Tokyo Prijsindex (TOPIX)
Wat is de Tokyo Price Index (TOPIX)?
De Tokyo Price Index – gewoonlijk TOPIX genoemd – is een maatstaf voor aandelenkoersen op de Tokyo Stock Exchange (TSE). TOPIX is een naar kapitalisatie gewogen index die alle bedrijven opsomt in de “eerste sectie” van de TSE, een sectie die alle grote bedrijven op de beurs in één groep organiseert. In het tweede deel van de TSE worden alle kleinere overgebleven bedrijven samengevoegd.
Belangrijkste leerpunten
- De Tokyo Price Index, bekend als TOPIX, is een Japanse beursindex die wordt berekend en gepubliceerd door de Tokyo Stock Exchange (TSE).
- TOPIX volgt binnenlandse bedrijven in het eerste deel van de beurs, dat qua marktkapitalisatie de grootste bedrijven van Japan vertegenwoordigt.
- Een andere Japanse aandelenindex is de Nikkei, een prijsgewogen index die bestaat uit de top 225 blue chip-bedrijven die op de TSE worden verhandeld.
- Hoewel beleggers niet rechtstreeks een index kunnen kopen, zijn er verschillende exchange traded funds (ETF’s) – zoals de TOPIX Core 30 ETF – die beleggers in staat stellen te beleggen in een mandje met effecten dat de prestaties van de TOPIX volgt.
Inzicht in de Tokyo Price Index (TOPIX)
De Tokyo Stock Exchange (TSE) is de grootste effectenbeurs in Japan en is verantwoordelijk voor het berekenen en publiceren van de TOPIX. In vergelijking met de Nikkei, of de Japanse Nikkei 225 Stock Average, wordt de TOPIX beschouwd als een geschiktere weergave van alle Japanse aandelenmarkten omdat deze een eerlijkere weergave van prijsveranderingen weergeeft en de grootste bedrijven omvat die handelen op de TSE. Ter vergelijking: de Nikkei wordt op prijs gewogen en is samengesteld uit alleen de top 225 blue chip bedrijven die op de TSE staan vermeld.
De sectorindexen van TOPIX
TOPIX laat de huidige marktkapitalisatie van bedrijven zien in de veronderstelling dat de marktkapitalisatie op de basisdatum (4 januari 1968) 100 punten is. De maatstaf wordt gebruikt om de algemene trend op de aandelenmarkt te bepalen en wordt gebruikt als benchmark voor beleggers.
De sectorindices van TOPIX zijn samengesteld uit indices die zijn gecreëerd door de onderdelen van TOPIX in 33 categorieën te verdelen. Deze categorieën worden bepaald volgens de industriële sectoren die zijn gedefinieerd door de Securities Identification Code Committee. Ze omvatten, maar zijn niet beperkt tot, bouw, textiel en kleding, non-ferrometalen, machines, elektriciteit en gas, vervoer over land en door de lucht, detailhandel, banken, effecten- en grondstoffenfutures, onroerend goed, verzekeringen, land- en bosbouw, farmaceutica, en ijzer en staal.
TOPIX heeft enkele subindices die ook door de TSE worden gepubliceerd. Deze omvatten, maar zijn niet beperkt tot, de TOPIX New Index Series, op grootte gebaseerde TOPIX-subindices, TOPIX-sectorindices, de Tokyo Stock Exchange Composite Index Series, de Tokyo Stock Exchange Dividend Focus 100 Index, de Tokyo Stock Exchange REIT Property Sector Index Series, en de Tokyo Stock Exchange Mothers Index.
TOPIX als Free Float Index
In een reeks van drie fasen is TOPIX overgestapt van een systeem dat bedrijven gewogen op basis van een gezamenlijk totaal aantal uitstaande aandelen naar een systeem dat bedrijven weegt op basis van het totale aantal aandelen dat beschikbaar is voor verhandeling. Dit staat bekend als een free float. De overgang van TOPIX begon in 2005 en werd voltooid in de zomer van 2006.
Hoewel deze overgang in wezen een technisch aspect is, heeft ze een aanzienlijke impact gehad op het werkelijke gewicht van de bedrijven die in de index zijn opgenomen. Dit komt omdat een grote meerderheid van de bedrijven in Japan hebben ook belangrijke deelnemingen van aandelen in hun zakelijke partners om geavanceerde en sterke zakelijke allianties te behouden en deze aandelen niet langer opgenomen in bedrijf gewicht berekening van de index.
De Japanse praktijk van zakenpartners die nauwe relaties met elkaar hebben en soms aandelenbelangen in elkaar nemen, wordt keiretsu genoemd, wat letterlijk vertaald ‘combineren zonder hoofd’ betekent.
Speciale overwegingen
Een van de vele TOPIX-indices is de TOPIX Core 30 Index. De naar kapitalisatie gewogen index volgt de prestaties van 30 aandelen in de TOPIX-index die grote marktkapitalisaties hebben en het meest liquide zijn. De index startte op 1 april 1998 met een basiswaarde van 1.000. De lijst met bedrijven in de TOPIX Core 30 bevat enkele van de bekendste namen van Japan, zoals Honda Motor, Canon, Mitsubishi Corp., Sony en Toyota Motor.
Beleggers kunnen niet rechtstreeks een index kopen. Er zijn echter Exchange Traded Funds (ETF’s) waarmee beleggers kunnen beleggen in een mandje met effecten dat de prestaties van de TOPIX volgt. De Nomura Asset Management Company beheert het TOPIX Core 30 Exchange Traded Fund (ETF). De beleggingsdoelstelling van het fonds is om een portefeuille samen te stellen die qua samenstelling vergelijkbaar is met de TOPIX Core 30, die een overeenkomstige prijs- en opbrengstprestatie biedt.