Drive-By-deal

Wat is een Drive-By-deal?

Een drive-by deal is een slang term die verwijst naar een venture capitalist (VC), die investeert in een startup met als doel het uitvoeren van een zeer snelle exit-strategie, bij voorkeur door middel van een initial public offering ( IPO ) op een voorraad te wisselen. 

Inzicht in een Drive-By-deal

VC’s investeren meestal op lange termijn in bedrijven. Normaal gesproken duurt het ongeveer vijf tot acht jaar voordat een veelbelovende onderneming in een vroeg stadium zijn weg effent en ofwel wordt uitgekocht of openbaar wordt gemaakt door een notering aan een effectenbeurs. Tijdens dit lastige proces zullen VC’s als partners fungeren en jonge startups verzorgen tijdens hun groeipijnen.

De exit-strategie is de sleutel. In veel gevallen worden VC’s pas echt betaald wanneer de startup waarin ze hebben geïnvesteerd, wordt verkocht, of dat nu via een beursgang (IPO) is of wordt overgenomen door een ander bedrijf.

Waar mogelijk zullen sommige VC’s actief proberen eerder op dit punt te komen dan andere. Af en toe heeft een start-up misschien concrete plannen om op een beurs te drijven, maar moet hij eerst snel toegang hebben tot kapitaal. Als de IPO-ambities kloppen, kan van VC’s worden verwacht dat ze inspringen, omdat ze hierdoor snel geld kunnen verdienen zonder alle inspannende activiteiten te hoeven ondernemen die ze gewoonlijk moeten ondernemen.

Wanneer zich dergelijke kansen voordoen, neemt de VC weinig tot geen actieve rol in het beheer en de monitoring van de startup. In plaats daarvan is het doel om de omvang van de investering te vergroten door de onderneming snel op de lijst te krijgen of een kandidaat te vinden.

Voordelen van een Drive-By-deal

Drive-by VC-deals kunnen als voordelig worden beschouwd voor zowel het startende bedrijf als de VC, omdat het een bedrijf in staat stelt om vroeg in zijn levenscyclus zijn groei in een zeer hoog tempo te stimuleren, terwijl de investeerders in staat worden gesteld om snel hun kapitaal terug te krijgen. om te herinvesteren in nieuwe projecten zonder jarenlang vast te zitten. 

Kritiek op een Drive-By-deal

Hoewel ze soms vruchtbaar zijn voor alle partijen, worden drive-by-deals vaker wel dan niet sceptisch bekeken. Critici zeggen dat dit soort transacties ertoe leidt dat bedrijven naar een beursgang worden geduwd, ondanks dat ze objectief niet klaar zijn voor zo’n groot evenement.

VC’s zijn bezig met het verdienen van geld voor hun investeerders en, als alles volgens plan verloopt, ook voor de veelbelovende ondernemingen waarin ze kapitaal injecteren. Als het echter een kortstondige aangelegenheid is en al snel winst uit de startup persen het enige doel wordt, zou men kunnen stellen dat hun verzorgende aspect uit het raam verdwijnt.

Plots heeft de VC weinig reden om zich zorgen te maken over het welzijn van het bedrijf op de lange termijn. Het zo snel mogelijk bereiken van het beloofde land wordt de belangrijkste missie, ongeacht of het bedrijf en zijn oprichters onmiddellijk daarna slagen of falen.

Geschiedenis van Drive-By-deals

De term “drive-by” -investering werd voor het eerst bedacht in het midden van de jaren negentig toen durfkapitalisten geld stortten in technologie-startups, vooral rond de  dotcom-rage. De term verwijst naar de gangbare praktijk ten tijde van  angel-investeerders  en VC’s die overeenkwamen om startende bedrijven in een vroeg stadium te financieren zonder enige echte  due diligence  te doen om te verifiëren of het bedrijfsplan en het managementteam van het bedrijf een waardevolle en veelbelovende investering waren. 

Tijdens de technologische hoogconjunctuur wilden VC’s graag het volgende grote bedrijf financieren vóór hun concurrenten. Drive-by-investeringen vonden plaats omdat ze dachten dat ze niet genoeg tijd hadden om hun huiswerk te maken.

Veel investeerders raakten in brand nadat de dotcom- zeepbel begin jaren 2000 uiteenspatte, waardoor dit soort snelle en vuile risicokapitaalinvesteringen uit de gratie raakte. Dat bleef grotendeels het geval tot eind 2010, toen digitale valuta Bitcoin en blockchain gerelateerde startups veel buzz begonnen te genereren.

De opwinding rond deze opkomende technologie- activaklasse leidde ertoe dat sommige VC’s roekeloos handelden. Nogmaals, dit werd ingegeven door de angst dat ze niet op tijd zouden investeren om het volgende grote ding te missen.