REIT’s versus beleggingsfondsen voor onroerend goed: wat is het verschil?
REIT’s versus beleggingsfondsen voor onroerend goed: een overzicht
Vastgoedbeleggingsfondsen (REIT’s) en vastgoedbeleggingsfondsen bieden beide diversificatie en een gemakkelijke, betaalbare manier voor individuele beleggers om in verschillende segmenten van de vastgoedmarkt te investeren. Ze vertegenwoordigen ook een meer liquide vehikel voor investeringen in deze sector dan rechtstreeks bezit van of investeert in onroerend goed.
Er bestaat een grote verscheidenheid aan REIT’s en beleggingsfondsen in de vastgoedsector om uit te kiezen. Voordat u een van beide soorten instrumenten overweegt, moet u de belangrijkste verschillen tussen de twee begrijpen, evenals hun voor- en nadelen.
Belangrijkste leerpunten
- Investeren in vastgoedactiva kan helpen om een portefeuille te diversifiëren en het rendement te verhogen.
- REIT’s zijn op aandelen lijkende effecten die beleggers toegang geven tot op aandelen of schulden gebaseerde vastgoedportefeuilles. REIT’s beleggen doorgaans rechtstreeks in onroerend goed of hypotheken.
- Vastgoedbeleggingsfondsen zijn beheerde fondsen die beleggen in REIT’s, vastgoedaandelen en indices, of beide.
REIT’s
Een REIT is een bedrijf, trust of vereniging die rechtstreeks in onroerend goed investeert via eigendommen of hypotheken. Ze worden verhandeld op een beurs en worden gekocht en verkocht als aandelen.
De drie belangrijkste typen zijn aandelen-REIT’s, hypotheek-REIT’s en hybride REIT’s. Equity REIT’s bezitten en investeren in eigendommen zoals appartementen, kantoorgebouwen, winkelcentra en hotels. Opbrengsten worden voornamelijk gegenereerd uit de huren van eigendommen die ze bezitten of waarin ze een aandeel hebben. De meeste REIT’s zijn eigen vermogen. (Zie voor meer informatie: Wat zijn risico’s van vastgoedbeleggingsfondsen? )
Hypotheek-REIT’s investeren in woning- en bedrijfshypotheken. Deze REIT’s lenen geld voor hypotheken of kopen bestaande hypotheken of door hypotheek gedekte effecten (MBS). Opbrengsten worden voornamelijk gegenereerd door de rente op hypotheekleningen.
Hybride REIT’s zijn een combinatie van eigen vermogen en hypotheek-REIT’s.
REIT’s betalen dividend. Ze zijn door de Internal Revenue Service (IRS) verplicht om het grootste deel van hun belastbare winst via dividenden aan aandeelhouders uit te betalen. REIT-bedrijven betalen geen vennootschapsbelasting.
Beleggingsfondsen voor onroerend goed
Beleggingsfondsen zijn professioneel beheerde gepoolde beleggingen die beleggen in een verscheidenheid aan voertuigen, zoals aandelen en obligaties. Beleggers kopen aandelen of rechten van deelneming in beleggingsfondsen, die worden gekocht of teruggekocht tegen de huidige intrinsieke waarde (NAV) van het fonds. NAV’s worden eenmaal per dag berekend en zijn gebaseerd op de slotkoersen van de effecten in de portefeuille van het fonds. (Zie voor meer informatie: The Risks of Real Estate Sector Funds.)
Vastgoedbeleggingsfondsen beleggen doorgaans in REIT-aandelen, vastgoedgerelateerde aandelen of een combinatie van beide.
Speciale overwegingen
REIT’s en vastgoedbeleggingsfondsen geven individuele beleggers met beperkt kapitaal toegang tot gediversifieerde of geconcentreerde vastgoedinvesteringen omdat ze relatief lage investeringsminima hebben. Als het gaat om diversificatie die ze bieden, helpen de twee soorten fondsen het risico te verminderen.
