Kenmerken van het prospectus van bedrijfsobligaties
Wat zijn de kenmerken van een prospectus voor bedrijfsobligaties?
Enkele van de belangrijkste kenmerken van het prospectus van een bedrijfsobligatie zijn informatie over rentebetalingen, de looptijd, de kredietkwaliteit van de emittent en voorzieningen voor aflossingen. Het prospectus is een geweldige plek om te zien of een bedrijfsobligatie de moeite waard is om te kopen. Het begrijpen van alle kenmerken en risico’s van een bedrijfsobligatie is een waardevol onderdeel van het nemen van een weloverwogen beslissing.
BELANGRIJKSTE LEERPUNTEN
- Enkele van de belangrijkste kenmerken van het prospectus van een bedrijfsobligatie zijn informatie over rentebetalingen, de looptijd, de kredietkwaliteit van de emittent en voorzieningen voor aflossingen.
- De taak van het prospectus is om alle essentiële informatie te verstrekken die beleggers nodig hebben over de uitgevende instelling en de obligatie.
- Andere waardevolle kenmerken van een prospectus voor bedrijfsobligaties zijn de algemene vooruitzichten voor het bedrijf, plannen om terugbetalingsfondsen te verdienen en prijsprognoses.
- De soorten prospectussen voor bedrijfsobligaties zijn het voorlopige prospectus en het definitieve prospectus.
Hoe een prospectus voor bedrijfsobligaties werkt
Hoewel het moeilijk kan zijn om het te begrijpen, moeten beleggers het prospectus van een bedrijfsobligatie zo zorgvuldig mogelijk bestuderen. Het komt het dichtst in de buurt van een gids over hoe de betreffende band werkt. Het prospectus moet alle essentiële informatie verstrekken die beleggers nodig hebben over de uitgevende instelling en de obligatie. Dit omvat informatie over waarvoor ze het geld willen gebruiken. In de VS moet een prospectus worden ingediend bij de Securities and Exchange Commission ( SEC ).
Kleine beleggers dienen zich doorgaans te houden aan individuele bedrijfsobligaties met een kredietwaardigheid van hoge kwaliteit om wanbetalingen en liquiditeitsproblemen te voorkomen.
Specifieke kenmerken van een prospectus voor bedrijfsobligaties
Timing en voorwaarden van rentebetalingen
Het prospectus bevat informatie over de vooraf bepaalde coupon of rentevoet van een bedrijfsobligatie. Omdat het rendement wordt bepaald door de nominale waarde van de bedrijfsobligatie en de rentevoet, is dit essentiële informatie. Er moeten ook details zijn van betalingsschema’s, een gemeenschappelijk kenmerk van bedrijfsobligaties.
Vervaldatum
De vervaldatum bepaalt de levensduur van de bedrijfsobligatie. Hierin staat precies hoe lang de obligatie moet worden aangehouden totdat de hoofdsom is terugbetaald. Op de vervaldag zijn de hoofdsom en de laatste rentebetaling verschuldigd. Er zijn doorgaans drie reeksen van vervaldata: korte termijn, middellange termijn en lange termijn, waarvan de kortste ongeveer een jaar duurt. Dit is essentiële informatie voor investeerders. Een obligatie met een vervaldatum van vier jaar in de toekomst zal bijvoorbeeld de hoofdsom terugbetalen in de helft van de tijd van een obligatie met een looptijd van acht jaar.
Bovendien hebben bedrijfsobligaties met een kortere looptijd minder tijd om de zakelijke omstandigheden te veranderen en de risico’s te vergroten. Een kortere looptijd betekent doorgaans minder volatiliteit van de prijs voor een bedrijfsobligatie. Dit is te verklaren door de rentetermijnstructuur.
Kredietbeoordeling
De kredietwaardigheid van een bedrijfsobligatie is van invloed op de betaalde rente en vormt een uitstekende indicatie voor het risico dat een obligatie in gebreke blijft. De kredietkwaliteit van de uitgevende instelling is een van de belangrijkste kenmerken waarnaar in het prospectus moet worden gezocht. Een hogere kredietwaardigheid betekent dat een bedrijfsobligatie minder snel in gebreke blijft, maar doorgaans ook minder rente betaalt. Kleine beleggers dienen zich doorgaans te houden aan individuele bedrijfsobligaties met een kredietwaardigheid van hoge kwaliteit om wanbetalingen en liquiditeitsproblemen te voorkomen.
Oproepbepalingen en beveiligingen
Een emittent kan een bedrijfsobligatie aanbieden met een speciale bepaling waardoor hij er vroegtijdig een beroep op kan doen. Als een obligatie wordt afgeroepen, betaalt de emittent de hoofdsom van de obligatie onmiddellijk terug en stopt met het betalen van rentebetalingen. Dergelijke bepalingen bieden uitgevende instellingen een manier om te stoppen met het doen van hoge rentebetalingen nadat de bedrijfs- of marktomstandigheden zijn verbeterd. Een bedrijf zou bijvoorbeeld tienjarige obligaties met hoge rentetarieven kunnen uitgeven om tijdens een recessie faillissement te voorkomen. Als de omstandigheden zijn verbeterd, kan het bedrijf de oude obligaties terugroepen en nieuwe uitgeven, zodat ze tegen lagere tarieven kunnen herfinancieren.
Omgekeerd zijn er ook vroege oproepbeveiligingen die kunnen worden opgenomen. Oproepbeveiligingen garanderen dat betalingen gedurende een bepaalde tijd worden gedaan voordat de bedrijfsobligatie wordt afgeroepen. Een prospectus van een bedrijfsobligatie dat dergelijke bepalingen bevat, bevat doorgaans ook details over de risico’s van een dergelijke vervroegde call.
Andere mogelijkheden
Andere waardevolle kenmerken van een prospectus voor bedrijfsobligaties zijn de algemene vooruitzichten voor het bedrijf, plannen om terugbetalingsfondsen te verdienen en prijsprognoses. De prestaties van de uitgevende instelling, de liquiditeit van de uitgifte en of het al dan niet een verzekerde obligatie is, kunnen ook belangrijk zijn. Al deze kenmerken en risico’s helpen een belegger te begrijpen hoeveel de obligatie in verschillende omstandigheden waard zal zijn.
Soorten prospectussen
Wanneer we specifiek naar obligaties kijken, zijn er, net als bij aandelen, twee soorten prospectussen. De soorten prospectussen voor bedrijfsobligaties zijn het voorlopige prospectus en het definitieve prospectus.
Voorlopig prospectus
Zoals de naam suggereert, is dit prospectus het eerste of eerste prospectus dat door een uitgevende instelling wordt gebruikt. Het bevat doorgaans de meeste details van een obligatie-aanbieding door het bedrijf.
Definitief prospectus
Zodra een deal over een effectenaanbod is afgerond, kunnen de bedrijfsobligaties op de markt worden verkocht. Er wordt een definitief prospectus uitgegeven dat het voorlopige prospectus vervangt. Het definitieve prospectus is doorgaans het belangrijkste voor beleggers.
Het komt neer op
Hoewel het prospectus van een bedrijfsobligatie nogal compact en moeilijk leesbaar kan zijn, staan de meeste van de hierboven besproken kenmerken meestal op de eerste pagina’s. Bovendien is het beter om aandacht te besteden aan de relevante secties van een prospectus dan het hele document te lezen. Onthoud dat uw vaardigheden zullen verbeteren door te oefenen.