Een geaccrediteerde belegger is een persoon of entiteit die mag beleggen in effecten die niet zijn geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission (SEC). Om een geaccrediteerde belegger te zijn, moet een persoon of entiteit voldoen aan bepaalde richtlijnen voor inkomen en vermogen.
Er is geld voor nodig om geld te verdienen, en geaccrediteerde investeerders hebben hier meer kansen voor dan niet-geaccrediteerde investeerders. Dat komt omdat de Securities and Exchange Commission (SEC) bedrijven en particuliere fondsen toestaat om de noodzaak om bepaalde investeringen te registreren over te slaan, zolang de bedrijven deze activa verkopen aan geaccrediteerde investeerders. Geaccrediteerde investeerders kunnen rechtstreeks geld investeren in de lucratieve wereld van private equity, private placements, hedgefondsen, durfkapitaal en equity crowdfunding. De vereisten van wie wel en wie geen geaccrediteerde investeerder kunnen zijn – en aan deze kansen kunnen deelnemen – worden echter bepaald door de SEC.
Er is een algemene misvatting dat er een “proces” bestaat voor een individu om een geaccrediteerde investeerder te worden. Geen enkele overheidsinstantie of onafhankelijke instantie beoordeelt de inloggegevens van een investeerder, en er bestaat geen certificeringsexamen of stuk papier waaruit blijkt dat een persoon een geaccrediteerde investeerder is geworden. In plaats daarvan bepalen de bedrijven die niet-geregistreerde effecten uitgeven de status van een potentiële investeerder door voorafgaand aan de verkoop zorgvuldigheid te betrachten.
In dit artikel worden de vereisten uiteengezet om een geaccrediteerde belegger te worden, hoe u kunt bepalen of u in aanmerking komt, en het screeningproces dat door beleggingsbeheerders wordt voltooid om de status van geaccrediteerde belegger te verifiëren.
Belangrijkste leerpunten
Een geaccrediteerde belegger is iemand die voldoet aan bepaalde criteria met betrekking tot inkomen, nettowaarde en kwalificaties. Het zijn vermogende individuen die toegang hebben tot investeringen die veel mensen niet mogen.
De bewijslast dat een persoon een geaccrediteerde investeerder is, valt op het investeringsvehikel in plaats van op de investeerder.
Voordelen van een geaccrediteerde belegger zijn onder meer toegang tot unieke en beperkte beleggingen, hoge rendementen en meer diversificatie.
Nadelen van een geaccrediteerde belegger zijn onder meer een hoog risico, hoge minimale investeringsbedragen, hoge vergoedingen en illiquiditeit van de beleggingen.
Veel landen hebben een geaccrediteerde beleggersklasse met verschillende inkomsten, vermogens, beleggings- en wettelijke vereisten.
Wie is een erkende belegger?
Regel 501 van Regulation D van de Securities Act van 1933 (Reg. D) geeft de definitie van een geaccrediteerde belegger. Simpel gezegd, de SEC definieert een geaccrediteerde belegger op twee manieren aan de hand van de beperkingen van inkomen en nettowaarde:
Een natuurlijk persoon met een inkomen van meer dan $ 200.000 in elk van de twee meest recente jaren of een gezamenlijk inkomen met een echtgenoot van meer dan $ 300.000 voor die jaren en een redelijke verwachting van hetzelfde inkomensniveau in het lopende jaar.
Een natuurlijk persoon met een individueel nettovermogen, of een gezamenlijk nettovermogen met de echtgenoot van de persoon, dat hoger is dan $ 1 miljoen op het moment van de aankoop, exclusief de waarde van de hoofdverblijfplaats van die persoon.
De laatste passage van de tweede opsommingsteken is van cruciaal belang omdat het een belangrijke wijziging is die werd geïntroduceerd tijdens de passage van de Dodd-Frank Act in 2010. Voordat de financiële wet werd aangenomen, was de hoofdverblijfplaats niet uitgesloten van het bepalen van iemands vermogenssaldo. Iedereen die vóór de passage geaccrediteerde investeringen had, kreeg een grandfather in de wet.
