Op vergoedingen gebaseerde investering
Wat is een op vergoedingen gebaseerde investering?
De term op vergoedingen gebaseerde investering verwijst naar een product dat wordt aangeboden door een investeringsmaatschappij, bank of andere instelling waarbij de financiële professional wordt gecompenseerd door middel van een vergoeding en een commissie voor de verkoop van het investeringsvehikel. De belegger betaalt de vergoeding, die zaken dekt als advies, toegang tot de rekening en elke andere dienst die verband houdt met de investering zelf, terwijl de commissie afkomstig is van de beleggingsaanbieder. Financiële professionals die op vergoedingen gebaseerde beleggingen verkopen, worden op vergoedingen gebaseerde adviseurs genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- Een belegging op basis van vergoedingen is een product waarbij de financiële professional wordt gecompenseerd door middel van vergoedingen en provisies.
- Vergoedingen worden betaald door investeerders, terwijl commissies worden verdiend van bedrijven die bepaalde investeringsvehikels aanbieden, zoals onderlinge fondsen.
- Vanwege de manier waarop ze worden betaald, kunnen op vergoedingen gebaseerde adviseurs een grotere prikkel hebben om op vergoedingen gebaseerde investeringen aan te bieden, zelfs als ze de belangen van de klant niet dienen.
- Beleggingen op basis van vergoedingen verschillen van beleggingen in uitsluitend vergoedingen: adviseurs die deze laatste verkopen, krijgen alleen een vergoeding betaald.
Hoe op vergoedingen gebaseerde investeringen werken
De term fee-based wordt vaak gebruikt om een hybride adviseur of een tweevoudig geregistreerde adviseur te beschrijven. Dit is een professional die vergoedingen aan bepaalde klanten in rekening brengt en commissies verdient door producten aan anderen te verkopen. De belegger wordt dus een of meer vergoedingen in rekening gebracht voor de diensten die worden geleverd door een financieel planner of adviseur, terwijl de commissies worden betaald door bedrijven die de investering verzorgen. Op vergoedingen gebaseerde investeringen variëren afhankelijk van de planner die ze verkoopt. Net als de producten die andere adviseurs aanbieden, kunnen ze variëren van pensioen- en boedelrekeningen tot gewone beleggingsrekeningen. Op vergoeding gebaseerde adviseurs kunnen onderlinge fondsen, aandelen, obligaties en andere effecten verkopen.
De vergoedingen kunnen een vast bedrag zijn of een bepaald percentage van het beheerd vermogen (AUM). In veel gevallen worden de commissies een vergoeding op basis van adviseur verdient vast in het beleggingsproces product zelf, zoals het beheer expense ratio (MER) van een beleggingsfonds.
De aantrekkingskracht van het aanbieden van op vergoedingen gebaseerde beleggingen heeft te maken met de flexibiliteit die ze financiële adviseurs bieden, en met de mogelijke creatie van duurzame inkomsten via terugkerende vergoedingen. Met dit soort investeringen kunnen adviseurs klanten blijven bedienen die liever vasthouden aan het commissiemodel – dat vaak een aanzienlijk deel van de inkomsten van een adviseur uitmaakt – terwijl ze vertrouwde, beproefde producten blijven gebruiken. Dit geldt met name voor adviseurs die hun broker-dealer-status willen laten vallen om over te stappen op een zelfstandig geregistreerd beleggingsadviseur (RIA) -model. In dat geval lopen ze aanzienlijke provisies mis. Deze overweging is bijzonder treffend, aangezien het aantal hybride adviseurs blijft groeien.
Speciale overwegingen
Op vergoedingen gebaseerde investeringen en adviseurs hebben mogelijk een grotere prikkel om een product te verkopen dat hen de beste commissie biedt in plaats van wat het beste is voor de klant, omdat ze alleen hoeven te voldoen aan de minder strenge geschiktheidsnorm. Dit betekent dat er een belangenconflict kan zijn met op vergoedingen gebaseerde adviseurs, aangezien zij mogelijk niet de belangen van hun cliënten in gedachten hebben. Hoewel op vergoedingen gebaseerde adviseurs moeten onthullen hoe ze worden vergoed vanwege het inherente morele risico van het op commissie gebaseerde model, doen ze dat niet allemaal.
