Trek naar Par

Wat is pull-to-par?

Pull to par is de beweging van de prijs van een obligatie naar de nominale waarde wanneer deze de vervaldatum nadert. Premiumobligaties, die worden verhandeld tegen een hogere prijs dan hun nominale (nominale) waarde, zullen in prijs dalen naarmate ze de vervaldatum naderen. Obligaties met korting, die worden verhandeld tegen een lagere prijs dan hun nominale waarde, zullen in prijs stijgen naarmate ze de vervaldatum naderen.

Pull to par weerspiegelt het feit dat beleggers een specifiek rendement op hun obligatiebelegging eisen, gezien de kenmerken van de obligatie en de algemene marktomstandigheden.

Hoe Pull to Par werkt

Beleggers kopen obligaties van emittenten of van de secundaire markten tegen pari, met korting of tegen een premie. Ongeacht de prijs die is betaald om een ​​obligatie te kopen, wordt de nominale waarde van de obligatie op de eindvervaldag terugbetaald aan de obligatiehouders op de eindvervaldag. De nominale waarde, of nominale waarde, van een obligatie is de nominale of dollarwaarde die op het certificaat van een obligatie is afgedrukt, en vertegenwoordigt het bedrag dat een belegger zal ontvangen als hij de obligatie houdt totdat deze vervalt.

Bedrijfsobligaties hebben doorgaans een nominale waarde van $ 1.000, gemeentelijke obligaties $ 5.000 en de meeste staatsobligaties $ 10.000.

Wanneer een belegger een obligatie tegen pari koopt, betekent dit dat de belegger de obligatie tegen de nominale waarde koopt. Als de obligatiehouder de obligatie aanhoudt tot de vervaldatum, wordt hem de volledige nominale waarde van zijn investering terugbetaald – niets meer en niets minder. Een belegger die een obligatie koopt met een nominale waarde van $ 5.000 voor $ 5.000, ontvangt op de eindvervaldag haar volledige hoofdinvestering van $ 5.000. In feite zal de waarde van een nominale obligatie stabiel blijven op de nominale waarde.

Pull to Par op korting versus premiumobligaties

Een obligatie die met korting is gekocht, is een obligatie die wordt uitgegeven of verkocht voor minder dan de nominale waarde. Naarmate de looptijd dichterbij komt, wordt de waarde van de obligatie hoger getrokken totdat deze op de vervaldatum gelijk is, waarna de belegger de nominale waarde van de schuldtitel ontvangt.

Een obligatie van één jaar met een nominale waarde van $ 1.000 wordt bijvoorbeeld uitgegeven voor $ 920. Over een periode van 12 maanden stijgt de obligatie geleidelijk van $ 920 tot $ 1.000. Deze beweging wordt een pull-to-par genoemd en beschrijft de aangroei van een kortingsobligatie.

Een pull-to-par op een premiumobligatie werkt in de tegenovergestelde richting van een kortingsobligatie. Een obligatie die tegen een premie is gekocht, heeft een waarde die hoger is dan de nominale waarde van het effect. Naarmate de obligatie de vervaldatum nadert, daalt de waarde ervan gestaag totdat deze convergeert naar de nominale waarde op de vervaldatum.

In dat geval ontvangt de belegger een lager bedrag dan waarvoor hij de obligatie heeft gekocht. Deze waardevermindering van een premie-obligatie wordt de afschrijving van een premie-obligatie genoemd. Stel dat een belegger een obligatie koopt voor $ 1.150 en deze vasthoudt tot hij volwassen is. De nominale waarde van de obligatie is $ 1.000 en zal binnen twee jaar vervallen. Over een periode van 24 maanden wordt de waarde van de premieobligatie verlaagd van $ 1.150 naar pari op het moment van verval. De obligatie-uitgever betaalt de obligatiehouder een nominale waarde van $ 1.000 op de aflossingsdatum.