Zero-Coupon Hypotheek
Wat is een nulcouponhypotheek?
Een zero-coupon hypotheek is een lange-termijn commerciële hypotheek dat alle betalingen van uitstelt hoofdsom en rente tot de looptijd van de hypotheek. De structurering van de lening is als een periodetoerekening, wat betekent dat verschuldigde rente in het uitstaande geleende bedrag wordt opgenomen. Op de vervaldag betaalt de lener het biljet af of laat hij een andere lening zien tegen de huidige rentetarieven.
Belangrijkste leerpunten
- Zero-coupon hypotheken zijn commerciële hypotheken op lange termijn waarbij alle aflossingen en rentebetalingen worden uitgesteld tot de vervaldatum.
- De verschuldigde rente rolt in het uitstaande geleende bedrag, dat moet worden afbetaald op de vervaldatum of geherfinancierd tegen de geldende rentetarieven.
- Commerciële projecten kunnen nulcouponhypotheken gebruiken wanneer de kasstromen die nodig zijn om de schuld terug te betalen pas beschikbaar zijn als het project bijna voltooid is.
- Kredietverstrekkers bieden meestal alleen hypotheken met nulcoupon aan aan gevestigde commerciële leners met een schone kredietregistratie.
Hoe een nulcoupon-hypotheek werkt
Hypotheken met nulcoupon lijken op obligaties met nulcoupon. De coupon, de jaarlijkse rentevoet die over de lening wordt betaald, is nul tot de vervaldatum, waarna alles in één keer moet worden terugbetaald, samen met het volledige geleende bedrag.
Commerciële projecten maken gebruik van nulcouponhypotheken wanneer het onwaarschijnlijk is dat kasstromen om de schuld af te lossen beschikbaar zijn totdat het project bijna is voltooid. Een voorbeeld hiervan is een sportstadion. In dit geval worden er geen inkomsten gegenereerd totdat de structuur is voltooid en in staat is om evenementen te hosten.
Omdat de totale rente plus aflossing van de hoofdsom pas door de geldverstrekker wordt ontvangen als de lening afloopt, is het kredietrisico aanzienlijk hoger dan bij een conventionele lening. Als gevolg hiervan bieden kredietverstrekkers deze vorm van financiering over het algemeen alleen aan aan gevestigde commerciële kredietnemers met een schone kredietregistratie. Ze hebben ook de neiging om een hogere rente in rekening te brengen op hypotheken met nulcoupon om het gebrek aan onmiddellijk rendement te compenseren.
Met een nulcouponhypotheek kan een lener een commercieel project financieren met een kleinere cashflow, in de verwachting dat de waardestijging van het onroerend goed over de looptijd van de lening voldoende is om het af te betalen.
Voorbeeld van een nulcouponhypotheek
Laten we zeggen dat ABC Corp. een nulcouponhypotheek van $ 400.000 afsluit die over 20 jaar moet worden afgelost. In de loop van de volgende twee decennia geeft ABC niets terug aan de geldschieter. In tegenstelling tot conventionele hypotheken hoeft het bedrijf niet onmiddellijk te beginnen met het geleidelijk aflossen van de hoofdsom en rente voor het voorrecht om een lening af te sluiten.
Dat verandert allemaal als de 20 jaar voorbij zijn. Plots moet ABC de $ 400.000 die ze heeft geleend in één keer terugbetalen, samen met de samengestelde rente op de lening, of moet ze herfinancieren tegen de geldende rentetarieven. Doet hij dit niet, dan verliest hij het eigendom en wordt hij gedwongen de sleutels aan de geldschieter te overhandigen.
1984
Het jaar dat de in Kansas gevestigde Franklin Savings Association de eerste uitgifte van nulcouponobligaties met hypotheken verkocht.
Speciale overwegingen
Investeren in nulcoupon-hypotheekobligaties
Beleggers hebben de mogelijkheid om deel te nemen aan de actie en geld te verdienen met nulcouponhypotheken en obligaties. Deze beleggingen zijn populair bij bepaalde beleggers, deels vanwege hun beschikbaarheid op specifieke vastgoedmarkten en ook omdat nulcouponobligaties worden verkocht met een korting op de nominale waarde van de obligatie.
Beleggers ontvangen geen regelmatige rentebetalingen. De lener voegt echter het rentebedrag toe aan de hoofdsom, die op de vervaldag aan de schuldeisers wordt terugbetaald. De rente zal halfjaarlijks worden samengesteld en naarmate de primaire waarde stijgt, zal het hogere rentebetalingen creëren, die teruglopen in de totale hoofdsom.
Omdat ze geen coupons betalen en pas geld leveren op de eindvervaldag, kunnen de hypotheekprijzen met nulcoupon zeer volatiel zijn. Ze zijn ook onderworpen aan jaarlijkse inkomstenbelastingbetalingen, ook al wordt het inkomen toegerekend en niet regelmatig ontvangen door beleggers. Een uitzondering zou zijn als de investeringsovereenkomst geen belofte inhoudt om investeerders een bepaald rendement te betalen, in welk geval er geen actueel belastbaar jaarinkomen zou zijn.
Een ander soortgelijk type investering wordt voornamelijk beheerd voor individuele pensioenrekeningen (IRA’s) en andere entiteiten waar belasting over het lopende jaar geen overweging is.