Forex: het identificeren van trending en bereikgebonden valuta’s

Het is begrijpelijk waarom de Verenigde Staten,  van de Europese Unie,  en Japan  het zou moeten meest actieve en liquide valuta’s in de wereld, maar waarom het Verenigd Koninkrijk? Immers, vanaf 2020 heeft India een groter bbp ($ 2,65 triljoen versus $ 2,63 triljoen voor het Verenigd Koninkrijk), terwijl het Russische bbp ($ 1,57 triljoen) en Brazilië’s bbp ($ 2,05 triljoen) bijna overeenkomen met de totale economische productie van het VK.

De verklaring, die voor een groot deel van de forexmarkt geldt, is traditie. Het VK was de eerste economie ter wereld die geavanceerde kapitaalmarkten ontwikkeldeen ooit was het het Britse pond, niet de Amerikaanse dollar, dat diende als de reservevaluta van de wereld. Vanwege deze erfenis en vanwege het primaat van Londen als het centrum van de wereldwijde forexhandel, wordt het pond nog steeds beschouwd als een vande belangrijkste valuta van de wereld.

De Zwitserse frank neemt daarentegen zijn plaats in tussen de vier majors vanwege de beroemde neutraliteit en fiscale voorzichtigheid van Zwitserland. Ooit werd de Zwitserse frank voor 40% gedekt door goud, maar voor veel handelaren op de forexmarkt staat het nog steeds bekend als “vloeibaar goud”. In tijden van onrust of economische stagflatie wenden handelaren zich tot de Zwitserse frank als veilige valuta.

Het grootste grote paar – in feite het meest liquide financiële instrument ter wereld – is de EUR / USD. Dit paar verhandelt bijna $ 1 biljoen per dag aan nominale waarde, van Tokio naar Londen en New York, 24 uur per dag, vijf dagen per week.  De twee valuta’s vertegenwoordigen de twee grootste economische entiteiten ter wereld: de VS met een jaarlijks bbp van $ 21,43 biljoen  en de eurozone met een bbp van ongeveer $ 13.335,84 miljard.

Hoewel de Amerikaanse economische groei veel beter was dan die van de eurozone (3,1% voor de VS versus 1,6% voor de eurozone), genereert de economie van de eurozone netto handelsoverschotten terwijl de VS chronische handelstekorten lijdt. De superieure balanspositie van de eurozone – en de enorme omvang van de economie van de eurozone – hebben de euro tot een aantrekkelijke alternatieve reservevaluta voor de dollar gemaakt. Als zodanig hebben veel centrale banken – waaronder Rusland, Brazilië en Zuid-Korea – een deel van hun reserves gediversifieerd naar de euro. Het is duidelijk dat dit diversificatieproces tijd heeft gekost, net als veel van de gebeurtenissen of verschuivingen die van invloed zijn op de forexmarkt. Dat is de reden waarom een ​​van de belangrijkste kenmerken van succesvolle trendhandel in forex de vooruitzichten voor de langere termijn zijn.

Het belang van de lange termijn observeren

Om het belang van deze vooruitzichten voor de langere termijn te zien, bekijk de onderstaande figuren, die beide een drie- eenvoudig-voortschrijdend-gemiddelde (drie-SMA) filter gebruiken.

Het drie-SMA-filter is een goede manier om de sterkte van een trend te meten. Het uitgangspunt van dit filter is dat als de korte-termijntrend (zevendaagse SMA), de middellangetermijntrend (20-dagen SMA) en de langetermijntrend (65-dagen SMA) allemaal op één lijn liggen. richting, dan is de trend sterk.

Sommige handelaren vragen zich misschien af ​​waarom we de 65 SMA gebruiken. Het waarheidsgetrouwe antwoord is dat we dit idee hebben opgepikt van John Carter, een handelaar in futuresen opvoeder, aangezien dit de waarden waren die hij gebruikte.  Maar het belang van het drie-SMA-filter ligt niet in de specifieke SMA-waarden, maar eerder in het samenspel van de korte, tussen- en langetermijnprijsontwikkelingen van de SMA’s. Zolang u redelijke proxy’s gebruikt voor elk van deze trends, biedt het drie-SMA-filter waardevolle analyses.

Als we de EUR / USD vanuit twee verschillende tijdsperspectieven bekijken, kunnen we zien hoe verschillend de trendsignalen kunnen zijn. Figuur 1 toont de dagelijkse prijsactie voor de maanden maart, april en mei 2005, die een schokkerige beweging laat zien met een duidelijk bearish bias. Figuur 2 geeft echter de wekelijkse gegevens voor heel 2003, 2004 en 2005 weer en geeft een heel ander beeld. Volgens figuur 2 blijft EUR / USD ondanks enkele zeer scherpe correcties onderweg in een duidelijke opwaartse trend.

