Hoe wordt LIBOR bepaald?
De London Interbank Offered Rate (LIBOR) is eigenlijk een set van verschillende benchmarks die de gemiddelde rentevoet weerspiegelenwaartegen grote wereldwijde banken van elkaar kunnen lenen. De leidende indicator die wordt gebruikt om leningen en andere schuldinstrumenten te prijzen, wordt eenmaal per dag geproduceerd door de Intercontinental Exchange (ICE) en gereguleerd door de Financial Conduct Authority.
Belangrijkste leerpunten
- De London Interbank Offered Rate (LIBOR) is bedoeld om het gemiddelde rentetarief weer te geven dat grote banken elkaar in rekening brengen om te lenen.
- LIBOR wordt eenmaal per dag geproduceerd, hoewel er 35 verschillende LIBOR-koersen worden gepost – waaronder zeven verschillende looptijden in vijf valuta’s.
- Elke ochtend rond 7 uur Eastern Standard Time ondervraagt de ICE Benchmark Administration (IBA) een panel van bijdragende banken om tot een LIBOR-gemiddelde te komen.
- LIBOR wordt afgebouwd vanwege het oplossen van schandalen en vragen over de geldigheid ervan als benchmarkpercentage.
LIBOR-berekening
Er worden elke dag in totaal 35 LIBOR-tarieven gepost;rentetarieven worden samengesteld voor leningen met zeven verschillende looptijden (of vervaldata) voor elk van de vijf belangrijkste valuta’s, waaronder de Zwitserse frank, de euro, het pond sterling, de Japanse yen en de Amerikaanse dollar.
Elke ochtend, net voor 11 uur ’s ochtends Greenwich Mean Time, vraagt de ICE Benchmark Administration (IBA) een panel van bijdragende banken (meestal 11 tot 16 grote, internationale banken) om de volgende vraag te beantwoorden: doet u dit door vlak voor 11 uur ’s ochtends Londense tijd te vragen naar interbancaire aanbiedingen van een redelijke marktomvang en deze vervolgens te accepteren? “
Vanwege recente schandalen en vragen over de geldigheid ervan als benchmarkpercentage, wordt LIBOR afgebouwd. Volgens de Federal Reserve en toezichthouders in het VK wordt LIBOR tegen 30 juni 2023 afgebouwd en vervangen door deSecured Overnight Financing Rate (SOFR). Als onderdeel van deze geleidelijke afschaffing worden de LIBOR-tarieven voor één week en twee maanden in USD LIBOR niet langer gepubliceerd na 31 december 2021.
Wie kan bijdragen
Alleen banken met een significante aanwezigheid op de Londense markt komen in aanmerking voor lidmaatschap van het ICE LIBOR-panel, dat jaarlijks wordt vastgesteld. De LIBOR in Amerikaanse dollar omvat bijvoorbeeld grote banken in de VS, zoals JPMorgan Chase, Bank of America en Citibank.
De banken sturen hun antwoorden vertrouwelijk voor elk van de looptijden van de lening, variërend van één dag tot één jaar – rentetarieven op jaarbasis voor ongedekte financiering voor een bepaalde periode en een bepaalde valuta. De IBA berekent het LIBOR-tarief met behulp van een getrimd gemiddelde, waarbij cijfers in het hoogste en laagste kwartiel worden weggegooid en de resterende cijfers worden gemiddeld.
LIBOR-publicatie
Entiteiten die een licentie van IBA hebben gekocht, publiceren de resulterende Libor-tarieven, evenals alle bijdragende tarieven die de banken verstrekken, elke dag rond 11:55 uur. De British Bankers Association heeft ooit verklaard dat deze cijfers verschijnen op meer dan een miljoen dollarkoers veranderen in de pas met de nieuwe cijfers.
Na de onthulling van een prijsmanipulatieschandaal in 2012, zijn de voorwaarden en de administratie van LIBOR gewijzigd;het is nu officieel bekend als ICE LIBOR.6