Fiduciaire oproep

Wat is een fiduciaire oproep?

Een fiduciaire call is een handelsstrategie die een belegger kan gebruiken, als hij over de middelen beschikt, om de kosten te verlagen die inherent zijn aan het uitoefenen van een call-optie. Het kan kostenbesparend zijn voor de investeerder, op voorwaarde dat hij over de nodige liquide middelen beschikt om deze strategie uit te voeren.

Een fiduciaire call lijkt sterk op het kopen van een normale calloptie, met als enige variatie dat de contante waarde van de uitoefenprijs (totaal verschuldigd bedrag bij uitoefening) zou worden belegd in een risicovrije rentedragende rekening.

Fiduciaire oproep begrijpen

Het opnemen van de beschrijvende naam fiduciair bij het beschrijven van deze strategie kan een beetje misleidend zijn, maar het concept is zeer in lijn met de geest van wat die entiteit doet.

In wezen wil een belegger een bepaald aantal aandelen kopen. Ze hebben het geld dat nodig is om de gewenste aandelen te kopen. In plaats van al het geld te gebruiken om die aandelen rechtstreeks te kopen, kopen ze call op die aandelen. Daarbij zetten ze een fractie van het geld in om de vereiste premies te betalen. De rest van het geld wordt vervolgens belegd op een risicovrije of zeer laagrisico rentedragende rekening (meestal geldmarkt ). De belegger is verantwoordelijk voor de nodige zorgvuldigheid om te verzekeren dat alle regelingen correct zijn en dat er geld beschikbaar zal zijn om de optie uit te oefenen, als dat de logische uitkomst is.

Wanneer de optie vervalt, moet de waarde van de rentedragende rekening voldoende zijn om de kosten van de uitoefening van die optie (aankoop van de aandelen plus betaalde premies) te dekken, of gedeeltelijk te dekken, indien de optiehouder daarvoor kiest. Omgekeerd, als de optiehouder besluit de optie te laten vervallen, zal hij nog steeds de rente hebben die hij heeft verdiend om de premiekosten te dekken die zijn betaald om deze strategie te starten. Bovendien zijn hun fondsen beschikbaar voor de volgende investeringsmogelijkheid.

Uiteraard vereist een fiduciaire call dat de belegger de extra liquide middelen beschikbaar heeft om op de risicovrije rekening vast te leggen tot het verstrijken van de optie. De meeste fiduciaire calls zijn gebaseerd op Europese opties, die pas uitoefenbaar zijn op expiratie. De strategie is ook mogelijk met Amerikaanse opties als de belegger een redelijke inschatting kan maken van de tijd om de optie uit te oefenen. De belegger moet ook de looptijd van de risicovrije rekening afstemmen op de verwachte datum om de optie uit te oefenen.

Fiduciaire oproep versus gedekte oproep

Zowel een fiduciaire call als een gedekte call zijn optiestrategieën die het risico beperken. Ze garanderen allebei dat als de houder de optie uitoefent, er een actief, contant geld of aandelen van de onderliggende aandelen direct beschikbaar zal zijn voor levering. Er zal geen extra marktrisico aan verbonden zijn, aangezien geen van beide partijen open-markttransacties zal moeten aangaan. Een fiduciaire call is echter een optie die door de belegger wordt gekocht, terwijl een gedekte call een optie is die door de belegger wordt verkocht of geschreven.

Een fiduciaire call biedt de belegger meer comfort, omdat er geen onzekerheid bestaat over de beschikbare middelen om de optie uit te oefenen. Dit in tegenstelling tot een gedekte call, waarbij de belegger al eigenaar is van de aandelen. Bovendien is een gedekte call een winstgevende strategie die inkomsten genereert ten koste van het beperken van het opwaartse potentieel voor de aangehouden aandelen.

Fiduciaire oproep en beschermende put

Het uitbetalingsprofiel voor een fiduciaire oproep en een beschermende put lijken erg op elkaar. Bij een fiduciaire call start u met een risicovrij bedrag en een calloptie. Met een beschermende put start u met de actuele voorraad en een putoptie. Als de prijs van de onderliggende aandelen boven de uitoefenprijs stijgt, verkoopt u uw risicovrije activa en koopt u aandelen tegen de uitoefenprijs met de call. Uw winst is het verschil tussen de uitoefenprijs en de marktwaarde minus wat u voor de call heeft betaald.

Met de put bezit je de aandelen al, dus als ze rallyen, laat je de put waardeloos verlopen. U laat de aandelen waarderen tegen de hogere marktprijs minus de premie die u voor de put heeft betaald.