Procyclisch

Wat is Procyclic?

Procyclic beschrijft een toestand waarin het gedrag en de acties van een meetbaar product of dienst mee bewegen met de cyclische toestand van de economie.

Procyclic begrijpen

Economische indicatoren kunnen een van de drie verschillende relaties met de economie hebben: anticyclisch (indicator en economie bewegen in tegengestelde richting), acyclisch (indicator heeft geen relevantie voor de gezondheid van de economie) of procyclisch.

Procyclisch verwijst naar een voorwaarde van een positieve correlatie tussen de waarde van een goed, een dienst of een economische indicator en de algemene toestand van de economie. Met andere woorden, de waarde van het goed, de dienst of de indicator heeft de neiging om in dezelfde richting te bewegen als de economie, groeit als de economie groeit en neemt af als de economie achteruitgaat.

Enkele voorbeelden van procyclische economische indicatoren zijn het bruto binnenlands product (bbp), arbeid en marginale kosten. De meeste consumptiegoederen worden ook als procyclisch beschouwd omdat consumenten de neiging hebben om meer discretionaire goederen te kopen als de economie er goed voor staat.

Beleid en fiscaal gedrag vervallen doorgaans in procyclische patronen in periodes van hoogconjunctuur. Als er economische welvaart is, zullen veel leden van de bevolking gedrag vertonen dat niet alleen in lijn is met die groei, maar ook dient om de periode te verlengen.

Procyclisch voorbeeld

In de aanloop naar de huisvestings- en financiële crisis van eind jaren 2000 was er een collectieve verwachting van aanhoudend financieel gewin. Consumenten besteedden meer, leners zochten hypotheken voor huizen die mogelijk niet konden worden terugbetaald, financiële instellingen moedigden dergelijk gedrag aan en het overheidsbeleid deed weinig om dergelijke trends af te schrikken. Zolang de markt collectief de ‘ boom’ aard ondersteunde en de economie voedde, ging dit door totdat de slechte schulden en andere problemen te groot werden om te negeren, en de markten instortten.

Het economische klimaat veranderde toen het “buste” deel van de cyclus toesloeg. De consumentenuitgaven daalden, banken en kredietverstrekkers beperkten hun kredietpraktijken, executieverkopen verspreidden zich over de markt op huizen met vervallen hypotheken en er werd snel federale wetgeving opgesteld om te voorkomen dat het allemaal weer zou gebeuren. Dit waren allemaal procyclische reacties op de actie die voorhanden was.

Hoe verder de economie uit die crisisperiode komt, hoe meer uitgaven stijgen, en bepaalde wetgeving die door financiële instellingen als bezwarend werd beschouwd, zou in twijfel kunnen worden getrokken. Dergelijk gedrag is procyclisch omdat, tenzij er enige motivatie is om anders te handelen, de wens bestaat om wat zou worden gezien als keuzebeperkingen wanneer de markt welvarend lijkt, weg te nemen.

Het probleem met strikt procyclische reacties op de economie is dat ze geen toekomstgericht gedrag toelaten dat de markt zou voorbereiden op de teruggang die uiteindelijk zal terugkeren. Als preventieve wetgeving alleen in tijden van crisis wordt ondersteund, zal naar alle waarschijnlijkheid het gedrag dat heeft bijgedragen aan het instorten van de markt zich herhalen.