Marginale kosten van fondsen
Wat zijn de marginale kosten van fondsen?
De term marginale kosten van fondsen verwijst naar de stijging van de financieringskosten voor een bedrijfsentiteit als gevolg van het toevoegen van nog een dollar aan nieuwe financiering aan zijn portefeuille. Als incrementele of gedifferentieerde kosten zijn de marginale kosten van fondsen belangrijk wanneer bedrijven toekomstige beslissingen over de kapitaalstructuur moeten nemen. Financiële managers gebruiken de marginale kosten van fondsen bij het selecteren van kapitaalbronnen of financieringstypes. Deze financieringsmethoden voegen stapsgewijs het kleinste bedrag toe aan de totale financieringskosten.
Belangrijkste leerpunten
- De marginale kosten van fondsen zijn de stijging van de financieringskosten voor een bedrijf als gevolg van het toevoegen van nog een dollar aan nieuwe financiering aan zijn portefeuille.
- Dit cijfer is belangrijk wanneer bedrijven toekomstige beslissingen over de kapitaalstructuur moeten nemen.
- Financiële managers gebruiken de marginale kosten van fondsen bij het selecteren van kapitaalbronnen of financieringstypes.
Inzicht in de marginale kosten van fondsen
De incrementele kosten voor het produceren van een extra eenheid worden de marginale kosten genoemd. Om de marginale kosten te berekenen, deelt een bedrijf de verandering in kosten door de totale verandering in productie. De kosten van fondsen zijn het bedrag dat een bedrijf betaalt om zijn activiteiten uit te voeren. De kosten van fondsen voor een financiële instelling zijn bijvoorbeeld de rente die zij aan haar klanten betaalt voor spaarrekeningen en andere eenvoudige investeringsvehikels. Hoe lager de kosten van fondsen, hoe beter het rendement. Hogere kosten resulteren echter in een lager dan gemiddeld rendement.
De marginale kosten van fondsen vertegenwoordigen daarom de gemiddelde hoeveelheid geld die het een bedrijf kost om nog een eenheid schuld of eigen vermogen toe te voegen. Omdat het incrementele kosten zijn, worden de marginale kosten van fondsen ook wel de incrementele kapitaalkosten van een bedrijf genoemd.
Leveranciers van verschillende vormen van kapitaal houden elkaar nauwlettend in de gaten terwijl bedrijven hun financieringsniveau verhogen. Dus als een bedrijf nieuwe aandelen uitgeeft of financiële problemen, waardoor ook de vermogensleveranciers worden geschaad.
Een verwant maar apart concept is de marginale efficiëntie van kapitaal, die het jaarlijkse procentuele rendement (APY) meet dat wordt verdiend door de laatste extra kapitaaleenheid. Dit rendement vertegenwoordigt de marktrente waartegen het begint af te betalen om kapitaalinvesteringen te doen.
Speciale overwegingen
Hoewel veel beleggers de marginale kosten van fondsen alleen beschouwen als geld dat van iemand anders wordt geleend, is het ook belangrijk om het te beschouwen als geld dat van zichzelf of van de activa van een bedrijf wordt geleend. In dit geval zijn de marginale kosten van fondsen de alternatieve kosten om bestaande fondsen niet elders te investeren en er rente over te ontvangen. Als een bedrijf bijvoorbeeld $ 1.000.000 van zijn contanten gebruikt om een nieuwe fabriek te bouwen, zijn de marginale kosten van fondsen de rente die het had kunnen verdienen als het dat geld had geïnvesteerd in plaats van het aan de bouw te besteden.
Marginale kosten van fondsen versus gemiddelde kosten van fondsen
De marginale kosten van fondsen worden vaak verward met de gemiddelde kosten van fondsen. Deze waarde wordt berekend door het berekenen van een gewogen gemiddelde van alle vormen van finance-korte-termijn en lange-termijn financiering -en hun respectieve kosten van de middelen. De gemiddelde kosten van fondsen worden ook wel de gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf genoemd.