen.

Een bedrijf met een huidige ratio van minder dan 1,0 heeft in veel gevallen niet het kapitaal bij de hand om aan zijn kortetermijnverplichtingen te voldoen als ze allemaal tegelijk verschuldigd zouden zijn, terwijl een huidige ratio groter dan één aangeeft dat het bedrijf over de financiële middelen beschikt om op korte termijn liquiditeit of langere termijn te handhaven.

Een bedrijf kan bijvoorbeeld een zeer hoge huidige ratio hebben, maar zijn debiteuren kunnen erg verouderd zijn, misschien omdat zijn klanten heel langzaam betalen, wat verborgen kan zijn in de huidige ratio. Analisten moeten ook rekening houden met de kwaliteit van de andere activa van een bedrijf versus zijn verplichtingen. Als de voorraad niet kan worden verkocht, kan de huidige verhouding op een bepaald moment nog acceptabel lijken, ook al dreigt het bedrijf in gebreke te blijven.

Een huidige ratio van minder dan één lijkt misschien alarmerend, hoewel verschillende situaties de huidige ratio in een solide bedrijf kunnen beïnvloeden. Een normale maandelijkse cyclus voor de incasso’s en betalingsprocessen van het bedrijf kan bijvoorbeeld leiden tot een hoge stroomverhouding naarmate betalingen worden ontvangen, maar een lage stroomverhouding naarmate die incasso’s wegebben.

Het berekenen van de huidige ratio op slechts één moment in de tijd zou erop kunnen wijzen dat het bedrijf niet al zijn huidige schulden kan dekken, maar het betekent niet dat het dit niet zal kunnen doen als de betalingen eenmaal zijn ontvangen.

Bovendien hebben sommige bedrijven, met name grotere retailers zoals Walmart, met hun leveranciers kunnen onderhandelen over veel langer dan gemiddelde betalingsvoorwaarden. Als een detailhandelaar zijn klanten geen krediet aanbiedt, kan dit op zijn balans worden weergegeven als eensaldo methoge schulden in verhouding tot zijn vorderingensaldo. Grote detailhandelaren kunnen ook hun voorraadvolume minimaliseren door middel van een efficiënte toeleveringsketen, waardoor hun huidige activa krimpen ten opzichte van de huidige verplichtingen, wat resulteert in een lagere stroomverhouding. De huidige ratio van Walmart in januari 2021 was 0,97.

De huidige ratio kan een nuttige maatstaf zijn voor de kortetermijnsolvabiliteit van een bedrijf wanneer deze wordt geplaatst in de context van wat historisch normaal was voor het bedrijf en zijn referentiegroep. Het biedt ook meer inzicht wanneer het herhaaldelijk over meerdere perioden wordt berekend.

De huidige verhouding interpreteren

Een ratio lager dan 1,0 geeft aan dat de schulden van het bedrijf binnen een jaar of korter groter zijn dan zijn activa – contanten of andere kortetermijnactiva die naar verwachting binnen een jaar of minder in contanten zullen worden omgezet.

In theorie geldt dat hoe hoger de huidige ratio, hoe beter een bedrijf in staat is om zijn verplichtingen te betalen, omdat het een groter deel van de kortetermijnwaarde van het activum heeft in verhouding tot de waarde van zijn kortlopende verplichtingen. Hoewel een hoge ratio, zeg meer dan 3, erop zou kunnen wijzen dat het bedrijf zijn kortlopende verplichtingen drie keer kan dekken, kan het ook aangeven dat het zijn huidige activa niet efficiënt gebruikt, de financiering niet erg goed weet te verzekeren of zijn werkkapitaal niet beheert..

De huidige verhouding verandert in de loop van de tijd

Wat de huidige verhouding “goed” of “slecht” maakt, hangt vaak af van hoe deze verandert. Een bedrijf dat een acceptabele huidige ratio lijkt te hebben, zou kunnen neigen naar een situatie waarin het moeite zal hebben om zijn rekeningen te betalen. Omgekeerd zou een bedrijf dat het nu lijkt te worstelen, goede vooruitgang kunnen boeken in de richting van een gezondere current ratio.

In het eerste geval wordt verwacht dat de trend van de huidige ratio in de loop van de tijd de waardering van het bedrijf zal schaden. Een verbeterende huidige ratio zou ondertussen kunnen duiden op een mogelijkheid om te investeren in een ondergewaardeerd aandeel midden in een ommekeer.

Stel je twee bedrijven voor met een current ratio van 1,00 vandaag. Op basis van de trend van de huidige ratio in de volgende tabel, van welke zouden analisten waarschijnlijk meer optimistische verwachtingen hebben?

Twee dingen zouden duidelijk moeten zijn in de trend van Horn & Co. vs. Claws, Inc. Ten eerste is de trend voor Claws negatief, wat betekent dat verder onderzoek verstandig is. Misschien neemt het te veel schulden aan, of raakt het kassaldo uitgeput: beide kunnen een solvabiliteitsprobleem zijn als het verslechtert. De trend voor Horn & Co. is positief, wat kan duiden op betere incasso’s, een snellere voorraadomzet of dat het bedrijf in staat is geweest om schulden af ​​te betalen.

