De globalisering van financiële diensten
In dit tijdperk van globalisering is de sleutel tot overleving en succes voor veel financiële instellingen het aangaan van strategische partnerschappen die hen in staat stellen concurrerend te zijn en diverse diensten aan consumenten aan te bieden. Bij het onderzoeken van de belemmeringen voor – en de impact van – fusies, overnames en diversificatie in de financiële dienstverlening, is het belangrijk om na te denken over de sleutels tot overleven in deze sector:
- Inzicht in de behoeften en verwachtingen van de individuele klant
- Het verstrekken van customer service afgestemd op de behoeften en verwachtingen van klanten
In 2008 waren er zeer hoge fusies en overnames (M&A) in de financiële dienstverlening. Laten we eens kijken naar een deel van de geschiedenis van regelgeving die heeft bijgedragen aan veranderingen in het landschap van de financiële dienstverlening en wat dit betekent voor het nieuwe landschap dat investeerders nu moeten doorkruisen.
Diversificatie aangemoedigd door deregulering Omdat grote, internationale fusies de neiging hebben om de structuur van hele binnenlandse bedrijfstakken te beïnvloeden, bedenken en implementeren nationale regeringen vaak een preventiebeleid dat gericht is op het verminderen van de binnenlandse concurrentie tussen bedrijven. Beginnend in de vroege jaren 1980, de Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act van 1980 en de Garn-St. De Germaine Depository Act van 1982 werd aangenomen.
Door het verstrekken van de Federal Reserve met een grotere controle over de derde banken, deze twee acts werken om de banken samen te voegen en laat spaarzaamheid instellingen (credit unions, sparen en lenen en wederzijdse spaarbanken) te bieden controleerbare deposito’s. Deze veranderingen werden ook de katalysator voor de dramatische transformatie van de Amerikaanse markten voor financiële dienstverlening in 2008 en de opkomst van opnieuw samengestelde spelers, evenals nieuwe spelers en servicekanalen.
Bijna een decennium later gedereguleerde de implementatie van de Tweede Bankrichtlijn in 1993 de markten van de landen van de Europese Unie. In 1994 ondergingen de Europese verzekeringsmarkten soortgelijke veranderingen als gevolg van de derde generatie verzekeringsrichtlijn van 1994. Deze twee richtlijnen brachten de financiële dienstensector van de Verenigde Staten en Europa tot een sterke onderlinge afstemming van de concurrentie, waardoor een krachtig mondiaal gevecht ontstond om klanten te werven die hadden voorheen onbereikbaar of onaantastbaar was.
De mogelijkheid voor zakelijke entiteiten om internet te gebruiken om financiële diensten aan hun klanten te leveren, had ook invloed op de productgerichte en geografische diversificatie op het gebied van financiële diensten.
Wereldwijde Aziatische markten sloten zich aan bij de expansiebeweging in 1996 toen de financiële hervormingen van de “Big Bang” tot deregulering in Japan leidden. Relatief verreikende financiële systemen in dat land werden concurrerend in een mondiale omgeving die snel groeide en veranderde. In 1999 werden bijna alle resterende beperkingen op deviezentransacties tussen Japan en andere landen opgeheven. (Voor achtergrondinformatie over Japan, zie The Lost Decade: Lessons From Japan’s Real Estate Crisis and Crashes: The Asian Crisis.)
Na de veranderingen op de Aziatische financiële markt gingen de Verenigde Staten door met het implementeren van verschillende aanvullende stadia van deregulering, en sloten ze af met de Gramm-Leach-Bliley Act van 1999. Deze wet maakte de consolidatie mogelijk van grote financiële spelers, waardoor in de VS gevestigde financiële dienstverleners die betrokken waren bij fusies en overnames in 2000 in totaal $ 221 miljard bedroeg. Volgens een onderzoek uit 2001 door Joseph Teplitz, Gary Apanaschik en Elizabeth Harper Briglia in Bank Accounting & Financiën, expansie van een dergelijke omvang met handelsliberalisering, de privatisering van banken in veel opkomende landen en technologische vooruitgang is een vrij algemene trend geworden. (Zie Staatseconomieën: van openbaar naar privé voor meer informatie.)
De onmiddellijke effecten van deregulering waren meer concurrentie, marktefficiëntie en meer keuzemogelijkheden voor de consument. Deregulering leidde tot ongekende veranderingen die klanten transformeerden van passieve consumenten in machtige en geavanceerde spelers. Studies suggereren dat aanvullende, diverse regelgevingsinspanningen het runnen en beheren van financiële instellingen verder bemoeilijken door de bureaucratische lagen en het aantal regels te vergroten. (Voor meer informatie over dit onderwerp, zie Gratis markten: wat zijn de kosten? )
Tegelijkertijd veranderde de technologische revolutie van internet de aard, de reikwijdte en het concurrentielandschap van de financiële dienstverlening. Na de deregulering zorgt de nieuwe realiteit ervoor dat elke financiële instelling in wezen op haar eigen markt opereert en haar publiek mikt met smallere diensten, waarbij wordt ingespeeld op de eisen van een unieke mix van klantsegmenten. Deze deregulering dwong financiële instellingen om prioriteit te geven aan hun doelen door hun focus te verleggen van tariefbepaling en transactieverwerking naar meer klantgerichtheid.
