Afdekkingstransactie

Wat is een afdekkingstransactie?

Een afdekkingstransactie is een tactische actie die een belegger onderneemt met de bedoeling het risico te verkleinen dat hij geld verliest (of een tekort krijgt ) tijdens het uitvoeren van zijn beleggingsstrategie. De transactie betreft meestal  derivaten, zoals optie- of futurescontracten, maar het kan ook worden gedaan met omgekeerd  gecorreleerde activa. Afdekkingstransacties kunnen veel verschillende vormen aannemen. Hoewel ze over het algemeen worden gebruikt om de verliezen te beperken waarmee een positie wordt geconfronteerd als de initiële beleggingsthese onjuist is, kunnen ze ook worden gebruikt om een ​​bepaald bedrag aan winst vast te leggen. Afdekkingstransacties zijn een veelgebruikt hulpmiddel voor zowel bedrijven als portefeuillebeheerders die hun algehele portefeuillerisico willen verlagen.

Hoe een afdekkingstransactie werkt

Afdekkingstransacties kunnen verband houden met een investering of ze kunnen verband houden met reguliere zakelijke transacties, maar de afdekking zelf is meestal marktgebaseerd. Bij een op beleggingen gebaseerde afdekkingstransactie kan gebruik worden gemaakt van derivaten, zoals putopties, futures of termijncontracten. Deze derivaten werken vrijwel hetzelfde als de dynamiek van een verzekeringspolis. Wie een derivaat koopt om zich af te dekken, betaalt een premie. Gaat er iets mis met de strategische investering, dan loont de verzekering – een tactische afdekking , maar als er niets misgaat, is de afdekking een verzonken kostenpost. Deze kosten zijn vaak veel lager dan de potentiële verliezen waarmee deze investeerders worden geconfronteerd als hun investering misloopt, en als de investering loont zoals gehoopt, worden deze verzonken kosten vaak door de investeerder als aanvaardbaar beschouwd.

Een probleem bij het strikt beschouwen van afdekkingstransacties als een verzekering is dat er, in tegenstelling tot verzekeringen, een derde mogelijkheid bestaat die vaak niet wordt vermeld door onervaren beleggers, namelijk dat de investering in waarde stijgt, maar met slechts een klein bedrag. In dat scenario kan de belegger ontdekken dat de kleine winst een verlies is geworden wanneer de kosten van de afdekkingstransactie in aanmerking worden genomen.

Afdekking ontmoet diversificatie

Beleggers kunnen de aankoop van omgekeerd gecorreleerde activa ook gebruiken als afdekking tegen de algemene portefeuillerisico’s van het ene of het andere activum. Beleggers zoeken bijvoorbeeld naar aandelen die een lage correlatie hebben met de S&P 500 om een ​​zekere mate van bescherming te krijgen tegen waardedalingen van de wijdverspreide aandelen waaruit de index bestaat. Dit soort afdekkingstransacties wordt vaak diversificatie genoemd, omdat ze niet de directe bescherming bieden die derivaten wel bieden.

Afdekkingstransacties in wereldwijde zaken

Afdekkingstransacties zijn cruciaal voor de wereldeconomie. Als binnenlands bedrijf A bijvoorbeeld goederen verkoopt aan buitenlands bedrijf B, is de eerste transactie de verkoop. Stel dat de verkoop wordt afgewikkeld in de valuta van bedrijf B. Als bedrijf A zich zorgen maakt over valutaschommelingen die van invloed zijn op de waarde van het contract wanneer het geld daadwerkelijk binnenkomt en wordt omgezet in de nationale valuta van bedrijf A, kunnen ze een hedging aangaan. transactie via de valutamarkt, waarbij compenserende posities worden ingenomen die het valutarisico minimaliseren.   

Het is vermeldenswaard dat afdekkingstransacties niet noodzakelijk de totale waarde van de verkoop- of activapositie dekken. Hoewel een perfecte afdekking wiskundig mogelijk is, worden ze bijna nooit gebruikt omdat een dergelijke transactie duurder blijkt dan gewenst. Dit kan een van de volgende drie redenen hebben. Ten eerste neemt het elimineren van alle risico’s een groot deel van de beloning weg. Bij afdekkingstransacties proberen beleggers het neerwaartse risico te beperken, maar de opwaartse winsten niet te elimineren. Ten tweede kan het meer tijd en geld kosten om een ​​perfecte afdekking te berekenen, te bewaken en uit te voeren dan de kosten van het aanvaarden van beperkte verliezen.