Lees formulier 10-K om u te helpen betere aandelen te kiezen

Formulier 10-K is de meest uitgebreide verzameling informatie over een bedrijf. De 10-K is een document dat vereist is door de Securities and Exchange Commission (SEC) voor alle beursgenoteerde bedrijven. Het is de beste bron van informatie over een bedrijf en biedt – naast andere informatie – een beschrijving van het bedrijf en de branche, risico’s, een samenvatting van juridische procedures en financiële overzichten. Het is zowel een kwantitatieve als een kwalitatieve beoordeling.

Dit document heeft echter zijn nadelen, waarvan de meest voor de hand liggende is dat het naar achteren kijkt. De 10-K kan ook overweldigend zijn, aangezien het document vaak langer is dan 100 pagina’s. Dat gezegd hebbende, biedt de 10-K, naast andere gegevens die investeerders verzamelen over een bedrijf, cruciale informatie die investeerders nodig hebben om een ​​investeringspuzzel samen te stellen.

Formulier 10-K opsplitsen

Een 10-K heeft veel verschillende secties, items genaamd, die in delen zijn opgedeeld.

Deel I richt zich op een beschrijving van het bedrijf en het bedrijf. Dit gedeelte bevat doorgaans statische informatie die nuttig is voor elke belegger die een algemeen begrip van de branche en het bedrijf nodig heeft. Het heeft verschillende secties, waaronder zaken, risicofactoren en juridische procedures. Beleggers dienen dit gedeelte te lezen, zelfs als ze bekend zijn met het bedrijf of de zaken, en speciale aandacht te besteden aan eventuele wijzigingen in de taal, met name die welke verband houden met risicofactoren en gerechtelijke procedures.

Het bedrijf zal doorgaans ook een update geven van het concurrentievermogen van de branche, inclusief zakelijke trends en andere relevante informatie die van invloed kan zijn op het marktaandeel en het vermogen van het bedrijf om zijn doelen te bereiken. Nieuwe wetten of voorschriften die door de federale overheid zijn aangenomen en die van invloed kunnen zijn op het vermogen van het bedrijf om het bedrijf uit te voeren, zouden bijvoorbeeld worden opgenomen.

Deel II concentreert zich op de financiële resultaten van de activiteiten van het bedrijf. Dit omvat de zeer belangrijke managementdiscussie en -analyse (MD&A). De MD&A informeert de belegger over de toelichting van het management op de financiële resultaten en de factoren die van invloed zijn geweest op het afgelopen jaar. Een overzicht van de financiële prestaties, bespreking van acquisities of desinvesteringen en een vergelijkende analyse van het huidige verslagjaar tot het voorgaande jaar en het voorgaande jaar tot twee jaar eerder worden hier weergegeven.

Deel III richt zich opkwestiesop het gebied van corporate governance, zoals de beloning van bestuurders. Het vereist ook informatie over de ethische code van het bedrijf en bepaalde kwalificaties voor bestuurders en comités van de raad van bestuur.

Deel IV bevat exposities, inclusief de feitelijke financiële overzichten. Het vereist items zoals de statuten van het bedrijf, informatie over belangrijke contracten en een lijst van de dochterondernemingen van het bedrijf.

Beginnen

Formulier 10-K kan samen met andere door SEC vereiste formulieren en informatie voor investeerders worden gevonden op bedrijfswebsites, meestal in een sectie “investeerders” of “relaties met investeerders”. Bovendien publiceert de SEC deze documenten op deEDGAR  -website.

De beste plaats voor investeerders die niet bekend zijn met een bedrijf of branche, is aan het begin van het document, deel I, punt 1: zakendoen. Om de investeerder een beeld te geven van het concurrentielandschap, de kansen en de bedreigingen vanuit risicostandpunt, wordt een brancheoverzicht gegeven.

Bedrijfsspecifieke kwalitatieve informatie wordt ook besproken, inclusief juridische procedures die specifiek zijn voor het bedrijf en voor de branche. Over het algemeen wordt ook een concurrentieanalyse verstrekt;typisch worden de namen van alle concurrenten besproken. Beleggers kunnen de bewoording van de huidige 10-K vergelijken met de bewoordingen van de vorige 10-K, waarbij rekening wordt gehouden met eventuele variaties in toon om te zien of er kleine veranderingen zijn opgetreden die van invloed kunnen zijn op de toekomstige bedrijfsomgeving.