De tweede factor is dat de huidige ratio van Claws volatieler is geweest, van 1,35 naar 1,05 in één jaar, wat zou kunnen wijzen op een verhoogd operationeel risico en waarschijnlijk een negatieve invloed op de waarde van het bedrijf.

Voorbeeld met behulp van de huidige verhouding

De huidige ratio voor drie bedrijven – Apple, Walt Disney en Costco Wholesale – wordt als volgt berekend voor het fiscale jaar dat eindigde in 2017:

Voor elke $ 1 aan lopende schuld had Costco Wholesale $ 0,99 cent beschikbaar om de schuld te betalen op het moment dat deze momentopname werd gemaakt. Evenzo had Walt Disney $ 0,81 cent aan vlottende activa voor elke dollar aan lopende schuld. Apple had ondertussen meer dan genoeg om zijn kortlopende verplichtingen te dekken als ze in theorie allemaal onmiddellijk opeisbaar waren en alle vlottende activa in contanten konden worden omgezet.

Huidige ratio versus andere liquiditeitsratio’s

Andere vergelijkbare liquiditeitsratio’s kunnen worden gebruikt als aanvulling op een huidige ratio-analyse. In elk geval kunnen de verschillen in deze maatstaven een belegger helpen om de huidige status van de activa en passiva van het bedrijf vanuit verschillende invalshoeken te begrijpen, en om te begrijpen hoe die rekeningen in de loop van de tijd veranderen.

De veelgebruikte acid-test-ratio, of quick ratio, vergelijkt de gemakkelijk te liquideren activa van een bedrijf (inclusief contanten, debiteuren en kortetermijninvesteringen, exclusief voorraad en vooruitbetaalde kosten) met zijn kortlopende verplichtingen. De cash asset ratio, of cash ratio, is ook vergelijkbaar met de huidige ratio, maar het vergelijkt alleen de verhandelbare effecten en contanten van een bedrijf met zijn kortlopende verplichtingen.

Ten slotte vergelijkt de operationele cashflowratio de actieve cashflow van een bedrijf uit operationele activiteiten (CFO) met zijn kortlopende verplichtingen.

Beperkingen van het gebruik van de huidige verhouding

Een beperking van het gebruik van de huidige ratio komt naar voren wanneer u de ratio gebruikt om verschillende bedrijven met elkaar te vergelijken. Bedrijven verschillen aanzienlijk tussen bedrijfstakken, en daarom leidt het vergelijken van de huidige ratio’s van bedrijven in verschillende bedrijfstakken mogelijk niet tot productief inzicht.

In de ene branche kan het bijvoorbeeld gebruikelijker zijn om klanten 90 dagen of langer krediet te verlenen, terwijl in een andere branche kortlopende incasso’s kritischer zijn. Ironisch genoeg kan de sector die meer krediet verleent, in feite een oppervlakkig sterkere current ratio hebben omdat de huidige activa hoger zouden zijn. Het is meestal handiger om bedrijven binnen dezelfde branche te vergelijken.

Een ander nadeel van het gebruik van stroomverhoudingen, hierboven kort genoemd, betreft het gebrek aan specificiteit. In tegenstelling tot veel andere liquiditeitsratio’s, omvat het alle huidige activa van een bedrijf, zelfs die welke niet gemakkelijk kunnen worden geliquideerd. Stel je bijvoorbeeld twee bedrijven voor die aan het einde van het laatste kwartaal allebei een current ratio van 0,80 hebben. Op het eerste gezicht lijkt dit misschien equivalent, maar de kwaliteit en liquiditeit van die activa kunnen heel verschillend zijn, zoals blijkt uit de volgende uitsplitsing:

In dit voorbeeld heeft bedrijf A veel meer voorraad dan bedrijf B, dat op korte termijn moeilijker in contanten kan worden omgezet. Misschien is deze voorraad overvol of ongewenst, waardoor de waarde op de balans uiteindelijk kan dalen. Bedrijf B heeft meer contanten, het meest liquide activum, en meer debiteuren die sneller kunnen worden geïnd dan inventaris kan worden geliquideerd. Hoewel de totale waarde van de vlottende activa overeenkomt, bevindt bedrijf B zich in een meer liquide, solvabele positie.

De kortlopende verplichtingen van bedrijf A en bedrijf B zijn ook heel verschillend. Bedrijf A heeft meer crediteuren, terwijl bedrijf B een groter bedrag aan kortlopende obligaties heeft. Dit zou meer onderzoek waard zijn, omdat het waarschijnlijk is dat de crediteuren moeten worden betaald vóór het volledige saldo van de te betalen rekening. Bedrijf B heeft echter minder loon te betalen, wat de verplichting is die het meest waarschijnlijk op korte termijn zal worden betaald.

Hoewel beide bedrijven in dit voorbeeld op elkaar lijken, bevindt bedrijf B zich waarschijnlijk in een meer liquide en solvabele positie. Een belegger kan dieper ingaan op de details van een vergelijking van de huidige ratio door andere liquiditeitsratio’s te evalueren die nauwer gericht zijn dan de huidige ratio.

Veel Gestelde Vragen