Gefinancierde schuld
Wat is een gefinancierde schuld?
Gefinancierde schuld is de schuld van een bedrijf die vervalt in meer dan één jaar of één conjunctuurcyclus. Dit type van de schuld is geclassificeerd als zodanig, omdat het wordt gefinancierd door rente betalingen van de leningen onderneming over de looptijd van de lening.
Gefinancierde schuld wordt ook wel langlopende schuld genoemd, aangezien de looptijd langer is dan 12 maanden. Het verschilt van aandelenfinanciering, waarbij bedrijven aandelen verkopen aan investeerders om kapitaal aan te trekken.
Belangrijkste leerpunten
- Gefinancierde schuld is de schuld van een bedrijf die vervalt in meer dan één jaar of één conjunctuurcyclus.
- Gefinancierde schulden worden ook wel langlopende schulden genoemd en bestaan uit langlopende leningen met een vaste looptijd.
- Voorbeelden van gefinancierde schulden zijn onder meer obligaties met een looptijd van meer dan een jaar, converteerbare obligaties, langlopende obligatieleningen en obligaties.
Inzicht in gefinancierde schulden
Wanneer een bedrijf een lening aangaat, doet het dit ofwel door schuld uit te geven op de open markt, ofwel door financiering te verkrijgen bij een kredietverlenende instelling. Leningen worden door een bedrijf aangegaan om haar langetermijnkapitaalprojecten te financieren, zoals de toevoeging van een nieuwe productlijn of de uitbreiding van de activiteiten. Gefinancierde schuld verwijst naar elke financiële verplichting die langer duurt dan een periode van 12 maanden of langer duurt dan het huidige bedrijfsjaar of de huidige operationele cyclus. Het is de technische term die wordt toegepast op het deel van de langlopende schuld van een bedrijf dat bestaat uit langlopende leningen met een vaste looptijd.
Gefinancierde schuld is een rentedragend effect dat wordt opgenomen op de balans van een onderneming. Een schuld die wordt gefinancierd, betekent dat deze meestal gepaard gaat met rentebetalingen die dienen als rente-inkomsten voor de geldschieters. Vanuit het perspectief van de belegger, hoe groter het percentage van de gefinancierde schuld ten opzichte van de totale schuld die wordt vermeld in de schuldnota in de toelichtingen bij de financiële overzichten, hoe beter.
Gefinancierde schuld betekent dat het meestal gepaard gaat met rentebetalingen die dienen als rente-inkomsten voor kredietverstrekkers.
Omdat het een langlopende schuldfaciliteit is, is gefinancierde schuld over het algemeen een veilige manier om kapitaal aan te trekken voor de lener. Dat komt omdat de rente die het bedrijf krijgt, voor een langere periode kan worden vergrendeld.
Voorbeelden van gefinancierde schulden zijn onder meer obligaties met een looptijd van meer dan een jaar, converteerbare obligaties, langlopende te betalen obligaties en obligaties. Gefinancierde schulden worden soms berekend als langlopende schulden minus het eigen vermogen.
Gefinancierde versus niet-gefinancierde schulden
Bedrijfsschulden kunnen worden gecategoriseerd als gefinancierd of niet-gefinancierd. Hoewel gefinancierde schuld een langlopende lening is, is niet-gefinancierde schuld een financiële verplichting op korte termijn die binnen een jaar of minder vervalt. Veel bedrijven die gebruik maken van kortlopende of niet-volgestorte schulden, zijn bedrijven die mogelijk vastzitten voor contanten als er niet genoeg inkomsten zijn om routinekosten te dekken.
Voorbeelden van kortlopende verplichtingen zijn onder meer bedrijfsobligaties met een looptijd van één jaar en kortlopende bankleningen. Een bedrijf kan kortetermijnfinanciering gebruiken om zijn langetermijnactiviteiten te financieren. Dit stelt het bedrijf bloot aan een hoger rente- en herfinancieringsrisico, maar biedt meer flexibiliteit bij de financiering.
Analyse van gefinancierde schulden
Analisten en investeerders gebruiken de kapitalisatieratio, of capratio, om de gefinancierde schuld van een bedrijf te vergelijken met de kapitalisatie of kapitaalstructuur. De kapitalisatieratio wordt berekend door de langlopende schulden te delen door de totale kapitalisatie, de som van de langlopende schulden en het eigen vermogen. Bedrijven met een hoge kapitalisatieratio lopen het risico van insolventie als hun schuld niet op tijd wordt terugbetaald. Daarom worden deze bedrijven beschouwd als risicovolle investeringen. Een hoge kapitalisatieratio is echter niet per se een slecht signaal, aangezien aan lenen belastingvoordelen zijn verbonden. Aangezien de ratio zich concentreert op de financiële hefboomwerking die door een bedrijf wordt gebruikt, hangt hoe hoog of laag de capratio is, af van de branche, het bedrijfsonderdeel en de bedrijfscyclus van een bedrijf.
Een andere ratio waarin de gefinancierde schuld is opgenomen, is de verhouding tussen de gefinancierde schuld en het netto werkkapitaal. Analisten gebruiken deze ratio om te bepalen of langlopende schulden in de juiste verhouding staan tot het kapitaal. Een verhouding van minder dan één is ideaal. Met andere woorden, langlopende schulden mogen het netto werkkapitaal niet overschrijden. Wat echter als een ideale verhouding tussen gefinancierde schuld en netto werkkapitaal wordt beschouwd, kan per bedrijfstak verschillen.
Schuldfinanciering versus aandelenfinanciering
Bedrijven hebben verschillende opties om kapitaal aan te trekken. Schuldfinanciering is er één. De andere keuze is financiering met eigen vermogen. Bij aandelenfinanciering zamelen bedrijven geld in door hun aandelen op de open markt aan investeerders te verkopen. Door aandelen te kopen, krijgen investeerders een aandeel in het bedrijf. Door investeerders toe te staan aandelen te bezitten, delen bedrijven hun winsten en moeten ze mogelijk enige controle over hun activiteiten aan aandeelhouders uit handen geven.
Het gebruik van schuld ten opzichte van eigen vermogen heeft verschillende voordelen. Wanneer een bedrijf bedrijfsobligaties of andere faciliteiten verkoopt via schuldfinanciering, kan het bedrijf de volledige eigendom behouden. Er zijn geen aandeelhouders die aanspraak kunnen maken op een aandelenbelang in het bedrijf. De rentebedrijven die bedrijven betalen over hun schuldfinanciering zijn over het algemeen fiscaal aftrekbaar, wat de belastingdruk kan verlagen.