Afhankelijk van hun investeringsstrategie kunnen vastgoedbeleggingsfondsen een meer gediversifieerd investeringsvehikel zijn dan REIT’s. Dit kan de transactiekosten verlagen voor diegenen die op zoek zijn naar meer diversificatie geconcentreerd in een of enkele fondsen. Ze hebben ook het voordeel van professioneel portfoliobeheer en onderzoek.
Vastgoedfondsen bieden dividendinkomsten en het potentieel voor vermogensgroei voor beleggers op middellange tot lange termijn. Onthoud dat REIT’s elk jaar ten minste 90% van het belastbare inkomen aan aandeelhouders moeten uitkeren in de vorm van dividenden.
De waarde van onroerend goed stijgt meestal in tijden van inflatie, omdat onroerendgoedprijzen en huren stijgen. Daarom kunnen REIT’s en vastgoedbeleggingsfondsen dienen als een mogelijke afdekking tegen inflatie.
Ten slotte bieden beide soorten vastgoedfondsen liquiditeit in wat doorgaans een illiquide activaklasse is.
Nadelen
Zoals bij elke investering, zijn er risico’s verbonden aan het investeren in zowel REIT’s als vastgoedbeleggingsfondsen. Retourzendingen zijn niet gegarandeerd.
Zoals bij alle sectorspecifieke fondsen, kunnen fondsen die zich richten op onroerend goed ook volatieler zijn dan fondsen met een bredere beleggingshorizon, zoals een fonds dat de S&P 500-index volgt. Kortom, wanneer de vastgoedmarkt hapert, lijden fondsen in deze sector. Het tegenovergestelde is natuurlijk waar wanneer de vastgoedmarkt boomt.
Stijgende rentetarieven kunnen ook het rendement van vastgoedfondsen beïnvloeden. REIT’s zijn bijvoorbeeld afhankelijk van schulden of geleend geld om eigendommen te verwerven. Als de rente stijgt, nemen ook de kosten van lenen toe, waardoor de winst kan dalen.
REIT versus voorbeeld van vastgoedbeleggingsfondsen
Als u bijvoorbeeld wilt investeren in de dynamische en notoir prijzige vastgoedmarkt van New York City, overweeg dan de toepasselijk genaamde Empire State Realty Trust Inc. ( ESRT ), een REIT die het iconische Empire State Building kan claimen als een van zijn portefeuille-eigendommen. Haar portefeuille omvat in totaal zes winkel- en 14 kantoorpanden in Manhattan en het grootstedelijk gebied van New York City. (Zie voor meer informatie: Investeren in REIT’s in New York City.)
T. Rowe Price Real Estate (TRREX) is een voorbeeld van een beleggingsfonds (vastgoed) sector met diverse participaties. Het bedrijf heeft ongeveer 40 belangen en belegt voornamelijk in REIT’s en beursgenoteerde vastgoedgerelateerde bedrijven. (Zie voor meer informatie: Een aandelen-REIT bezitten versus een hypotheek-REIT: wat is het verschil? )
Het komt neer op
REIT’s en beleggingsfondsen voor onroerend goed hebben hun verschillen, maar ze zijn vergelijkbaar in die zin dat ze beide liquiditeit bieden en een toegankelijke manier om blootstelling te krijgen aan gediversifieerde onroerendgoedactiva. Voor particuliere beleggers zonder aanzienlijk kapitaal, creëren deze vastgoedfondsen een mogelijkheid om te investeren in een breed scala aan eigendommen die anders misschien onbereikbaar zouden zijn. Vooral langetermijnbeleggers hebben het potentieel om de vruchten te plukken van dividendinkomsten en kapitaalgroei langs de lijn. Voordat u in een van beide investeert, moet u ervoor zorgen dat u de verschillen tussen beide begrijpt, evenals de bijbehorende risico’s en voordelen.