Marktpsychologie
Wat is marktpsychologie?
Marktpsychologie verwijst naar het heersende gedrag en het algemene sentiment van marktpartijen op elk moment in de tijd. De term wordt vaak gebruikt door de financiële media en analisten om marktbewegingen te verklaren die mogelijk niet worden verklaard door andere maatstaven, zoals fundamentals.
Marktpsychologie beschrijft het algemene gedrag van een markt op basis van emotionele en cognitieve factoren op het internet en moet niet worden verward met handelaarspsychologie, die verwijst naar dezelfde factoren, maar die slechts een enkel individu beïnvloeden.
Belangrijkste leerpunten
- Marktpsychologie is het consensussentiment van de markt als geheel op basis van het totaal van individuele marktdeelnemers.
- Hebzucht, angst, ongerustheid en opwinding kunnen allemaal bijdragen aan de marktpsychologie.
- De conventionele financiële theorie ging ervan uit dat prijzen altijd gebaseerd waren op rationele overwegingen en geen rekening hielden met de mogelijk irrationele impact van marktpsychologie.
Inzicht in marktpsychologie
Marktpsychologie wordt beschouwd als een krachtige kracht en kan al dan niet worden gerechtvaardigd door bepaalde grondbeginselen of gebeurtenissen. Als beleggers bijvoorbeeld plotseling het vertrouwen in de gezondheid van de economie verliezen en besluiten terug te trekken om aandelen te kopen, zullen de indexen die de algemene marktprijzen volgen, dalen. De prijzen van individuele aandelen zullen met hen mee dalen, ongeacht de financiële prestaties van de bedrijven achter die aandelen.
Hebzucht, angst, verwachtingen en omstandigheden zijn allemaal factoren die bijdragen aan de algemene marktpsychologie van de markten. Het vermogen van deze gemoedstoestanden om periodiek “risico-aan” en risico-uit “teweeg te brengen,” met andere woorden boom- en bustcycli op financiële markten, is goed gedocumenteerd.
Deze verschuivingen in marktgedrag worden vaak aangeduid als het aannemen van dierengeesten. De uitdrukking werd bedacht door John Maynard Keynes in zijn boek uit 1936,The General Theory of Employment, Interest, and Money.Hij schreef na de Grote Depressie en beschreef dierengeesten als een ‘spontane drang tot actie in plaats van passiviteit’.
De conventionele financiële theorie, namelijk de efficiënte markthypothese (EMH), wordt bekritiseerd omdat deze onvoldoende rekenschap geeft van de marktpsychologie. Dat wil zeggen, het beschrijft een wereld waarin alle spelers op de markt zich rationeel gedragen en geen rekening houden met het emotionele aspect van de markt. Maar marktpsychologie kan leiden tot een onverwachte uitkomst die niet kan worden voorspeld door de grondbeginselen te bestuderen. Met andere woorden, theorieën van de marktpsychologie staan op gespannen voet met de overtuiging dat markten rationeel zijn.
Fundamentele factoren sturen de prestaties van aandelen aan, maar marktpsychologie kan de fundamentele factoren teniet doen en de koers van een aandeel in een onverwachte richting duwen.
Marktpsychologie voorspellen
Er zijn globaal genomen twee gangbare manieren van aandelenselectie die door de professionals worden gebruikt, en slechts één daarvan besteedt veel aandacht aan marktpsychologie.
- Fundamentele analyse tracht winnende aandelen te kiezen door de financiële gegevens van het bedrijf te analyseren in de context van zijn sector. Marktpsychologie heeft weinig plaats in dit aantal crunching.
- Technische analyse richt zich op de trends, patronen en andere indicatoren die de prijzen van een aandeel hoger of lager drijven. Marktpsychologie is een van die drijfveren.
De trendvolgende kwantitatieve handelsstrategieën die door hedgefondsen worden gebruikt, zijn een voorbeeld van beleggingstechnieken die gedeeltelijk berusten op het profiteren van verschuivingen in de marktpsychologie. Hun doel is om discrepanties tussen de grondbeginselen van een instrument en de marktperceptie ervan te identificeren en te exploiteren om winst te genereren.
Marktpsychologisch onderzoek
Er zijn onderzoeken gedaan naar de impact van marktpsychologie op prestaties en beleggingsrendementen. Econoom Amos Tversky en Nobelprijswinnend psycholoog Daniel Kahneman waren de eersten die de conventionele markttheorie van de efficiënte markt aanvechten. Dat wil zeggen, ze accepteerden niet het idee dat mensen op de financiële markten altijd rationele beslissingen zullen nemen op basis van openbaar beschikbare en relevante informatie in prijzen.
Door dat idee te weerleggen, waren ze een pionier op het gebied van gedragseconomie. Hun theorieën en studies zijn gericht op het identificeren van systematische fouten in menselijke besluitvorming die voortkomen uit cognitieve vooroordelen zoals verliesaversie, recency bias en verankering. Hun werk is algemeen aanvaard en toegepast op beleggings, handels- en portfoliobeheerstrategieën.
Veel Gestelde Vragen
Wat leert de marktpsychologie ons?
Omdat marktspelers mensen zijn, kunnen markten als geheel van menselijke keuze kuddegedrag en andere irrationele tendensen vertonen, zoals paniekverkopen en irrationele uitbundigheid die tot zeepbellen in activaprijzen leiden. Door het bestaan van marktpsychologie te erkennen, kunnen we begrijpen dat markten niet altijd efficiënt of rationeel zijn.
Hoe kunnen mensen marktpsychologie in hun voordeel gebruiken?
Door zelf onderzoek te doen, kunnen mensen vaststellen wanneer marktpsychologie, zoals angst of hebzucht, resulteren in respectievelijk oververkochte of overgekochte omstandigheden, en tegendraadse transacties aangaan – kopen wanneer anderen te veel verkopen en verkopen wanneer anderen te veel kopen. Het kan ook helpen om vroeg op trends in te springen, maar niet om trends na te jagen nadat ze hun basis al voorbij zijn.
Op welke markten is marktpsychologie aanwezig?
Marktpsychologie is van toepassing op alle activaklassen, van aandelen en obligaties tot forex, rentetarieven en cryptocurrencies.
Hoe kan men de marktpsychologie meten?
Er zijn verschillende indicatoren van het marktsentiment waar men naar kan kijken. Andere indicatoren zoals de VIX meten het impliciete niveau van angst of hebzucht in de markt. Technische analyse-instrumenten kunnen ook worden gebruikt om sentiment in een markt te onthullen op basis van historische prijsactie en volume.