Uitgesteld aandeel
Wat is een uitgesteld aandeel?
Een uitgesteld aandeel is een aandeel dat geen rechten heeft op de activa van een bedrijf dat failliet gaat totdat alle gewone en preferente aandeelhouders zijn betaald. Het kan ook een aandeel zijn dat wordt uitgegeven aan oprichters van een bedrijf waardoor hun ontvangst van dividenden wordt beperkt totdat dividenden zijn uitgekeerd aan alle andere categorieën aandeelhouders.
Uitgestelde aandelen kunnen ook worden toegekend aan durfkapitaal en andere particuliere investeerdersgroepen als onderdeel van een langetermijninvestering in een bedrijf.
Belangrijkste leerpunten
- Uitgestelde aandelen zijn de laatste in een krediet- of faillissementsprocedure, na preferente en gewone aandeelhouders.
- Uitgestelde aandelen zijn meestal gereserveerd voor insiders en investeerders van het bedrijf, met verschillende voorwaarden over wanneer de aandelen onvoorwaardelijk worden, en kunnen converteerbaar zijn in gewone aandelen of een andere aandelenklasse.
- Het idee is om het bedrijfsmanagement en de investeerders intact te houden tijdens de evolutie van een bedrijf, van een start-up tot een beursgenoteerd bedrijf.
- Uitgestelde aandelen komen minder vaak voor, waarbij restricted stock units (RSU’s) steeds gebruikelijker worden vanwege hun kortere wachtperiode.
- Hoe dan ook, uitgestelde aandelen vertegenwoordigen een langetermijnbeloning voor oprichters, leidinggevenden en initiële investeerders.
Een uitgesteld aandeel begrijpen
Uitgestelde aandelen – een methode om aandelen te betalen aan bestuurders en leidinggevenden van een bedrijf – worden op een geblokkeerde rekening gestort. De waarde van deze aandelen fluctueert met de markt en kan door de begunstigde niet worden geraadpleegd met het oog op vereffening totdat hij niet langer in dienst is van het bedrijf. Dit geldt ook als een bepaalde datum is verstreken en de werknemer wordt beschouwd als volledig verworven bij het bedrijf. Deze aandelen zijn ondergeschikt aan alle andere soorten gewone en preferente aandelen en staan als laatste in de rij wanneer een bedrijf failliet gaat en alle activa liquideert.
Hoewel uitgestelde aandelen een bepaalde contante waarde vertegenwoordigen op basis van marktomstandigheden, staan fantoomaandelen geen betaling in contanten toe. In plaats van feitelijke deposito’s van effecten houden bedrijven soms ook boekhoudkundige posten van contanten bij die gelijk staan aan een compenserende veiligheidspositie. Wanneer de uitvoerende of directeur het bedrijf verlaat, worden de contanten tegen marktwaarde omgezet in aandelen.
Uitgestelde aandelencompensatie
Uitgestelde aandelen worden meestal gebruikt als compensatiemethode voor leidinggevenden en oprichters van een bedrijf of als middel om investeerders ertoe aan te zetten in een bedrijf te investeren. Aan uitgestelde aandelen zijn veel beperkingen verbonden, zoals wachttijden, bedrijfsprestaties, de marktprijs van de aandelen en andere.
Traditioneel maken uitgestelde aandelen slechts deel uit van een groter compensatieplan. Werknemers aan wie uitgestelde aandelen worden uitgegeven, kunnen ook meer traditionele aandelenopties ontvangen, die onderhevig kunnen zijn aan bepaalde wachtperioden, evenals andere beleggings- of pensioenopties.
Uitgestelde aandelen, die niet langer algemeen worden gebruikt, boden hun houders grote dividenduitkeringen; doorgaans hoger dan het gemiddelde tarief dat wordt aangeboden op andere vormen van aandelen, maar worden pas betaald nadat alle andere categorieën aandeelhouders hun uitkeringen hebben ontvangen. Houders van uitgestelde aandelen hebben toegang tot alle resterende winsten nadat aan alle andere verplichtingen is voldaan.
Uitgestelde aandelen versus beperkte aandelen
Beperkte aandelen zijn aandelen die limieten hebben gespecificeerd met betrekking tot het vermogen van de werknemer om geld te verdienen met of toegang te krijgen tot de aandelen. Hoewel zowel uitgestelde als beperkte aandelen onderhevig kunnen zijn aan verwervingsvereisten, wat resulteert in een vertraging voordat de werknemer de volledige eigendom van de bijbehorende aandelen overneemt, worden beperkte aandelen onmiddellijk omgezet in onbeperkte aandelen zodra de periode is verstreken, terwijl uitgestelde aandelen pas worden geconverteerd als een geselecteerde datum na de verwervingsdatum.
Voor uitgestelde of beperkte aandelen verliezen werknemers die hun dienstverband beëindigen voordat de wachtperiode is verstreken alle rechten op de betreffende aandelen.
Betalingsstructuur
Wanneer een bedrijf wordt geliquideerd omdat het failliet gaat, is er een wettelijke betalingsstructuur die bepaalt welke schuldeisers het eerst worden betaald wanneer de activa van een bedrijf worden geliquideerd voor contanten. Degenen die als eerste worden betaald, zijn altijd gedekte schuldeisers. Dit zijn individuen die geld hebben geleend aan het bedrijf met toegewezen onderpand. Dit omvat ook gedekte obligatiehouders.
Na gedekte schuldeisers zijn de volgende in de rij concurrente schuldeisers. Dit zijn crediteuren die leningen hebben verstrekt zonder enig onderpand ter dekking van de lening, maar het omvat ook werknemers en leveranciers die geld verschuldigd zijn. Het is een grotere groep die op de een of andere manier geld verschuldigd is van het bedrijf.
De laatste in de rij zijn aandeelhouders. Dit omvat preferente en gewone aandeelhouders, en de laatste, die uitgestelde aandeelhouders zouden zijn.