Hefboomratio-definitie
Wat is een hefboomratio?
Een hefboomratio is een van de vele financiële metingen die kijken naar hoeveel kapitaal in de vorm van schulden (leningen) komt of die het vermogen van een bedrijf om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen, beoordelen. De categorie hefboomratio is belangrijk omdat bedrijven afhankelijk zijn van een combinatie van eigen vermogen en schulden om hun activiteiten te financieren, en het kennen van de hoeveelheid schulden die een bedrijf aanhoudt, is nuttig om te beoordelen of het zijn schulden kan afbetalen op het moment dat ze vervallen. Enkele veel voorkomende hefboomratio’s worden hieronder besproken.
- Een hefboomratio is een van de vele financiële metingen die het vermogen van een bedrijf om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen, beoordelen.
- Een hefboomratio kan ook worden gebruikt om de mix van bedrijfskosten van een bedrijf te meten om een idee te krijgen van hoe veranderingen in de output het bedrijfsresultaat zullen beïnvloeden.
- Gangbare hefboomratio’s zijn onder meer de schuld-eigen vermogenratio, de vermogensmultiplicator, de mate van financiële hefboomwerking en de hefboomratio van de consument.
- Banken hebben regelgevend toezicht op de mate van hefboomwerking die ze kunnen behouden.
Wat zegt een hefboomratio u?
Te veel schulden kunnen gevaarlijk zijn voor een bedrijf en zijn investeerders. Als de activiteiten van een bedrijf echter een hoger rendement kunnen genereren dan de rente op zijn leningen, kan de schuld de groei stimuleren. Ongecontroleerde schuldniveaus kunnen leiden tot kredietverlagingen of erger. Aan de andere kant kunnen te weinig schulden ook vragen oproepen. Een onwil of onvermogen om te lenen kan een teken zijn dat de operationele marges krap zijn.
Er zijn verschillende ratio’s die kunnen worden gecategoriseerd als een hefboomratio, maar de belangrijkste factoren die in aanmerking worden genomen, zijn schulden, eigen vermogen, activa en rentelasten.
Een hefboomratio kan ook worden gebruikt om de mix van bedrijfskosten van een bedrijf te meten om een idee te krijgen van hoe veranderingen in de output het bedrijfsresultaat zullen beïnvloeden. Vaste en variabele kosten zijn de twee soorten bedrijfskosten; afhankelijk van het bedrijf en de branche zal de mix verschillen.
Ten slotte verwijst de hefboomratio van de consument naar het niveau van de consumentenschuld in vergelijking met het beschikbare inkomen en wordt deze gebruikt in economische analyses en door beleidsmakers.
Banken en hefboomratio’s
Banken behoren tot de instellingen met de meeste schuldenlast in de Verenigde Staten. De combinatie van fractioneel reservebankieren en de bescherming van de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) heeft geleid tot een bankomgeving met beperkte kredietrisico’s.
Om dit te compenseren, herzien en beperkendrie afzonderlijke regelgevende instanties, de FDIC, de Federal Reserve en de Comptroller of the Currency, de hefboomratio’s voor Amerikaanse banken. Dit betekent dat ze beperken hoeveel geld een bank kan uitlenen in verhouding tot hoeveel kapitaal de bank aan haar eigen vermogen besteedt. Het kapitaalniveau is belangrijk omdat banken het kapitaalgedeelte van hun activa kunnen ” afschrijven ” als de totale waarde van activa daalt. Activa die met schulden worden gefinancierd, kunnen niet worden afgeschreven omdat de obligatiehouders en spaarders van de bank die gelden verschuldigd zijn.
Bankregelgeving voor leverage ratio’s is ingewikkeld. De Federal Reserve heeft richtlijnen opgesteld voor bankholdings, hoewel deze beperkingen variëren afhankelijk van de rating die aan de bank wordt toegekend. Over het algemeen moeten banken die een snelle groei doormaken of met operationele of financiële moeilijkheden worden geconfronteerd, hogere leverage ratio’s handhaven.