Zodra algemene kennis van de branche en het bedrijf is verkregen, kan meer bedrijfsspecifieke informatie worden achterhaald in Deel II, de MD & A-sectie.

De basisprincipes van het bedrijf, de vooruitzichten voor nieuwe bedrijven of producten en risico’s, evenals een vergelijking met de financiële resultaten van de afgelopen twee jaar worden gegeven. Bovendien wordt in deze sectie informatie over bedrijfssegmenten bekendgemaakt en besproken. Vaak bedrijven met ofwel multinationale operaties of multi-segment op te splitsen van de operationele resultaten van de geconsolideerde resultaten, zodat beleggers de groei stuurprogramma’s voor het bedrijf kan analyseren. Het beoordelen van de resultaten op geconsolideerde basis is nuttig, maar te begrijpen wat drijft de prestaties van het bedrijf via segmentanalyse vergroot het vermogen van een investeerder om te bepalen of de investering in de toekomst winstgevend kan zijn.

Wat staat er in de cijfers?

Formulier 10-K bevat de jaarrekening – de balans, winst-en-verliesrekening ( winst en-verliesrekening ), overzicht van ingehouden winsten en kasstroomoverzicht – voor het huidige rapportagejaar en tot en met de voorgaande vijf jaar. Dit is een goede gelegenheid om de financiële prestaties op jaarbasis te vergelijken. Vaak gebruiken investeerders een percentage van de inkomstenmethode om de cijfers te analyseren.

Bovendien kijken beleggers graag naar bepaalde financiële ratio’s om te bepalen of de financiële prestaties verbeteren of afnemen. De vergelijking over meerdere jaren maakt deze informatie erg nuttig.

(Wilt u meer weten over financiële overzichten? Bekijk dan onze gids met de 12 dingen die u over financiële overzichten moet weten.)

Meer 10-K-componenten

Formulier 10-K bevat ook de vereisten van de Securities Exchange Act van 1934 en de Sarbanes-Oxley voorschriften – de erkenning door het management dat zij de resultaten in het rapport certificeren. De accountants geven ook een oordeel op basis van hun controle. Veel beleggers passeren deze exposities, maar ze zijn een belangrijk resultaat van wetgeving nadat verschillende gevallen van fraude hebben geleid tot aandeelhoudersverlies.

Op de eerste pagina staat het aantal uitstaande aandelen vermeld op de publicatiedatum van het rapport. Beleggers zullen opmerken dat dit aantal aandelen verschilt van de cijfers die worden gebruikt om de winst per aandeel op de winst-en-verliesrekening te berekenen. Het aantal uitstaande aandelen dat in de winst-en-verliesrekening wordt gebruikt, is het gemiddelde aantal uitstaande aandelen tijdens de periode, niet de eindwaarde.

Wijzigingen indienen

Formulier 10-K / A wordt samengesteld en ingediend wanneer het bedrijf een wijziging aanbrengt in Form 10-K nadat het is gepubliceerd.  Het is niet ongebruikelijk om een ​​10-K / A in te dienen. Beleggers dienen deze wijzigingen te herzien om er zeker van te zijn dat ze de beleggingsthese niet wezenlijk veranderen.

Het komt neer op

Formulier 10-K biedt een uitgebreid overzicht van de branche en het bedrijf, wat investeerders zou moeten helpen bij het vormen van een investeringsthese. Hoewel het een extreem lang document is, zullen investeerders een waardevol perspectief krijgen door de informatie die erin staat te bekijken. Niet alleen moeten nieuwe investeerders die een bedrijf proberen te begrijpen het document onderzoeken, maar huidige investeerders die al bekend zijn met het bedrijf, moeten het ook bekijken om eventuele wijzigingen in de informatie te analyseren die veranderingen in het bedrijf en de bedrijfsomgeving weerspiegelen, aangezien deze van invloed kunnen zijn op het vermogen van een bedrijf. opereren en groeien.

(Zie Flowback-definitie voor gerelateerde informatie .)