Voor 2020 waren er naar schatting 13.665.475 geaccrediteerde huishoudens van investeerders in de VS Dit vertegenwoordigt ongeveer 10,6% van alle huishoudens in de VS. Dit aantal was goed voor $ 73,3 biljoen aan rijkdom.
Regel 501 bevat ook bepalingen voor bedrijven, partnerschappen, liefdadigheidsorganisaties en trusts, naast bedrijfsdirecteuren, eigenaars van eigenvermogensinstrumenten en financiële instellingen. De volgende formules en screeningprocessen zijn echter opgesteld voor individuen of stellen die de aanwijzing als geaccrediteerde belegger willen.
SEC Wijzigingen in de definitie van geaccrediteerde investeerders
Op 26 augustus 2020 heeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) de definitie van een geaccrediteerde belegger gewijzigd. Volgens hetpersbericht van de SEC, “stellen de wijzigingen beleggers in staat zich te kwalificeren als geaccrediteerde beleggers op basis van gedefinieerde maatstaven van professionele kennis, ervaring of certificeringen naast de bestaande tests voor inkomen of vermogen. De wijzigingen breiden ook de lijst uit van entiteiten die mogelijk kwalificeren als geaccrediteerde investeerders, onder meer door elke entiteit die aan een investeringstoets voldoet, in aanmerking te laten komen. “
Naast andere categorieën definieert de SEC nu geaccrediteerde beleggers om het volgende te omvatten:
Personen met bepaalde professionele certificeringen, aanduidingen of referenties
Personen die “deskundige werknemers” zijn van een particulier fonds
SEC- en door de staat geregistreerde beleggingsadviseurs
Personen die houder zijn van Serie 7, Serie 65 en Serie 82 licenties zijn nu opgenomen als geaccrediteerde investeerders. De SEC kan certificeringen en aanduidingen toevoegen die in de toekomst zullen worden opgenomen, en het publiek aanmoedigen om voorstellen in te dienen voor andere certificaten, aanduidingen of referenties die in overweging moeten worden genomen.
Werknemers die worden beschouwd als “deskundige werknemers” van een particulier fonds, worden nu ook beschouwd als geaccrediteerde investeerders met betrekking tot dat fonds.
De SEC heeft ook haar definitie uitgebreid tot vele andere entiteiten, zoals ‘indianenstammen, overheidsinstanties, fondsen en entiteiten die zijn georganiseerd volgens de wetten van andere landen, die investeringen’ bezitten ‘zoals gedefinieerd in Regel 2a51-1 (b) onder de Investment Company Act, meer dan $ 5 miljoen en dat is niet opgericht met het specifieke doel om te investeren in de aangeboden effecten. “
Andere entiteiten die mogelijk in aanmerking komen, zijn onder meer naamloze vennootschappen met $ 5 miljoen aan activa, SEC- en door de staat geregistreerde investeringsadviseurs, vrijgestelde rapporteringsadviseurs en investeringsbedrijven voor plattelandszaken.
Hoe bepaal je of je geaccrediteerd bent?
Personen die de afgelopen twee jaar $ 200.000 of meer aan inkomen hebben verdiend, kwalificeren zich automatisch als een erkende belegger, evenals een persoon wiens inkomen – in combinatie met dat van een echtgenoot – in totaal $ 300.000 of meer bedraagt.
Een persoon kan ook een nettowaarde van $ 1 miljoen of meer behouden, minus de waarde van een hoofdverblijfplaats. De enige situatie waarin de primaire woning kan wegen op het nettovermogen, is wanneer een belegger een hypotheek onder water heeft of een saldo op eenkredietlijn voor het eigen vermogen.