Er zijn verschillende vormen van kapitaalvereisten en minimumreserve geplaatst op Amerikaanse banken via de FDIC en de Comptroller of the Currency die indirect van invloed zijn op de hefboomratio’s. Het niveau van controle op de hefboomratio’s is toegenomen sinds de Grote Recessie van 2007 tot 2009, toen banken die ” too big to fail ” waren, een visitekaartje waren om banken meer solvabel te maken. Deze beperkingen beperken uiteraard het aantal verstrekte leningen, omdat het voor een bank moeilijker en duurder is om kapitaal aan te trekken dan om geld te lenen. Hogere kapitaalvereisten kunnen dividenden verlagen of de aandelenwaarde verwateren als er meer aandelen worden uitgegeven.
Voor banken wordt de tier 1-hefboomratio het meest gebruikt door toezichthouders.
Hefboomratio’s voor het evalueren van de solvabiliteit en kapitaalstructuur
Misschien wel de meest bekende financiële hefboomratio is de verhouding schuld / eigen vermogen.
De verhouding tussen schuld en eigen vermogen (D / E)
Dit wordt uitgedrukt als:
De langetermijnschuld van United Parcel Service voor het kwartaal dat eindigde in december 2019 bedroeg bijvoorbeeld $ 21,8 miljard.Het totale eigen vermogen van United Parcel Service voor eind december 2019 bedroeg $ 3,3 miljard. De D / E van het bedrijf voor het kwartaal was8,62. Dat wordt als hoog beschouwd.
Een hoge verhouding schuld / eigen vermogen geeft over het algemeen aan dat een bedrijf agressief is geweest in het financieren van zijn groei met schulden. Dit kan leiden tot volatiele inkomsten als gevolg van de extra rentelasten. Als de rentelasten van het bedrijf te hoog worden, kan dit de kans op wanbetaling of faillissement vergroten.
Doorgaans duidt een D / E-ratio van meer dan 2,0 op een risicovol scenario voor een investeerder; deze maatstaf kan echter per branche verschillen. Bedrijven die grote kapitaaluitgaven (CapEx) nodig hebben, zoals nutsbedrijven en productiebedrijven, moeten mogelijk meer leningen afsluiten dan andere bedrijven. Het is een goed idee om de hefboomratio’s van een bedrijf af te meten aan prestaties uit het verleden en met bedrijven die in dezelfde branche actief zijn om de gegevens beter te begrijpen. Fedex heeft een D / E-ratio van 1,78, dus er is reden tot bezorgdheid als het om UPS gaat. De meeste analisten zijn echter van mening dat UPS genoeg geld verdient om zijn schulden te dekken.
De aandelenmultiplicator
De vermogensmultiplicator is vergelijkbaar, maar vervangt schuld door activa in de teller:
Equity Multiplier=Total AssetsTotal Equity\ text {Equity Multiplier} = \ frac {\ text {Total Assets}} {\ text {Total Equity}}Vermenigvuldigingsfactor=Het totale eigen vermogen
Stel bijvoorbeeld dat Macy’s (NYSE: M) activa heeft ter waarde van $ 19,85 miljard en eigen vermogen van $ 4,32 miljard. De vermogensmultiplicator zou zijn:
Hoewel in de formule niet specifiek naar schuld wordt verwezen, is het een onderliggende factor, aangezien de totale activa de schuld omvatten.
Onthoud dat totale activa = totale schuld + totaal eigen vermogen. De hoge ratio van het bedrijf van 4,59 betekent dat activa meestal worden gefinancierd met schulden dan met eigen vermogen. Uit de berekening van de vermogensmultiplicator worden de activa van Macy gefinancierd met $ 15,53 miljard aan verplichtingen.
De equity-multiplier is een onderdeel van de DuPont-analyse voor het berekenen van het rendement op eigen vermogen (ROE):
OuPont analysis=NP. M.