Over-the-Counter (OTC)

Wat is over-the-counter (OTC)?

Over-the-counter (OTC) verwijst naar het proces van hoe effecten worden verhandeld via een broker-dealernetwerk in plaats van op een gecentraliseerde beurs. Over-the-counter-handel kan betrekking hebben op aandelen, schuldinstrumenten en derivaten, dit zijn financiële contracten die hun waarde ontlenen aan een onderliggend actief, zoals een grondstof.

In sommige gevallen voldoen effecten mogelijk niet aan de vereisten voor een notering aan een standaardmarktbeurs, zoals de New York Stock Exchange (NYSE). In plaats daarvan kunnen deze effecten over-the-counter worden verhandeld.

Over-the-counter-handel kan echter aandelen omvatten die aan beurzen genoteerd zijn en aandelen die niet genoteerd zijn. Aandelen die niet aan een beurs genoteerd zijn en die via OTC worden verhandeld, worden doorgaans over-the-counter equity securities of OTC-aandelen genoemd.

Over-the-Counter (OTC) begrijpen

Aandelen die via OTC worden verhandeld zijn doorgaans kleinere bedrijven die niet kunnen voldoen aan de vereisten voor beursnotering van formele beurzen. Er worden hier echter ook veel andere soorten effecten verhandeld. Aandelen die op beurzen worden verhandeld, worden beursgenoteerde aandelen genoemd, terwijl aandelen die via OTC worden verhandeld, niet-beursgenoteerde aandelen worden genoemd.

Handelstransacties kunnen plaatsvinden via het Over the Counter Bulletin Board (OTCBB) of de Pink Sheets-noteringsdiensten. De OTCBB is een elektronische offerte- en verhandelingsdienst die een hogere liquiditeit en een betere informatie-uitwisseling mogelijk maakt.  Een Pink Sheet-bedrijf is een privébedrijf dat samenwerkt met makelaars-dealers om aandelen van kleine bedrijven op de markt te brengen.

OTC-effecten worden verhandeld door broker-dealers die rechtstreeks met elkaar onderhandelen via computernetwerken en telefonisch met behulp van de OTCBB. De dealers treden op als market makers met behulp van de Pink Sheets en het OTC Bulletin Board, dat wordt verstrekt door de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), een bureau dat de regels voor makelaars en broker-dealers schrijft en handhaaft.

Soorten OTC-effecten

De aandelen die via OTC worden verhandeld, zijn niet alleen kleine bedrijven. Enkele bekende grote bedrijven zijn genoteerd op de OTC-markten. De OTCQX verhandelt bijvoorbeeld aandelen van buitenlandse bedrijven zoals Nestle SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag en Danone SA.

Amerikaanse certificaten van aandelen (ADR’s), die aandelen vertegenwoordigen in een aandeel dat op eenbuitenlandse beurs wordt verhandeld, worden vaak OTC verhandeld. Aandelen worden op deze manier verhandeld omdat het onderliggende bedrijf niet wil of kan voldoen aan de strenge beursvereisten. Bovendien vormen de kosten van $ 500.000 om op de NYSE te noteren – tot $ 75.000 op Nasdaq – een barrière voor veel bedrijven.4

Instrumenten zoals obligaties worden niet op een formele beurs verhandeld, aangezien banken deze schuldinstrumenten uitgeven en via broker-dealernetwerken op de markt brengen. Deze worden ook als OTC-effecten beschouwd. Banken besparen de kosten van de beursnoteringskosten door aankopen en verkopen van klanten intern of van een andere beursvennootschap te matchen. Andere financiële instrumenten, zoals derivaten, worden ook via het dealernetwerk verhandeld.

Over-the-Counter (OTC) -netwerken

De OTC Markets Group exploiteert enkele van de meest bekende netwerken, zoals de Best Market ( OTCQX ), de Venture Market ( OTCQB ) en de Pink Open Market. Hoewel OTC-netwerken geen formele uitwisselingen zijn, zoals de NYSE, gelden er nog steeds deelnamevereisten. De OTCQX vermeldt bijvoorbeeld niet de aandelen die voor minder dan vijf dollar worden verkocht – bekend als penny-aandelen – lege vennootschappen of bedrijven die failliet gaan. De OTCQX Best Market omvat effecten van bedrijven met de grootste marktkapitalisaties en een grotere liquiditeit dan de andere markten.

Via de OTC-marktplaatsen kunt u de aandelen vinden van bedrijven die klein zijn en zich ontwikkelen. Afhankelijk van het noteringsplatform kunnen deze bedrijven ook rapporten indienen bij de toezichthouders van de Securities and Exchange Commission (SEC ). OTCBB-aandelen hebben meestal het achtervoegsel “OB” en moeten financiële overzichten indienen bij de SEC.

Een ander handelsplatform is de Pink Sheets, en deze aandelen zijn er in een grote verscheidenheid. Deze bedrijven voldoen niet aan de eisen van de SEC. Hoewel het kopen van dergelijke aandelen mogelijk minder transactiekosten met zich meebrengt, zijn ze de belangrijkste factor voor prijsmanipulatie en fraude. Deze aandelen hebben meestal het achtervoegsel “PK” en hoeven geen financiële overzichten in te dienen bij de SEC.

Hoewel Nasdaq opereert als een dealernetwerk, worden Nasdaq-aandelen over het algemeen niet geclassificeerd als OTC omdat de Nasdaq wordt beschouwd als een effectenbeurs. 

Voors en tegens van de OTC-markt

Zoals eerder vermeld, worden obligaties, ADR’s en derivaten ook verhandeld op de OTC-markt. Beleggers dienen echter zeer voorzichtig te zijn bij het beleggen in meer speculatieve OTC-effecten. De deponeringsvereisten tussen beursnoteringsplatforms variëren, en sommige noodzakelijke informatie, zoals zakelijke financiële gegevens, kan moeilijk te vinden zijn. 

De meeste financiële adviseurs beschouwen de handel in OTC-aandelen als een speculatieve onderneming. Om deze reden moeten beleggers rekening houden met hun investeringsrisicotolerantie en of OTC-aandelen een plaats hebben in hun portefeuilles. Met het extra risico van OTC-aandelen komt echter de mogelijkheid van aanzienlijke rendementen. Aangezien deze aandelen tegen lagere waarden worden verhandeld, en meestal tegen lagere transactiekosten, bieden ze een mogelijkheid voor waardestijging van de aandelen.

Aandelen die OTC verhandelen staan ​​over het algemeen niet bekend om hun grote handelsvolume. Een lager aandelenvolume betekent dat er misschien geen kant-en-klare koper is als het tijd is om uw aandelen te verkopen. Ook is de spread tussen de biedprijs en de vraagprijs doorgaans groter. Deze aandelen kunnen volatiele bewegingen maken op elke markt of economische gegevens.

De OTC-marktplaats is een alternatief voor kleine bedrijven of voor degenen die niet op de standaardbeurzen willen noteren. Vermelding op een standaardbeurs is een duur en tijdrovend proces en valt buiten de financiële mogelijkheden van veel kleinere bedrijven. Bedrijven kunnen ook ontdekken dat notering op de OTC-markt snelle toegang tot kapitaal biedt door de verkoop van aandelen. 

Voordelen

• OTC biedt toegang tot effecten die niet beschikbaar zijn op standaardbeurzen, zoals obligaties, ADR’s en derivaten.

• Door minder regelgeving op de OTC kunnen veel bedrijven toetreden die niet op andere beurzen kunnen of ervoor kiezen om niet te noteren.

• Door de handel in goedkope stuiveraandelen kunnen speculatieve beleggers een aanzienlijk rendement behalen.