Voorbeeld van een erkende belegger
Om de kwalificatie als geaccrediteerde belegger te bepalen, moet een persoon een persoonlijke balans creëren zoals hieronder, door het totale aantal verplichtingen af te trekken van de totale activa.
Zoals opgemerkt in het bovenstaande voorbeeld, kwalificeert Allen zich als een geaccrediteerde belegger omdat zijn nettowaarde meer dan $ 1 miljoen bedraagt. Zowel Brian als Carla komen echter niet in aanmerking vanwege aanvullende verplichtingen die verband houden met hun hoofdverblijfplaats. In het geval van Brian heeft hij een eigen vermogenslijn van $ 100.000 die zijn verplichtingen verhoogt en zijn nettowaarde onder $ 1 miljoen daalt. Ondertussen, onderwater Carla’s hypotheek verhoogt haar verplichtingen en beperkt haar nettowaarde.
Door ijverigheid
Zoals vermeld, bevestigt geen enkele formele instantie of instelling de accreditatie van een investeerder en wordt er geen certificering afgegeven. Sinds september 2013 vereist de SEC echter dat iedereen die aan geaccrediteerde investeerders verkoopt, een aantal verschillende stappen moet ondernemen om deze status te verifiëren. Gewoon een bedrijf vertellen of een vakje aanvinken dat aangeeft dat een persoon gekwalificeerd is, is niet langer toegestaan.
Individuen die denken dat ze in aanmerking komen, kunnen een fonds bezoeken en informatie vragen over mogelijke investeringen. Op dit moment zal de emittent van effecten een vragenlijst afgeven om te bepalen of een persoon kwalificeert als een “geaccrediteerde belegger”. De vragenlijst vereist waarschijnlijk ook de bijlage van financiële overzichten en informatie van andere rekeningen om de eigendom van activa op een balans zoals hierboven te verifiëren. Bedrijven zullen waarschijnlijk ook een kredietrapport evalueren om eventuele schulden van een persoon die op zoek is naar een geaccrediteerde status te beoordelen.
Personen die hun kwalificaties baseren op een jaarinkomen, moeten waarschijnlijk belastingaangiften, W-2-formulieren en andere documenten indienen die lonen aangeven. Particulieren kunnen ook rekening houden met brieven van beoordelingen door accountants, fiscalisten, investering makelaars of adviseurs.
Geaccrediteerde beleggers in andere landen
Benamingen van erkende beleggers bestaan ook in andere landen en hebben vergelijkbare vereisten. De vereisten om een geaccrediteerde belegger te zijn in bepaalde landen zijn vergelijkbaar met die van de VS, zoals Canada, Australië en Singapore, die vergelijkbare inkomsten- en vermogensvereisten hebben, terwijl andere landen andere vereisten hebben.
In de EU en Noorwegen zijn er bijvoorbeeld drie tests om te bepalen of een persoon een geaccrediteerde investeerder is. De eerste is een kwalitatieve test, een evaluatie van de expertise, kennis en ervaring van het individu om te bepalen of hij in staat is om zijn eigen investeringsbeslissingen te nemen. De tweede is een kwantitatieve test waarbij het individu aan twee van de volgende criteria moet voldoen:
Heeft in de afgelopen vier kwartalen transacties van aanzienlijke omvang uitgevoerd op de relevante markt met een gemiddelde frequentie van 10 per kwartaal
Heeft een financiële portefeuille van meer dan 500.000 euro
Werkt of heeft minimaal een jaar gewerkt in de financiële sector
Ten slotte moet de cliënt schriftelijk verklaren dat hij behandeld wil worden als een professionele cliënt en moet het bedrijf met wie hij zaken wil doen kennis geven van de bescherming die hij zou kunnen verliezen.
Andere landen, zoals India en Zwitserland, hebben geen expliciete vereisten, maar instrueren dat men vooraf een lokale raad moet ontmoeten om te bepalen of ze een geaccrediteerde investeerder zijn.
