Prijsbespreking
Wat is prijspraat?
Prijsbespreking is de bespreking van de juiste prijs voor een aankomend beveiligingsprobleem. Tijdens de fase van prijsbesprekingen zal de investeringsgemeenschap een redelijk prijsbereik bespreken en debatteren waarbinnen naar schatting het nieuwe effect zou moeten worden verkocht. Prijs gesprekken komen vaak voor een initial public offering (IPO) of een uitgifte van obligaties. Omdat prijsbesprekingen plaatsvinden vóór de feitelijke uitgifte van effecten, kunnen ze beleggers helpen het inzicht te verwerven dat nodig is om een investeringsbeslissing te nemen.
Belangrijkste leerpunten
- Prijsbesprekingen vinden plaats wanneer leden van de investeringsgemeenschap – zoals dealers, investeerders en makelaars – discussiëren en debatteren over het redelijke prijsbereik voor een aankomend beveiligingsprobleem.
- Sommige zakenbanken bieden hun klanten voorafgaand aan een veiligheidsveiling prijsbesprekingen, waardoor die klanten waardevol inzicht krijgen in het nieuwe probleem.
- Prijsbesprekingen zijn gebruikelijk vóór beursintroducties (IPO’s) en de uitgifte van obligaties, zoals veilingrente-effecten (ARS).
- Een prijsbespreking vindt vaak plaats als onderdeel van een Nederlandse veiling, een soort openbare biedingsveiling waarbij investeerders kwantitatieve en prijsbiedingen plaatsen voor een effect.
Price Talk begrijpen
Prijsbesprekingen vinden plaats wanneer dealers, investeerders en makelaars de prijs van een nieuw effect analyseren en bespreken voordat het effect wordt uitgegeven. Er worden vergelijkingen gemaakt met benchmarks, zoals uitgiften uit het verleden door dezelfde entiteit of vergelijkbare effecten. Sommige zakenbanken, zoals JPMorgan Chase & Co. ( JPM ), bieden hun klanten prijsbesprekingen voorafgaand aan de veilingen van effecten, waardoor de klanten inzicht krijgen in de nieuwe uitgifte.
Er vinden prijsbesprekingen plaats voor beursintroducties en obligatie-uitgiftes, zoals veilingrente-effecten (ARS). Veel potentiële investeerders van een nieuw effect zullen prijspraat gebruiken als een factor in hun besluitvormingsproces voordat ze een investering doen.
Prijspraat en Nederlandse veiling
Prijsbespreking is waar te nemen in het Nederlandse veilingproces, waar de prijzen en rentetarieven van effecten worden vastgesteld na het aanvaarden van alle biedingen en het bepalen van de hoogste prijs (of laagste opbrengst ) waartegen het totale aanbod kan worden verkocht. Voorafgaand aan de veiling bespreken makelaars het bereik van mogelijke opbrengsten of spreads met hun klanten.
Deze discussie wordt prijsbespreking genoemd en het geeft klanten en potentiële investeerders een basis voor waarschijnlijke tarieven, hoewel het investeerders vrij staat om biedingen buiten dit bereik in te dienen. Prijsbespreking geeft een indicatie van het rendement of de spread die de uitgevende entiteit en de underwriters verwachten de nieuwe financiering te brengen. Wanneer er sprake is van prijsbesprekingen over de opbrengst, geeft het enige verwijzing naar wat de couponrente op een obligatie zal zijn. Prijsbesprekingen over spreads worden vaker gedaan met effecten van beleggingskwaliteit.
Beleggers beginnen aan een competitief biedproces door biedingen in te dienen die het aantal aandelen specificeren dat ze bereid zijn te kopen en het laagste rendement dat ze bereid zouden zijn te accepteren van de obligatie. De ingediende rendementen vallen binnen de bandbreedte van de rendementen die door underwriters worden besproken. Biedingen worden geaccepteerd tot de deadline waarna de veilingagent het clearingpercentage berekent op basis van de ingediende biedingen.
Het verrekeningspercentage is het rentetarief dat op de effecten wordt betaald tot de volgende veiling. Als het biedingspercentage van de belegger lager is dan het verrekeningspercentage, zal de belegger zijn of haar gewenste bod geheel of ten minste gedeeltelijk ontvangen. Biedingen die boven het verrekeningspercentage worden geplaatst, worden niet uitgevoerd.
Speciale overwegingen
Het prijsbereik dat voor een nieuw nummer wordt besproken, is niet altijd direct beschikbaar bij derden. Discussies over de juiste prijs voor een nieuw effect gaan doorgaans vooraf aan de IPO van de aandelen van een bedrijf of de aanstaande obligatie-uitgifte. Vroege prijsbesprekingen vinden plaats op het moment dat de nieuwe uitgave wordt aangekondigd, en de officiële prijsbesprekingen komen dichter bij het tijdstip waarop de beveiliging zal worden geprijsd.