Strafbod
Wat is een boete?
Een boetebod is een bod om deel te nemen aan een beursintroductie (IPO), waarbij de koper wordt ontmoedigd om zijn aandelen kort na de aankoop te verkopen.
In het bijzonder specificeren boete-biedingen dat als de belegger de aandelen binnen een bepaalde periode ” omdraait “, de makelaar die zijn aankooporder heeft verwerkt, zal worden bestraft. De makelaar heeft dan de mogelijkheid om die boete door te berekenen aan zijn opdrachtgever.
Belangrijkste leerpunten
- Zoals de naam al doet vermoeden, zijn boetebiedingen aanbiedingen om deel te nemen aan een IPO waarop boetes staan voor het te snel verkopen van de gekochte aandelen.
- Ze zijn bedoeld om IPO-investeerders te beschermen tegen de verkoopdruk die kan ontstaan door vroege investeerders die hun aandelen kort na de IPO-transactie verkopen.
- Hoewel boetebiedingen worden opgelegd aan makelaars, worden ze vaak rechtstreeks aan hun klanten doorgegeven of door die klanten uit te sluiten van toekomstige IPO’s.
Inzicht in strafbiedingen
Wanneer de vraag naar een IPO groter is dan het aanbod, stijgt de prijs van de nieuw uitgegeven aandelen vaak kort nadat de aandelen zijn verhandeld. Gezien dit feit kan het voor beleggers verleidelijk zijn om toewijzingen te zoeken bij hun makelaars om deel te nemen aan komende IPO’s, niet omdat ze enthousiast zijn over de langetermijnvooruitzichten van het aandeel, maar simpelweg omdat ze de aandelen kort na de IPO willen verkopen. om een snelle winst te behalen.
Regeling van strafbiedingen
De behandeling van straf inschrijvingen door verzekeraars en makelaars wordt geschetst door de Securities and Exchange Commission (SEC) in Verordening M. Een voorbeeld van deze richtlijnen is Regel 104, die bepaalt dat partijen die betrokken zijn bij het plaatsen van boetebiedingen voor nieuwe IPO’s deze biedingen moeten bekendmaken bij de zelfregulerende organisatie (SRO) die verantwoordelijk is voor het toezicht op de IPO.
Als een voldoende aantal vroege investeerders op deze manier zou handelen, zou dit de leidende onderschrijver van de IPO kunnen dwingen de recentelijk toegewezen aandelen terug te kopen tijdens de initiële stabilisatieperiode van de IPO om te voorkomen dat de aandelenkoers te sterk daalt ten opzichte van de beursintroductie. verhoogde verkoopdruk van vroege investeerders. Om dit risico te beperken, leggen de verzekeraars boetes op aan beleggers die hun aandelen binnen een bepaalde periode na de beursgang verkopen.
Technisch gezien worden deze boetes geheven aan de investeerdersmakelaars, die dan de mogelijkheid hebben om de kosten door te berekenen aan de investeerder. In de praktijk komt het echter vaker voor dat de makelaar de boete zelf betaalt. In het bijzonder betalen makelaars deze boete doorgaans door een deel of alle commissie inkomsten die ze met de beursgang hebben verdiend, terug te betalen aan het underwriting syndicaat. Op zijn minst zou een makelaar wiens klant erop staat zijn IPO-aandelen binnen het voorgeschreven tijdsbestek te verkopen, niet tevreden zijn met die klant, en ze kunnen die klant uitsluiten van toekomstige toewijzingen aan IPO’s waar veel vraag naar is.
Voorbeeld uit de echte wereld van een strafbod
Sandra is een investeerder die graag deelneemt aan langverwachte beursintroducties. Ze heeft geconstateerd dat de aandelen van deze bedrijven vaak kort na de beursgang in waarde stijgen, en ze wil hier graag van profiteren door te investeren in de aanstaande beursgang van XYZ Enterprises.
Bij het kenbaar maken van deze interesse aan haar makelaar, werd Sandra meegedeeld dat als ze een toewijzing zou krijgen voor de beursgang van XYZ Enterprises, haar investering zou worden beschouwd als een boete. De makelaar legde haar uit dat ze daarom niet binnen een bepaalde termijn de aandelen moest verkopen. Doet zij dit niet, dan wordt de makelaar bestraft en kunnen de kosten van deze boete aan haar worden doorberekend.
Sandra begreep dat, hoewel ze misschien niet gedwongen wordt om de directe financiële kosten van de boete te betalen, de kans groot is dat ze door haar makelaar zou worden uitgesloten van toekomstige beursintroducties als ze haar aandelen voortijdig zou verkopen.