Voors en tegens van het worden van een geaccrediteerde belegger
Er zijn zowel voor- als nadelen aan het zijn van een geaccrediteerde belegger.
Voordelen
Het belangrijkste voordeel van een geaccrediteerde belegger zijn, is dat het u een financieel voordeel geeft ten opzichte van anderen. Omdat uw nettowaarde of salaris al tot de hoogste behoort, geeft u als geaccrediteerde belegger toegang tot beleggingen waar anderen met minder vermogen geen toegang toe hebben. Dit zou op zijn beurt uw vermogen verder kunnen vergroten.
Deze investeringen zouden een hoger rendement, een betere diversificatie en vele andere eigenschappen kunnen hebben die helpen bij het opbouwen van rijkdom, en vooral: het opbouwen van rijkdom in een korter tijdsbestek.
Een van de eenvoudigste voorbeelden van het voordeel van een geaccrediteerde belegger zijn, is het kunnen beleggen in hedgefondsen. Hedgefondsen zijn in de eerste plaats alleen toegankelijk voor geaccrediteerde beleggers omdat ze hoge minimale investeringsbedragen vereisen en hogere risico’s met zich meebrengen, maar hun rendement kan uitzonderlijk zijn.
Dat gezegd hebbende, hebben hedgefondsen de afgelopen jaren het moeilijk gehad om de markt te verslaan, maar velen zijn daar historisch in geslaagd om hun investeerders in een zeer korte periode een extreem hoog rendement te bieden.
Voordelen
Toegang tot meer investeringsmogelijkheden
Hoog rendement
Verhoogde diversificatie
Nadelen
Investeringen met een hoog risico
Hoge minimale investeringsbedragen
Hoge prestatievergoedingen
Lange kapitaalvergrendelingstijd
Nadelen
Er zijn ook nadelen aan het zijn van een geaccrediteerde belegger die betrekking hebben op de beleggingen zelf. De meeste investeringen waarvoor een persoon een geaccrediteerde investeerder moet zijn, brengen een hoog risico met zich mee. De strategieën die door veel fondsen worden gebruikt, brengen een hoger risico met zich mee om het doel van het verslaan van de markt te bereiken.
Gekoppeld aan het hoge risico is een ander nadeel; de meeste investeringen vereisen een hoge minimuminvestering. Gewoon een paar honderd of een paar duizend dollar in een investering storten is niet voldoende. Geaccrediteerde investeerders zullen zich moeten committeren aan een paar honderdduizend of een paar miljoen dollar om deel te nemen aan investeringen die bedoeld zijn voor geaccrediteerde investeerders. Als uw investering naar het zuiden gaat, is dit veel geld te verliezen.
Bovendien zijn er hogere vergoedingen verbonden aan geaccrediteerde investeerdersbeleggingen. Deze komen voornamelijk in de vorm van prestatievergoedingen naast beheervergoedingen. Prestatievergoedingen kunnen variëren van 15% tot 20%.
Een ander nadeel van een geaccrediteerde belegger zijn, is de mogelijkheid om toegang te krijgen tot uw investeringskapitaal. Als u bijvoorbeeld online een paar aandelen koopt via een elektronisch platform, kunt u dat geld op elk gewenst moment ophalen. Met een belegging in een hedgefonds kan uw geld bijvoorbeeld van overal tot een jaar, tot vijf jaar of meer worden opgesloten. Een geaccrediteerde belegger zijn, brengt veel illiquiditeit met zich mee.
Veelgestelde vragen over geaccrediteerde beleggers
Wat komt in aanmerking als geaccrediteerde belegger?
