Een inleiding tot LIBOR
Wanneer de meeste Amerikanen aan Britse import denken, roept hun geest waarschijnlijk beelden op van James Bond- en Monty Python-films. Dit zijn allemaal mooie bijdragen, en met het succes van de eerder genoemde Britse invoer is het moeilijk om hun betekenis te betwisten, maar misschien heeft de belangrijkste invoer uit Engeland een directe impact op de portemonnee van veel Amerikanen, vooral huiseigenaren. In dit artikel leggen we een weinig begrepen maar uiterst relevant financieel instrument uit dat over de hele wereld wordt gebruikt: de London Interbank Offered Rate (LIBOR). Wat is LIBOR? LIBOR is gelijk aan het federale fondsentarief, of het rentetarief dat de ene bank een andere in rekening brengt voor een lening. De komst van LIBOR kan worden herleid tot 1984, toen de British Bankers Association (BBA) verzocht om een goede handelsvoorwaarden toe te voegen aan actief verhandelde markten, zoals vreemde valuta, forward rate agreements en renteswaps. LIBOR-tarieven werden voor het eerst gebruikt op de financiële markten in 1986 nadat er in de voorgaande twee jaar testruns waren uitgevoerd.
Tegenwoordig heeft LIBOR zo’n status bereikt dat de koers dagelijks om ongeveer 11:45 uur GMT door de BBA wordt gepubliceerd.
Het bereik van LIBOR wordt gevoeld op duizenden kilometers afstand van de Theems; het wordt gebruikt als het belangrijkste referentiepunt voor financiële instrumenten, zoals termijncontracten, de Amerikaanse dollar, renteswaps en hypotheken met variabele rente. LIBOR krijgt een extra betekenis in tijden van krap krediet, aangezien buitenlandse banken naar Amerikaanse dollars verlangen. Dit scenario zorgt er meestal voor dat LIBOR voor dollars stijgt, wat over het algemeen een teken is van dreigend economisch gevaar. (Zie Top 5 tekenen van een kredietcrisis voor meer informatie.)
Het bereik van LIBOR LIBOR wordt bepaald door 16 internationale aangesloten banken en plaatst volgens sommige schattingen tarieven op maar liefst $ 360 biljoen aan financiële producten over de hele wereld. Inbegrepen in die producten zijn hypotheken met verstelbare rente (ARM’s). In periodes van stabiele rentetarieven kunnen LIBOR ARM’s aantrekkelijke opties zijn voor huizenkopers. Deze hypotheken hebben geen negatieve afschrijving en bieden in veel gevallen eerlijke tarieven voor vervroegde aflossing. De typische ARM wordt geïndexeerd op basis van het zesmaands LIBOR-tarief plus 2-3%. (Zie Deze arm heeft tanden voor meer informatie.)
Het bereik van LIBOR houdt niet op bij de huiseigenaar. Het tarief wordt ook gebruikt om tarieven te berekenen voor leningen voor kleine bedrijven, studieleningen en creditcards. Vaker wel dan niet, wordt de zware hand van LIBOR niet direct gevoeld door huiseigenaren of anderen die een lening nodig hebben. Als het renteklimaat in de VS stabiel is en de economie floreert, gaat het meestal goed met LIBOR. Helaas heeft die medaille een andere kant. In tijden van economische onzekerheid, vooral in ontwikkelde landen, vertonen LIBOR-tarieven tekenen van buitensporige volatiliteit, waardoor het voor banken moeilijker wordt om onderling leningen te verstrekken en te ontvangen. Dat probleem wordt doorgegeven aan mensen die een lening bij de bank zoeken. Als contant geld schaars is of tegen een premie voor uw lokale bank, brengt de bank u, de lener, gewoon een hogere rente in rekening, of erger nog, leent u het geld helemaal niet.
Als de tijden slecht zijn, let dan op LIBOR Een ander opvallend kenmerk van LIBOR is dat het de effecten van renteverlagingen door de Fed kan afzwakken. De meeste beleggers vinden het geweldig als de Fed de rente verlaagt, of ze verwelkomen het nieuws in ieder geval. Als de LIBOR-tarieven hoog zijn, lijken de verlagingen van de Fed veel op een vakantie naar Hawaï en elke dag regen krijgen. Hoge LIBOR-tarieven verhinderen dat mensen leningen krijgen, waardoor een lagere Fed-discontovoet een non-event is voor de gemiddelde persoon. Als u een subprime-hypotheek heeft, moet u de LIBOR-tarieven nauwlettend in de gaten houden, aangezien bijna $ 1 biljoen aan subprime ARM’s wordt geïndexeerd naar LIBOR. (Lees voor meer informatie onze handleiding van de Federal Reserve en voor meer informatie over subprime-hypotheken, zie Subprime is vaak subpar.)
Hoewel LIBOR-acties met betrekking tot de valutamarkten meer betrekking hebben op valuta’s, zoals de euro, het Britse pond, de Japanse yen en andere, is de dagelijkse impact op de waarde van de dollars die in de Verenigde Staten worden uitgegeven, verwaarloosbaar. Het is vermeldenswaard dat LIBOR zeer relevant is voor de tarieven op de euro, of Amerikaanse dollars die worden aangehouden door buitenlandse banken. De euro vertegenwoordigt ongeveer 20% van de totale dollarreserves.
Bottom Line LIBOR is niet sexy, en het is twijfelachtig of iemand uitkijkt naar de volgende release van LIBOR-gegevens met dezelfde verwachting van het zien van de volgende James Bond-film. Dat gezegd hebbende, iedereen met een creditcard of een wens om een huis te bezitten, moet op de hoogte zijn van LIBOR. LIBOR is de echte Britse monarchie, althans voor de wereldwijde financiële markten – en uw persoonlijke winst.