Greensheet
Wat is een greensheet?
Een greensheet is een document dat door een underwriter is opgesteld om de belangrijkste componenten van een nieuwe uitgifte of beursgang (IPO) samen te vatten . Dergelijke documenten zijn alleen voor intern gebruik en fungeren als een marketingtool om de belangstelling van potentiële institutionele beleggers en makelaars te wekken.
Belangrijkste leerpunten
- Een greensheet is een document dat door een underwriter is opgesteld om de belangrijkste componenten van een nieuwe uitgifte of beursgang (IPO) samen te vatten.
- Het wordt gedistribueerd naar makelaars en institutionele verkoopafdelingen van het underwriting-bedrijf om te bepalen welke klanten mogelijk geïnteresseerd zijn om kopers van grote volumes te worden.
- Het document bevat over het algemeen een kort overzicht van de voor- en nadelen van de nieuwe uitgave en informatie over de initiële prijsstelling.
Een greensheet begrijpen
Het bedrijf voornamelijk uit te geven nieuwe aandelen of obligaties te verhogen kapitaal voor uitbreiding. Elke keer dat een effect voor het eerst op de markt wordt verkocht, kan dit worden omschreven als een nieuw probleem. Dat geldt ook voor effecten voor beursintroducties: het proces waarbij een particuliere onderneming een deel van haar eigendom opgeeft door aandelen aan het grote publiek aan te bieden.
Hoewel het potentieel lucratief is, is het uitgeven van nieuwe effecten een gecompliceerd en uitdagend proces dat veel werk vereist. Bedrijven zijn wettelijk verplicht om bepaalde protocollen te volgen en veel papierwerk in te dienen bij het nemen van deze route. Bedrijven zullen ook veel van hun eigen due diligence doen om ervoor te zorgen dat deze dure, tijdrovende taak de moeite waard is.
Een van de vele belangrijke stappen die moeten worden genomen, is het inhuren van een underwriter. Deze financiële specialisten werken nauw samen met de uitgevende instelling om de initiële aanbiedingsprijs van de effecten te bepalen, ze kopen de effecten van de emittent en verkopen ze vervolgens aan investeerders via hun distributienetwerk.
Een belangrijk onderdeel van het werk van de underwriter is het samenstellen van een greensheet: een intern marketingdocument dat wordt verspreid onder makelaars en institutionele verkoopafdelingen van het underwriting-bedrijf, waarin de belangrijkste informatie met betrekking tot het aanbod wordt uiteengezet. Het doel van een greensheet is om verkopers voor te bereiden om effectief een nieuw probleem aan het publiek te promoten en om te bepalen welke klanten mogelijk geïnteresseerd zijn om kopers van grote volumes te worden.
Greensheet versus prospectus
Een greensheet is slechts een inleiding tot een nieuw beveiligingsprobleem en is niet bedoeld om alomvattend van aard te zijn. Voor een volledig overzicht van wat een beleggingsaanbod vertegenwoordigt, is het noodzakelijk om het prospectus te raadplegen : een formeel document vereist door en ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC) dat voor iedereen beschikbaar wordt gesteld.
Het prospectus wordt gebruikt om een belegging aan het grote publiek te helpen verkopen. Een greensheet daarentegen is alleen bedoeld voor intern gebruik en bevat informatie die voor een geregistreerde vertegenwoordiger (RR) het belangrijkst wordt geacht.
Over het algemeen bevat een greensheet een kort overzicht van de voor- en nadelen van de nieuwe uitgave, inclusief eventuele voordelen en risico’s, evenals inzichten over de initiële prijsstelling. Gewapend met deze basisdetails kan een RR beslissen of hij het probleem aan zijn klanten wil aanbieden.
Belangrijk
Een greensheet mag niet worden verspreid buiten de makelaars en institutionele verkoopafdelingen van het underwriting-bedrijf. Volgens de wet mag het alleen informatie bevatten die in het prospectus van de uitgifte zou verschijnen.
Speciale overwegingen
Een greensheet bevat volgens de wet alleen informatie die in het prospectus van de uitgifte zou verschijnen. Het is zijn taak om een evenwichtige presentatie te maken van de inhoud in een prospectus en niets nieuws toe te voegen.
De greensheet moet ook een toelichting bevatten waarin het doel van het document, de beperkingen op de verspreiding, de beperkingen op de informatie die het bevat, en een verklaring worden uitgelegd die aangeeft dat de informatie geen verzoek om effecten is.