Wat is een niet-geregistreerd beleggingsfonds?
Een niet-geregistreerd beleggingsfonds is een algemene naam die wordt gegeven aan investeringsmaatschappijen die niet formeel zijn geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission (SEC). In sommige gevallen overtreden deze bedrijven de wet door niet-geregistreerde beleggingsportefeuilles te beheren. In de meeste gevallen is de term niet-geregistreerd beleggingsfonds echter uitwisselbaar met hedgefonds.
Hedgefondsen
Hoewel onderlinge fondsen en hedgefondsen over het algemeen dezelfde functies vervullen (het beheren van beleggingsportefeuilles), zijn onderlinge fondsen geregistreerd bij de SEC, hedgefondsen niet. Hedgefondsen zijn niet geregistreerd vanwege een van de twee vrijstellingen in de Investment Company Act van 1940 :
- Hedgefondsen hoeven zich niet bij de SEC te registreren als ze minder dan 100 investeerders hebben die allemaal als geaccrediteerde investeerders worden beschouwd.
- Een hedgefonds is vrijgesteld van registratie als alle beleggers van het fonds (ongeacht het aantal) als gekwalificeerde beleggers worden beschouwd.
Door aan een van deze twee voorwaarden te voldoen, kunnen hedgefondsen registratie vermijden, waardoor ze riskantere posities in derivaten en opties kunnen innemen, short selling kunnen gebruiken, grotere posities kunnen aanhouden en hefboomwerking kunnen gebruiken om hun rendement (of verliezen) te vergroten.
Beleggingsfondsen
Beleggingsfondsen zijn daarentegen aan meer beperkingen gebonden dan hun niet-geregistreerde neven, waardoor ze een meer toegankelijke en geschiktere keuze zijn voor de gemiddelde belegger. Het verschil tussen een geregistreerd en niet-geregistreerd beleggingsfonds is klein als het gaat om operaties, maar enorm verschillend als het gaat om de manier waarop hun portefeuilles worden beheerd.
Een niet-geregistreerd beleggingsfonds dat geen hedgefonds is, kan oplichterij zijn. De reden om niet geregistreerd te zijn, kan zijn om de wettelijke vereisten die beleggers veiliger houden, te omzeilen. Ze kunnen frauduleuze informatie over hun holdings verspreiden, waardoor de waarde van die holdings sterk stijgt. Of ze kunnen in twijfelachtige of niet-bestaande bedrijven investeren om er op papier goed uit te zien.
Er zijn een aantal vereisten met betrekking tot de uitgifte van prospectussen, rapportagekosten en het rapporteren van deelnemingen waaraan geregistreerde onderlinge fondsen moeten voldoen. Een niet-geregistreerd fonds heeft geen verplichtingen voor dergelijke rapportage.
Het komt neer op
Het heeft geen voordeel om in een niet-geregistreerd beleggingsfonds te kopen. De kans op fraude is groot en het is onwaarschijnlijk dat u de prestaties van vergelijkbare fondsen op naam zult verslaan. De enige uitzondering is wanneer u lid wordt van of een investeringsclub opricht. De club kan het geld van investeerders bundelen en een verscheidenheid aan effecten kopen, ongeveer hetzelfde als een beleggingsfonds. Het verschil tussen een investeringsclub en een niet-geregistreerd beleggingsfonds is dat u zeggenschap heeft over alles wat de club koopt en dat u kunt eisen dat u de onkostenregistratie in ziet. (Zie ook: Beleggingsfondsen en een kijkje nemen achter hedgefondsen. )