In de VS is een geaccrediteerde belegger iedereen die aan een van de onderstaande criteria voldoet:
Personen met een inkomen van meer dan $ 200.000 in elk van de afgelopen twee jaar of wiens gezamenlijk inkomen met een echtgenoot hoger is dan $ 300.000 voor die jaren, en een redelijke verwachting van hetzelfde inkomensniveau in het lopende jaar
Personen met een individueel nettovermogen, of een gezamenlijk nettovermogen met de echtgenoot van de persoon, dat hoger is dan $ 1 miljoen op het moment van de investering (het nettobedrag kan de waarde van de hoofdverblijfplaats van de persoon niet omvatten).
Personen met bepaalde certificaten, aanduidingen of referenties, zoals Serie 7, Serie 65 en Serie 82 licenties
Personen die “deskundige werknemers” zijn van een particulier fonds
Moet u bewijzen dat u een erkende belegger bent?
De bewijslast dat u een geaccrediteerde belegger bent, rust niet rechtstreeks op u, maar op het investeringsvehikel waarin u zou willen investeren. Een investeringsvehikel, zoals een fonds, zou moeten bepalen dat u in aanmerking komt als geaccrediteerde investeerder. Om dit te doen, vragen ze u een vragenlijst in te vullen en mogelijk bepaalde documenten te verstrekken, zoals financiële overzichten, kredietrapporten of belastingaangiften.
Wat is het voordeel om een geaccrediteerde belegger te zijn?
De voordelen van een geaccrediteerde belegger zijn onder meer toegang tot unieke investeringsmogelijkheden die niet beschikbaar zijn voor niet-geaccrediteerde beleggers, hoge rendementen en meer diversificatie in uw portefeuille.
Wat gebeurt er als u liegt dat u een geaccrediteerde belegger bent?
Als u liegt dat u een geaccrediteerde belegger bent, ligt de schuld meestal bij het fonds of beleggingsvehikel, aangezien het hun verantwoordelijkheid is om uw kwalificaties te bepalen. In bepaalde regio’s hebben ook niet-geaccrediteerde investeerders het recht op ontbinding. Dit betekent dat als een belegger besluit dat hij zijn geld vervroegd wil opnemen, hij kan beweren dat hij de hele tijd een niet-geaccrediteerde belegger was en zijn geld terugkrijgt.
Dat gezegd hebbende, is het nooit een goed idee om vervalste documenten, zoals valse belastingaangiften of financiële overzichten, aan een investeringsvehikel te verstrekken om alleen maar te investeren, en dit kan op veel manieren juridische problemen voor u opleveren.
Hoeveel kan een geaccrediteerde belegger investeren?
Er is geen overkoepelende limiet aan hoeveel van zijn eigen kapitaal een geaccrediteerde investeerder kan investeren in al zijn investeringen. Dat gezegd hebbende, kan elke transactie of elk fonds zijn eigen beperkingen en limieten hebben op investeringsbedragen die ze van een belegger zullen accepteren.
Het komt neer op
Geaccrediteerde beleggers zijn beleggers die voldoen aan bepaalde vereisten met betrekking tot inkomen, kwalificaties of vermogenssaldo. Het zijn doorgaans rijke individuen. Geaccrediteerde investeerders hebben de mogelijkheid om te investeren in niet-geregistreerde investeringen die worden aangeboden door bedrijven zoals private equity-fondsen, hedgefondsen, angel-investeringen, durfkapitaalbedrijven en anderen.
Deze voertuigen geven geaccrediteerde investeerders toegang tot unieke en beperkte investeringen die een hoog rendement en andere voordelen bieden. Ze hebben ook aanzienlijke nadelen, zoals een hoog risico en hoge minimale investeringsbedragen.
Strenge regels van de SEC vereisen dat bedrijven een aantal stappen ondernemen om de status van een investeerder die de geaccrediteerde status claimt, te bevestigen. Als u zich kwalificeert als een geaccrediteerde belegger, kan het de moeite waard zijn om deze unieke investeringsmogelijkheden te zoeken die kunnen helpen bij het opbouwen van uw vermogen in korte tijd.