Hoe de uitbetalingsratio van het dividend te berekenen
Het maakt niet uit of u een nieuwe investeerder bent of een doorgewinterde professional. Weten met welke factoren u rekening moet houden wanneer u een nieuwe portefeuille maakt of een bestaande portefeuille opnieuw in evenwicht brengt, is erg belangrijk. Marktomstandigheden kunnen immers potentiële rendementen bedreigen. Maar met welke statistieken moet u rekening houden bij het nemen van die uiterst belangrijke beslissingen?
Beleggers gebruiken veel verschillende ratio’s en maatstaven bij het afwegen van welke bedrijven ze aan hun portefeuilles moeten toevoegen. Een daarvan is de dividenduitkeringsratio (DPR), die kijkt naar uitgekeerde dividenden in verhouding tot het totale nettoresultaat van een bedrijf. Lees verder om meer te weten te komen over deze statistiek, wat deze betekent en hoe deze kan worden geïnterpreteerd.
Belangrijkste leerpunten
- De uitbetalingsratio van het dividend is een vergelijking van het totale aantal dollars dat aan aandeelhouders is uitbetaald ten opzichte van het nettoresultaat.
- Deze verhouding is een belangrijk aspect van fundamentele analyse dat kan worden berekend met behulp van gegevens die gemakkelijk te vinden zijn in de financiële overzichten van een bedrijf.
- DPR wordt gewoonlijk berekend per aandeel door de jaarlijkse dividenden per gewoon aandeel te delen door de winst per aandeel.
Wat is een dividenduitbetalingsratio?
De dividenduitkeringsratio is een vergelijking van het totale aantal dollars dat aan aandeelhouders wordt uitbetaald ten opzichte van het netto-inkomen van een bedrijf. Het is het percentage van de inkomsten van een bedrijf dat wordt gebruikt om zijn investeerders te belonen. De dividenduitkeringsratio is een belangrijk aspect van fundamentele analyse dat kan worden berekend met behulp van gegevens die gemakkelijk te vinden zijn in de financiële overzichten van een bedrijf. Deze ratio geeft aan welk percentage van het nettoresultaat een bedrijf besteedt aan het uitkeren van contante dividenden aan aandeelhouders.
Het wordt ook beschouwd als het nettoresultaat dat een bedrijf niet herinvesteert in het bedrijf, niet gebruikt om schulden af te betalen of toe te voegen aan zijn kasreserves. Als zodanig is de uitbetalingsratio het tegenovergestelde van de retentieratio, die laat zien welk bedrag aan inkomsten het bedrijf vasthoudt om opnieuw in zijn activiteiten te investeren.
Hoe de uitbetalingsratio van het dividend te berekenen
De dividenduitbetalingsratio kan op een absolute basis worden berekend door het totale jaarlijkse dividenduitbetalingsbedrag te delen door het nettoresultaat. Maar het wordt vaker berekend per aandeel. Hier is de formule:
DPR = jaarlijkse dividenden per gewoon aandeel ÷ winst per aandeel
De uitbetalingsratio kan worden bepaald aan de hand van het totale gewone eigen vermogen dat op de balans van een bedrijf wordt weergegeven. Deel dit totaal door de huidige aandelenkoers van het bedrijf om het aantal uitstaande aandelen te krijgen. Bereken vervolgens het dividend per aandeel door het op de balans weergegeven dividenduitkeringsbedrag te delen door het aantal uitstaande aandelen.
Het cijfer voor de winst per aandeel (EPS) vindt u onderaan de winst-en-verliesrekening van het bedrijf.
Het interpreteren van de uitbetalingsratio van het dividend
De dividenduitkeringsratio is een belangrijke winstgevendheidsratio die het rendement op investering meet. Door te onthullen welk percentage van het nettoresultaat een bedrijf uitbetaalt of behoudt, kan het ook dienen als een maatstaf om de toekomstperspectieven van een bedrijf te meten.
De uitbetalingsratio van het dividend kan dienen als een maatstaf om de toekomstperspectieven van een bedrijf te meten.
Een hoge dividenduitkeringsratio wordt niet altijd gewaardeerd door actieve beleggers. Een ongebruikelijk hoge dividenduitkeringsratio kan erop wijzen dat een bedrijf een slechte bedrijfssituatie voor investeerders probeert te maskeren door extravagante dividenden aan te bieden, of dat het simpelweg niet van plan is om agressief werkkapitaal te gebruiken om uit te breiden.
Analisten geven de voorkeur aan een gezond evenwicht tussen dividenduitkeringen en ingehouden winsten. Ze zien ook graag van jaar tot jaar consistente dividenduitkeringsratio’s die erop wijzen dat een bedrijf niet door een boom-en-bust-cyclus gaat. Aandelenhandelaren, in tegenstelling tot buy-and-hold-investeerders, hebben de neiging om aandelendividenden af te wijzen, omdat ze niet van plan zijn hun investeringen lang genoeg aan te houden om ze te krijgen.
In de afgelopen jaren hebben bedrijven die op de top van een zakelijke boom zitten, weinig of geen dividend uitgekeerd aan hun investeerders. Tijdens de technologische hausse aan het eind van de jaren negentig werd het zelfs gezien als een signaal dat een bedrijf aan het rijpen was tot een comfortabele, maar niet spectaculaire groei.
Overwegingen voor DPR’s
Een van de factoren waarmee u rekening moet houden als het gaat om de DPR, is de volwassenheid van een bedrijf. Nieuwe bedrijven betalen misschien een lage DPR of zelfs helemaal geen DPR. Dit kan betekenen dat een bedrijf nog vrij nieuw is en zich concentreert op groei: onderzoek en ontwikkeling (R&D), nieuwe productlijnen of uitbreiding naar nieuwe markten. Een bedrijf dat meer gevestigd is, kan investeerders teleurstellen als het helemaal geen dividend uitkeert, vooral als het zijn expansie en groeifase voorbij is.
DVR’s en duurzaamheid van het dividend
Uitbetalingsratio’s van dividend kunnen ook helpen bepalen hoe een bedrijf zijn dividend kan behouden. Het algemene bereik voor een gezonde DPR ligt tussen de 35% en 55%. Dit betekent dat het bedrijf ongeveer de helft van zijn inkomsten aan de aandeelhouders terugbetaalt en de resterende helft herinvesteert om te groeien. Dit soort uitbetalingsratio duidt op een duurzamer dividend.
Een bedrijf waarvan de DPR meer dan 100% bedraagt, is meestal niet duurzaam. Het betekent dat het meer geld teruggeeft aan zijn aandeelhouders dan het verdient. Het kan zijn dat het bedrijf het dividend moet verlagen of, erger nog, moet stoppen met uitbetalen. Maar dit scenario is niet erg waarschijnlijk, aangezien veel bedrijven denken dat het verlagen van hun dividend de managementteams van dividendbetalende bedrijven verliezen.
Het komt neer op
De dividenduitkeringsratio blijft een sleutelfactor bij het selecteren van aandelen, vooral voor de lange termijn. Professionele portefeuillebeheerders bevelen over het algemeen een belegger aan om een deel van een portefeuille te besteden aan dergelijke inkomensgenererende aandelen. Het aanbevolen deel dat aan dergelijke aandelen wordt besteed, neemt over het algemeen toe naarmate de belegger zijn pensioen nadert.