Daarom is het belangrijk voor financiële professionals om alle vergoedingen die aan hun service- en beleggingsproducten zijn verbonden, inclusief op vergoedingen gebaseerde beleggingen, bekend te maken. Hierdoor kunnen individuen volledig geïnformeerde beslissingen nemen over hoeveel ze moeten betalen. Maar niet alle adviseurs zijn zo transparant. Als zodanig zouden potentiële op vergoedingen gebaseerde beleggers er goed aan doen door financiële professionals de volgende vragen te stellen om er zeker van te zijn wat ze precies kunnen verwachten van een op vergoedingen gebaseerde adviseur:
- Wat zijn uw beroepskwalificaties en wat is uw opleidingsachtergrond met betrekking tot het verstrekken van financieel advies?
- Wat is uw expertise?
- Hoe wordt u betaald – vergoedingen, commissies of een combinatie van beide?
- Houdt u zich aan een fiduciaire norm?
- Waarom beveelt u mij dit product aan? Waarom is het geschikt voor mij?
Vraag uw financiële professional hoe hij wordt vergoed en waarom hij specifieke beleggingsproducten aanbeveelt.
Dit betekent niet dat beleggers op vergoedingen gebaseerde adviseurs moeten vermijden. In feite kunnen ze beter zijn voor sommige – meestal minder vermogende – klanten die zich anders misschien geen adviseur met alleen vergoedingen zouden kunnen veroorloven.
Op vergoedingen gebaseerde investeringen versus alleen op vergoedingen gebaseerde investeringen
Het lijkt misschien verwarrend, maar er zijn verschillen tussen op vergoedingen gebaseerde en alleen op vergoedingen gebaseerde beleggingen. Terwijl op vergoedingen gebaseerde adviseurs zowel vergoedingen als commissies innen van op vergoedingen gebaseerde investeringen, worden adviseurs op basis van vergoedingen alleen vergoed voor de diensten die ze aan hun klanten verlenen door middel van een reeks vergoedingen.
Zoals hierboven vermeld, zijn vergoeding op basis van adviseurs niet verplicht om onthullen al hun tarieven aan hun klanten. Aan de andere kant hebben adviseurs met alleen een vergoeding een fiduciaire verantwoordelijkheid jegens hun cliënten en moeten zij in hun belang handelen. Ze mogen alleen beleggingen verkopen die in de financiële behoeften van hun klanten voorzien. Als zodanig worden investeringsovereenkomsten met alleen vergoedingen algemeen beschouwd als beter voor de klant, aangezien er geen dreiging van belangenverstrengeling bestaat.
Voorbeeld van een op vergoedingen gebaseerde investering
Hier is een hypothetisch voorbeeld om te laten zien hoe op vergoedingen gebaseerde investeringen werken. Stel dat meneer Sharma een pensioenrekening wil opzetten en mevrouw Jones ontmoet, een financieel adviseur op basis van vergoedingen. Ze stelt voor om een beleggingsrekening op te zetten. Mevrouw Jones maakt een inschatting van de huidige financiële situatie van de heer Sharma en zijn doelen voor de toekomst. Na het opstellen van een plan, stelt mevrouw Jones voor dat de heer Sharma zijn geld in een reeks aandelen, obligaties, onderlinge fondsen, exchange-traded funds (ETF’s) en andere investeringsvehikels stopt. Als onderdeel van haar vergoeding betaalt mevrouw Sharma haar een vergoeding van 1% voor haar adviesdiensten. Ze kan ook een commissie ontvangen voor sommige van de beleggingen die ze verkoopt.