Handige statistieken voor het evalueren van bankaandelen - KamilTaylan.blog
25 juni 2021 4:46

Handige statistieken voor het evalueren van bankaandelen

Wanneer beleggingsprofessionals banken evalueren, worden ze geconfronteerd met bankspecifieke kwesties, zoals het meten van schulden en herinvesteringsbehoeften. Banken gebruiken schulden als grondstof om ze om te vormen tot andere winstgevende financiële producten, en soms is het niet duidelijk wat schulden is.

Financiële bedrijven hebben ook de neiging om zeer lage kapitaaluitgaven en afschrijvingen te hebben, en niet alle typische werkkapitaalrekeningen zijn aanwezig. Om deze redenen vermijden analisten het gebruik van metrieken die betrekking hebben op bedrijfs- en ondernemingswaarden. In plaats daarvan richten ze zich op aandelenstatistieken, zoals koers-winstverhoudingen (P / E) en koers-boekwaarde-verhoudingen (P / B). Analisten voeren ook ratio-analyses uit door bankspecifieke ratio’s te berekenen om banken te evalueren.

Belangrijkste leerpunten

  • Banken hebben hun eigen specifieke problemen, zoals schuldniveaus, een leningbedrijf en herinvesteringsbehoeften.
  • Omdat banken unieke eigenschappen hebben, geven bepaalde financiële ratio’s meer bruikbaar inzicht dan andere ratio’s.
  • Gangbare ratio’s om banken te analyseren zijn onder meer de koers-winstverhouding (P / E), de koers-boekwaarde (P / B) -ratio, de efficiëntieverhouding, de lening-tot-depositoverhouding en de kapitaalratio’s.

Belangrijke ratio’s voor het evalueren van de banksector

P / E- en P / B-ratio’s

De P / E-ratio wordt gedefinieerd als marktprijs gedeeld door de winst per aandeel (EPS), terwijl de P / B-ratio wordt berekend als marktprijs gedeeld door de boekwaarde per aandeel. P / E-ratio’s zijn meestal hoger voor banken met een hoge verwachte groei, hoge uitbetalingen en een laag risico. Evenzo zijn de P / B-ratio’s hoger voor banken met een hoge verwachte winstgroei, een laag risicoprofiel, hoge uitbetalingen en een hoog rendement op eigen vermogen. Door alles constant te houden, heeft het rendement op het eigen vermogen het grootste effect op de P / B-ratio.

Analisten hebben te maken met verliesvoorzieningen bij het vergelijken van ratio’s in de banksector. Banken creëren voorzieningen voor oninbare vorderingen die zij verwachten af ​​te schrijven. Afhankelijk van het feit of de bank conservatief of agressief is in haar beleid voor verliesvoorzieningen, variëren de P / E- en P / B-ratio’s van bank tot bank. Financiële instellingen die conservatief zijn in hun schattingen voor verliesvoorzieningen hebben doorgaans hogere P / E- en P / B-ratio’s, en vice versa.



Bij het gebruik van ratio’s om banken te vergelijken, moet men banken met vergelijkbare kenmerken vergelijken. Het vergelijken van een grote investeringsbank met een spaargeld en een lening zou geen enkel inzicht opleveren, aangezien beide totaal verschillende soorten entiteiten zijn met verschillende doelen, diensten en klanten.

Een andere uitdaging die de vergelijkbaarheid van ratio’s tussen banken belemmert, is hun mate van diversificatie. Nadat de Glass-Steagall Act in 1999 werd ingetrokken, mochten commerciële banken betrokken worden bij investeringsbankieren. Sindsdien zijn banken sterk gediversifieerd en zijn ze vaak betrokken bij verschillende effecten- en verzekeringsproducten.

Omdat elke branche zijn eigen inherente risico en winstgevendheid heeft, hanteren gediversifieerde banken verschillende ratio’s. Analisten evalueren gewoonlijk elke branche afzonderlijk op basis van de bedrijfsspecifieke P / E- of P / B-ratio’s en tellen vervolgens alles op om de totale eigenwaarde van de bank te verkrijgen.

Efficiëntieverhouding

De efficiencyratio wordt berekend als de kosten van een bank (exclusief rentelasten) gedeeld door de totale opbrengsten. Het belangrijkste inzicht dat de efficiencyratio geeft, is hoe goed een bank haar activa gebruikt om inkomsten te genereren. Een lagere efficiencyratio geeft aan dat een bank goed functioneert. Rendementsverhoudingen van 50% of lager worden als ideaal beschouwd. Als een efficiencyratio begint te stijgen, geeft dit aan dat de kosten van een bank stijgen in vergelijking met de inkomsten of dat de inkomsten dalen in vergelijking met de uitgaven.

Loan-to-deposit ratio

De loan-to-deposit-ratio (LDR) geeft de liquiditeit van een bank aan; als deze te hoog is, kan de bank vatbaar zijn voor een bankrun als gevolg van snelle veranderingen in haar deposito’s, wat betekent dat ze mogelijk niet genoeg geld heeft om aan haar behoeften te voldoen. Als de ratio te laag is, kan dit erop wijzen dat een bank haar verdienpotentieel niet haalt. De ratio wordt bepaald door de totale leningen van een bank te vergelijken met de totale deposito’s.

Kapitaalratio’s

Kapitaalratio’s krijgen veel aandacht vanwege de Dodd-Frank-hervorming die vereist dat grote en systeemrelevante financiële instellingen stresstests ondergaan. De kapitaalratio wordt berekend als het kapitaal van een bank gedeeld door de risicogewogen activa. Kapitaalratio’s worden meestal berekend voor verschillende soorten kapitaal ( Tier 1-kapitaal, Tier 2-kapitaal) en zijn bedoeld om de kwetsbaarheid van een bank voor plotselinge en onverwachte stijgingen van slechte leningen te beoordelen.

Het komt neer op

Banken zijn van een ander ras dan andere financiële instellingen en bedrijven en hebben hun eigen unieke eigenschappen, zoals hun kredietverlening en schulden. Vanwege deze specifieke kenmerken maakt het gebruik van bepaalde financiële ratio’s het evalueren van een bank vruchtbaarder voor beleggers en financiële analisten.