Waarde
Wat is waarde?
Waarde is de geldelijke, materiële of geschatte waarde van een actief, goed of dienst. “Waarde” wordt toegekend aan een groot aantal concepten, waaronder aandeelhouderswaarde, de waarde van een bedrijf, reële waarde en marktwaarde. Sommige termen zijn bekend zakelijk jargon, en sommige zijn formele termen voor boekhoudkundige en auditnormen voor rapportage aan de Securities and Exchange Commission (SEC).
Belangrijkste leerpunten
- Waarde is de geldelijke, materiële of geschatte waarde van een actief, goed of dienst.
- “Waarde” wordt toegekend aan een groot aantal concepten, waaronder aandeelhouderswaarde, de waarde van een bedrijf, reële waarde en marktwaarde.
- Het vergelijken van de verschillende waarden en waarderingen van een bedrijf met andere bedrijven kan helpen bij het bepalen van investeringsmogelijkheden.
Waarde begrijpen
Waarde kan een hoeveelheid of een getal betekenen, maar in de financiële wereld wordt het vaak gebruikt om de waarde van een actief, een bedrijf en zijn financiële prestaties te bepalen. Investeerders, aandelenanalisten en bedrijfsleiders schatten en voorspellen de waarde van een bedrijf op basis van tal van financiële statistieken. Bedrijven kunnen worden gewaardeerd op basis van hoeveel winst ze per aandeel genereren, wat betekent dat de winst gedeeld door het aantal uitstaande aandelen.
Het proces van het berekenen en toewijzen van een waarde aan een bedrijf of een activum is een proces dat waardering wordt genoemd. De term waardering wordt echter ook gebruikt om een reële waarde toe te kennen aan de aandelenkoers van een bedrijf. Aandelenanalisten die voor investeringsbanken werken, berekenen vaak een waardering voor een bedrijf om te bepalen of het redelijk gewaardeerd, ondergewaardeerd of overgewaardeerd is op basis van de financiële prestaties in relatie tot de huidige aandelenkoers.
Het vergelijken van de verschillende waarden en waarderingen van een bedrijf met andere bedrijven binnen dezelfde branche kan helpen bij het bepalen van investeringsmogelijkheden. Als de waarde van een bedrijf bijvoorbeeld wordt geschat op $ 50 per aandeel, maar het aandeel wordt verhandeld tegen $ 35 per aandeel op de markt, kan een belegger overwegen om het aandeel te kopen. Aan de andere kant, als het aandeel wordt verhandeld tegen $ 85 per aandeel, ver boven de waargenomen waarde, zou de belegger kunnen overwegen het aandeel te verkopen of short te gaan.
Hieronder staan enkele veelvoorkomende toepassingen voor de term waarde in financiën en op de aandelenmarkt.
Marktwaarde
De marktwaarde van een bedrijf vertegenwoordigt de waarde volgens marktdeelnemers op de aandelenmarkt. Voor het waarderen van aandelen is marktwaarde doorgaans synoniem met de term nettoresultaat van een bedrijf gedeeld door het totale aantal uitstaande aandelen.
Boekwaarde
Boekwaarde is de waarde van een bedrijf volgens zijn financiële overzichten of boekhoudkundige “boeken”. Boekwaarde is het totale bedrag van de resterende als het bedrijf geld geliquideerd of verkocht al zijn verplichtingen.
Waarde voorraad
Een waardeaandeel is een aandeel van een bedrijf dat tegen een lagere prijs wordt verhandeld wanneer rekening wordt gehouden met de financiële prestaties en fundamentals, waaronder inkomsten of winstprestaties, dividenden, die contante betalingen aan aandeelhouders zijn, en inkomsten uit verkopen. Doorgaans worden beleggers die op zoek zijn naar goed geleide bedrijven die met korting handelen, waardebeleggers genoemd.
Enterprise-waarde
Ondernemingswaarde is de totale waarde van een bedrijf, inclusief de contanten van een bedrijf op de balans, kortlopende en langlopende schulden als marktkapitalisatie van het bedrijf. De ondernemingswaarde van een bedrijf laat zien hoe goed het managementteam zijn kapitaal heeft, dat wordt gefinancierd door schulden en de uitgifte van aandelen.
