Schuldenherstructurering
Wat is schuldherstructurering?
Schuldsanering is een proces dat wordt gebruikt door bedrijven, particulieren en zelfs landen om het risico te voorkomen dat in gebreke gebleven op hun bestaande schulden, zoals door te onderhandelen over een lagere rente. Schuldenherstructurering biedt een goedkoper alternatief voor faillissement wanneer een schuldenaar in financiële onrust verkeert, en het kan zowel in het voordeel van de lener als de uitlener werken.
Belangrijkste leerpunten:
- Schuldenherstructurering is beschikbaar voor bedrijven, particulieren en zelfs landen.
- Het schuldherstructureringsproces kan de rentetarieven op leningen verlagen of de vervaldata voor terugbetaling verlengen.
- Een schuldherstructurering kan een schuld-voor-aandelenruil omvatten, waarbij schuldeisers overeenkomen om een deel of alle uitstaande schuld te annuleren in ruil voor eigen vermogen in het bedrijf.
- Een land dat zijn schuld wil herstructureren, zou de schuld van de particuliere sector naar overheidsinstellingen kunnen verplaatsen.
Hoe schuldherstructurering werkt
Sommige bedrijven proberen hun schulden te herstructureren wanneer ze dreigen te failliet gaan. Het schuldherstructureringsproces houdt doorgaans in dat kredietverstrekkers ermee instemmen om de rentetarieven op leningen te verlagen, de datums te verlengen waarop de verplichtingen van het bedrijf moeten worden betaald, of beide. Deze stappen vergroten de kansen van het bedrijf om zijn verplichtingen terug te betalen en in bedrijf te blijven. Schuldeisers begrijpen dat ze zelfs nog minder zouden ontvangen als het bedrijf tot faillissement of liquidatie zou worden gedwongen.
Schuldenherstructurering kan voor beide partijen een win-win zijn, omdat het bedrijf faillissement vermijdt en de kredietverstrekkers doorgaans meer ontvangen dan ze zouden krijgen via een faillissementsprocedure.
Het proces werkt vrijwel hetzelfde voor individuen en voor naties, zij het op enorm verschillende schaalniveaus.
Belangrijk
Individuen die hun schulden willen herstructureren, kunnen een schuldverlichtingsbedrijf inhuren om te helpen bij de onderhandelingen. Maar ze moeten ervoor zorgen dat ze te maken hebben met een gerenommeerde, niet met oplichterij.
Soorten schuldherstructurering
Schuldenherstructurering voor bedrijven
Bedrijven beschikken over een aantal instrumenten om hun schulden te herstructureren. Een daarvan is een schuld-voor-aandelenruil. Dit gebeurt wanneer schuldeisers overeenkomen om een deel of alle uitstaande schulden van een bedrijf te schrappen in ruil voor eigen vermogen (gedeeltelijk eigendom) in het bedrijf. De swap heeft meestal de voorkeur wanneer zowel de uitstaande schuld als de activa van het bedrijf aanzienlijk zijn en het contraproductief zou zijn om het bedrijf te dwingen zijn activiteiten te staken. De schuldeisers nemen liever de controle over het noodlijdende bedrijf over, als dat nodig is, als continuïteit.
Een bedrijf dat zijn schuld wil herstructureren, zou ook kunnen heronderhandelen met zijn obligatiehouders om “een haircut ” te nemen – wat inhoudt dat een deel van de uitstaande rentebetalingen zal worden afgeschreven of een deel van het saldo niet zal worden terugbetaald.
Een bedrijf geeft vaak opvraagbare obligaties uit om zichzelf te beschermen tegen een situatie waarin het zijn rentebetalingen niet kan doen. Een obligatie met een opvraagbare eigenschap kan door de emittent vervroegd worden afgelost in tijden van dalende rentetarieven. Hierdoor kan de emittent in de toekomst schulden herstructureren omdat de bestaande schuld kan worden vervangen door nieuwe schulden tegen een lagere rente.
Schuldenherstructurering voor landen
Landen kunnen te maken krijgen met het in gebreke blijven van hun staatsschuld, en dit is door de geschiedenis heen het geval geweest. In de moderne tijd kiezen sommige landen ervoor om hun schulden bij obligatiehouders te herstructureren. Dit kan betekenen dat de schuld wordt verplaatst van de particuliere sector naar instellingen in de publieke sector die mogelijk beter in staat zijn om de impact van het in gebreke blijven van een land op te vangen.
Houders van staatsobligaties moeten mogelijk ook een “haircut” toepassen door in te stemmen met een verlaagd percentage van wat ze verschuldigd zijn, misschien 25% van de volledige waarde van hun obligaties. De vervaldata van obligaties kunnen ook worden verlengd, waardoor de emittent van de overheid meer tijd heeft om de middelen die hij nodig heeft om zijn obligatiehouders terug te betalen, veilig te stellen.
Helaas heeft dit soort schuldherstructurering niet veel internationaal toezicht, zelfs niet wanneer herstructureringsinspanningen de grenzen overschrijden.
Schuldenherstructurering voor particulieren
Individuen die in insolventie verkeren, kunnen proberen opnieuw over de voorwaarden te onderhandelen met hun schuldeisers en de belastingdienst. Iemand die bijvoorbeeld niet in staat is om te blijven betalen voor een hypotheek van $ 250.000, kan een overeenkomst bereiken met de leningverstrekkende instelling om de hypotheek te verlagen tot 75%, of $ 187.500 (75% x $ 250.000 = $ 187.500). In ruil daarvoor kan de geldschieter 40% van de opbrengst van de huisverkoop ontvangen wanneer het door de hypotheekgever wordt verkocht.
Individuen kunnen proberen om zelfstandig te onderhandelen of met de hulp van een gerenommeerd schuldverlichtingsbedrijf. Dit is een gebied dat vol zit met oplichting, dus ze moeten ervoor zorgen dat ze weten met wie ze te maken hebben. Investopedia publiceert een regelmatig bijgewerkte lijst van de beste schuldverlichtingsbedrijven.