Operationele kasstroommarge
Wat is de operationele cashflowmarge?
Operationele cashflowmarge is een cashflowratio die de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten meet als een percentage van de verkoopopbrengst in een bepaalde periode. Net als de bedrijfsmarge is het een betrouwbare maatstaf voor de winstgevendheid en efficiëntie van een bedrijf en de kwaliteit van de inkomsten.
Belangrijkste leerpunten
- De bedrijfscashflowmarge is de bedrijfscashflow gedeeld door de omzet.
- De operationele cashflowmarge laat zien hoe effectief een bedrijf verkopen omzet in contanten en is een goede indicator voor de kwaliteit van de winst.
- Deze ratio maakt gebruik van de operationele cashflow, waardoor niet-contante kosten worden toegevoegd.
- De operationele marge maakt gebruik van het bedrijfsresultaat, inclusief kosten zoals afschrijvingen.
Inzicht in de operationele cashflowmarge
De operationele cashflowmarge meet hoe efficiënt een bedrijf verkopen omzet in contanten. Het is een goede indicator voor de kwaliteit van de inkomsten omdat het alleen transacties omvat waarbij daadwerkelijk geld wordt overgemaakt.
Omdat de cashflow wordt aangedreven door inkomsten, overhead en operationele efficiëntie, kan het veelzeggen, vooral als we de prestaties vergelijken met concurrenten in dezelfde branche. Is de operationele cashflow negatief geworden omdat het bedrijf in zijn activiteiten investeert om ze nog winstgevender te maken? Of heeft het bedrijf een injectie van extern kapitaal nodig om tijd te winnen om te blijven opereren in een wanhopige poging om het bedrijf te veranderen?
Net zoals bedrijven de operationele cashflowmarge kunnen verbeteren door het werkkapitaal efficiënter te gebruiken, kunnen ze ook de operationele cashflowmarge tijdelijk afvlakken door de betaling van crediteuren uit te stellen, klanten te achtervolgen voor betaling of door voorraad te verminderen. Maar als de operationele cashflowmarge van een bedrijf van jaar tot jaar toeneemt, geeft dit aan dat zijn vrije cashflow verbetert, evenals zijn vermogen om zijn activabasis uit te breiden en op lange termijn waarde voor aandeelhouders te creëren.
Operationele cashflowmarge versus operationele marge
De bedrijfscashflowmarge is anders dan de bedrijfsmarge. De bedrijfsmarge omvat afschrijvings- en amortisatiekosten. De operationele cashflowmarge voegt echter niet-contante kosten toe, zoals afschrijvingen.
De bedrijfsmarge wordt berekend als het bedrijfsresultaat gedeeld door de omzet. Dit is vergelijkbaar met de bedrijfscashflowmarge, behalve dat het bedrijfsopbrengsten gebruikt. Operationele cashflowmarge maakt gebruik van operationele cashflow en niet van bedrijfsopbrengsten.
De vrije kasstroommarge is een andere maatstaf voor de contante marge, waar het ook kapitaaluitgaven aan toevoegt. In kapitaalintensieve bedrijfstakken, met een hoge verhouding tussen vaste en variabele kosten, kan een kleine omzetstijging leiden tot een grote toename van de operationele kasstromen, dankzij operationele hefboomwerking.
Voorbeeld van operationele cashflowmarge
Operationele cashflow = nettowinst + niet-contante kosten (afschrijving en amortisatie) + verandering in werkkapitaal
Ervan uitgaande dat bedrijf ABC de volgende informatie heeft geregistreerd voor de bedrijfsactiviteiten van 2018:
Verkoop = $ 5.000.000
Afschrijving = $ 100.000
Afschrijving = $ 125.000
Andere niet-contante uitgaven = $ 45.000
Werkkapitaal = $ 1.000.000
Netto inkomen = $ 2.000.000
En legde de volgende informatie vast voor de zakelijke activiteiten van 2019:
Verkoop = $ 5.300.000
Afschrijving = $ 110.000
Afschrijving = $ 130.000
Andere niet-contante uitgaven = $ 55.000
Werkkapitaal = $ 1.300.000
Netto inkomen = $ 2.100.000
We berekenen de kasstroom uit operationele activiteiten voor 2019 als:
Kasstroom uit operationele activiteiten = $ 2.100.000 + ($ 110.000 + $ 130.000 + $ 55.000) + ($ 1.300.000 – $ 1.000.000) = $ 2.695.000
Om tot de operationele cashflowmarge te komen, wordt dit aantal gedeeld door de omzet:
Operationele kasstroommarge = $ 2.695.000 / $ 5.300.000 = 50,8%