Bij het berekenen van de waardering van een bedrijf en de aandelenkoers analyseren beleggers vaak financiële gegevens, maar de interpretatie van die gegevens kan sterk variëren tussen beleggers, waardoor waarderingsanalyse zowel een kunst als een wetenschap is.
Ander gebruik van waarde
Er zijn veel andere toepassingen voor de term waarde die verder gaat dan de aandelenmarkt. Aan onroerend goed en woningen is een waarde verbonden. Binnen een situatie kan iets of iemand waarde toevoegen of een toegevoegde waarde hebben. Toegevoegde waarde beschrijft de verbetering van een product of dienst door een bedrijf, zoals een extra functie of voordeel. Het doel is om de waarde van het product of de dienst die wordt aangeboden te vergroten. De term waardepropositie wordt in de zakenwereld gebruikt om de belofte van een bedrijf aan zijn klanten weer te geven dat ze het product of de dienst zullen leveren als gevolg van het zakendoen met hen.
De intrinsieke waarde (NAV) vertegenwoordigt de nettowaarde van een bedrijf of investering, die wordt berekend door het totale bedrag aan activa af te trekken van het totale bedrag aan verplichtingen. De intrinsieke waarde wordt doorgaans gebruikt bij beleggingsfondsen die een mandje met effecten bevatten, zoals onderlinge fondsen.
Waardering van een bedrijf
De term waarde kan ook worden toegepast op de waarde van een bedrijf versus de waardering van een bedrijf. Hoewel waarde en waardering vaak door elkaar worden gebruikt, is de waarde van een bedrijf een getal, terwijl waardering wordt uitgedrukt als een veelvoud van winst, winst vóór rente en belastingen ( EBIT ) of kasstroom. Inkomsten vertegenwoordigen de winst of het nettoresultaat gegenereerd door een bedrijf. Kasstroom vertegenwoordigt de instroom (tegoeden) of uitstroom (afschrijving) naar de kaspositie van een bedrijf tijdens een boekhoudperiode.
Verdisconteerde kasstromen
Er zijn verschillende methoden die beleggers gebruiken om een bedrijf te waarderen, afhankelijk van wat zij belangrijker vinden. Sommige investeerders gebruiken het geld dat een bedrijf genereert door een discounted cashflow analyse (DCF) toe te passen. De DCF-methode probeert de toekomstige kasstromen van een bedrijf te voorspellen of te schatten . Als een bedrijf contant geld kan genereren, kan het zijn schuldverplichtingen nakomen, in het bedrijf investeren of dividend uitkeren. Met andere woorden, DCF-analyse probeert de huidige investeringswaarde te bepalen op basis van projecties van het geld dat in de toekomst wordt gegenereerd.
Winst per aandeel waarderingen
Wanneer beleggers de waardering van een bedrijf en de aandelenkoers berekenen, vergelijken ze in wezen hoeveel inkomsten worden gegenereerd als gevolg van een andere financiële maatstaf binnen het bedrijf. Men zou bijvoorbeeld kunnen willen hoeveel inkomsten worden gegenereerd als gevolg van uitstaande aandelen van aandelen, wat de winst per aandeel (EPS) wordt genoemd. Bedenk dat de uitgifte van aandelen en schuldbewijzen door bedrijven wordt gebruikt om geld in te zamelen om in het bedrijf te investeren. Beleggers willen weten hoe effectief het managementteam die fondsen gebruikt om inkomsten te genereren.
‘Wat is de waardering van het bedrijf?’ is niet dezelfde vraag als “Wat is de waarde van het bedrijf?” De marktwaardering zou een veelvoud zijn van de huidige handelsprijs ten opzichte van de winst per aandeel (EPS), zoals de aandelenkoers ten opzichte van de boekwaarde per aandeel, of een ander prijsveelvoud. Het gebruik van prijsmultiples maakt waarderingsvergelijkingen tussen vergelijkbare groepen mogelijk. Een investeerder begrijpt niet dat de waarde van bedrijf A $ 4 miljard is en bedrijf B $ 9 miljard. Om een beter geïnformeerde investeringsbeslissing te nemen, is de belegger beter af te weten dat de waardering van bedrijf A 15x EPS is en bedrijf B 18x EPS.