Uitdagingen en nadelen van financiële Partnerships Sinds 1998 heeft de financiële sector in de rijke landen en de Verenigde Staten is het ervaren van een snelle geografische expansie; klanten die voorheen werden bediend door lokale financiële instellingen, zijn nu gericht op mondiaal niveau. Bovendien, volgens Alen Berger en Robert DeYoung in hun artikel “Technological Progress and the Geographic Expansion of the Banking Industry” ( Journal of Money, Credit and Banking, september 2006), tussen 1985 en 1998, de gemiddelde afstand tussen een grote bank en haar gelieerde ondernemingen binnen de VS multiBank holdings is toegenomen met meer dan 50%, van 123,4 mijl 188,9 mijl. Dit geeft aan dat het toegenomen vermogen van banken om leningen voor kleine bedrijven op grotere afstanden te verstrekken, hen in staat stelde om met minder schaalnadelen te kampen en de productiviteit te verhogen. (Raadpleeg Tellingen van concurrentievoordeel voor meer informatie.)
Deregulering was ook de belangrijkste factor achter deze geografische diversificatie, en vanaf het begin van de jaren tachtig zorgde een reeks beleidswijzigingen voor een geleidelijke vermindering van de beperkingen op het gebied van banken binnen en tussen staten.
In de Europese Unie zorgde een soortgelijke tegenhanger van beleidswijzigingen ervoor dat bankorganisaties en bepaalde andere financiële instellingen hun activiteiten over de lidstaten konden uitbreiden. Latijns-Amerika, de overgangseconomieën van Oost-Europa en andere delen van de wereld begonnen ook te verminderen of te elimineren beperkingen op buitenlandse toegang, waardoor multinationale financiële instellingen met het hoofdkantoor in andere landen aanzienlijke marktaandelen kunnen verwerven.
Transacties zonder grenzen, grenzen Recente innovaties op het gebied van communicatie en informatietechnologie hebben geresulteerd in een vermindering van de schaalnadelen die verband houden met de bedrijfskosten van financiële instellingen die geografische expansie overwegen. ATM netwerken en bankwebsites hebben efficiënte langeafstandsinteracties tussen instellingen en hun klanten mogelijk gemaakt, en consumenten zijn zo afhankelijk geworden van hun hernieuwde vermogen om op continue basis grenzeloze financiële transacties uit te voeren dat bedrijven elk concurrentievermogen verliezen als ze niet technologisch verbonden zijn..
Een bijkomende drijvende kracht achter de geografische diversificatie van financiële dienstverleners was de snelle toename van bedrijfscombinatiestrategieën zoals fusies, overnames, strategische allianties en outsourcing. Dergelijke consolidatiestrategieën kunnen de efficiëntie binnen de sector verbeteren, resulterend in fusies en overnames, vrijwillig vertrek of gedwongen terugtrekking van slecht presterende bedrijven.
Consolidatiestrategieën stellen bedrijven verder in staat om te profiteren van schaalvoordelen en zich te concentreren op het verlagen van hun productiekosten per eenheid. Bedrijven verklaren vaak publiekelijk dat hun fusies worden gemotiveerd door een verlangen naar omzetgroei, een toename van het aantal producten en naar een grotere aandeelhouderswaarde via personeelsconsolidatie, vermindering van overheadkosten en door een breder scala aan producten aan te bieden. De belangrijkste reden en waarde van dergelijke strategiecombinaties zijn echter vaak gerelateerd aan interne kostenreductie en verhoogde productiviteit. (Voor meer informatie, ga naar Wat zijn schaalvoordelen? )
Ongunstige feiten over de voor- en nadelen van de belangrijkste strategieën die worden gebruikt als instrument voor geografische uitbreidingen binnen de financiële dienstensector werden in 2008 verdoezeld door de zeer hoge tarieven van fusies en overnames, zoals die tussen Nations Bank en Bank of America (NYSE: BAC ), Travelers Group en Citicorp (NYSE: C ), JP Morgan Chase (NYSE: JPM ) en Bank One. Hun dilemma was om een balans te creëren die de totale winst maximaliseerde.
Conclusie De conclusie met betrekking tot de impact, voor- en nadelen van binnenlandse en internationale geografische diversificatie en expansie op de financiële dienstverleningssector is het feit dat met globalisering het voortbestaan en succes van veel financiële dienstverleners ligt in het begrijpen van en voldoen aan de behoeften, wensen en verwachtingen. van hun klanten.
De belangrijkste en voortdurend opkomende factor voor financiële bedrijven om succesvol te opereren in uitgebreide mondiale markten is hun vermogen om op efficiënte wijze veeleisende, zeer geavanceerde, beter opgeleide en machtigere consumenten te bedienen die verslaafd zijn aan het gemak en de snelheid van technologie. Financiële bedrijven die het belang van klantgerichtheid niet beseffen, verspillen hun middelen en zullen uiteindelijk ten onder gaan. Bedrijven die de impact van deze consumentgestuurde transformaties niet erkennen, zullen moeite hebben om te overleven of ophouden te bestaan in een nieuw gesmede wereldwijde financiële dienstverleningsgemeenschap die voor altijd is veranderd door deregulering. (Voor meer informatie over deze branche, ga naar The Evolution of Banking.)