Warren Buffett, de beroemde belegger die bekend staat om zijn langetermijntrendtransacties, is zwaar bekritiseerd vanwege het vasthouden aan zijn enorme long EUR / USD-positie, die gaandeweg wat verlies heeft geleden.  Maar als je naar de formatie in figuur 2 kijkt, wordt het veel duidelijker waarom Buffet misschien het laatst lacht.

Commodity Block-valuta’s

De drie meest liquide USD / CAD, AUD / USD en NZD / USD.  De Canadese dollar staat liefkozend bekend als de “loonie”, de Australische dollar als de “Aussie” en de Nieuw-Zeelandse dollar als de “kiwi”.  Deze drie landen zijn geweldige exporteurs van goederen en vertonen vaak een sterke trend in overeenstemming met de vraag naar elk van hun primaire exportgoederen.

Kijk bijvoorbeeld eens naar figuur 3, die de relatie laat zien tussen de Canadese dollar en de prijzen van ruwe olie. Canada is de grootste exporteur van olie naar de VS en bijna 10% van het BBP van Canada bestaat uit de energie-exploratiesector. De USD / CAD wordt omgekeerd verhandeld, dus de sterkte van de Canadese dollar zorgt voor een neerwaartse trend in het pair.

Hoewel Australië niet veel oliereserves heeft, is het land een zeer rijke bron van edelmetalen en de op een na grootste exporteur van goud ter wereld. In figuur 4 kunnen we de relatie zien tussen de Australische dollar en goud.

Kruisen zijn het beste voor bereik

In tegenstelling tot de majors en grondstoffenprijzen blok valuta’s, die beide bieden handelaren de sterkste en langste trending kansen, Valuta presenteren de beste range-gebonden transacties. In forex worden kruisen gedefinieerd als valutaparen die de USD niet als onderdeel van de koppeling hebben. De EUR / CHF is zo’n cross, en het is bekend dat het misschien wel het beste range-bound pair is om te verhandelen. Een van de redenen is natuurlijk dat er heel weinig verschil is tussen de groeipercentages van Zwitserland en de Europese Unie. Beide regio’s hebben overschotten op de lopende rekening en houden zich aan fiscaal conservatief beleid.

Een strategie voor bereikhandelaren is om de parameters van het bereik voor het paar te bepalen, deze parameters te delen door een mediaanlijn en gewoon onder de mediaan te kopen en erboven te verkopen. De parameters van het assortiment worden bepaald door de hoogte en de laagte waartussen de prijzen gedurende een bepaalde periode fluctueren. In EUR / CHF zouden range traders bijvoorbeeld voor de periode tussen mei 2004 en april 2005 1.5550 kunnen vaststellen als de top en 1.5050 als de onderkant van de range, met een 1.5300 mediaanlijn die de koop- en verkoopzones aangeeft. (Zie hieronder).

Onthoud dat range-traders agnostisch zijn over richting. Ze willen eenvoudig relatief overgekochte voorwaarden verkopen en relatief oververkochte voorwaarden kopen.

Cross-valuta zijn zo aantrekkelijk voor de range-bound-strategie omdat ze valutaparen vertegenwoordigen van cultureel en economisch vergelijkbare landen; onevenwichtigheden tussen deze valuta’s keren daarom vaak terug naar evenwicht. Het is bijvoorbeeld moeilijk te bevatten dat Zwitserland in een depressie terecht zou komen terwijl de rest van Europa zich vrolijk uitbreidt.

Dezelfde soort neiging tot evenwicht kan echter niet worden gezegd voor bestanden van vergelijkbare aard. Het is vrij gemakkelijk voor te stellen hoe, bijvoorbeeld, General Motors faillissement zou kunnen aanvragen, zelfs terwijl Ford en Chrysler zaken blijven doen. Omdat valuta’s macro-economische krachten vertegenwoordigen, zijn ze niet zo gevoelig als individuele bedrijfsaandelen voor risico’s die zich op microniveau voordoen. Valuta’s zijn daarom veel veiliger om te verhandelen.

Desalniettemin is er bij alle speculatie risico’s aanwezig, en traders zouden nooit een pair moeten verhandelen zonder stop loss. Een redelijke strategie is om een ​​stop te gebruiken op de helft van de amplitude van het totale bereik. In het geval van de EUR / CHF-range die we in figuur 5 hebben gedefinieerd, zou de stop 250 pips boven de high en 250 onder de low zijn. Met andere woorden, als dit paar 1.5800 of 1.4800 zou bereiken, zou de handelaar de transactie moeten beëindigen omdat de range waarschijnlijk zou zijn verbroken.

Rentetarieven – het laatste stukje van de puzzel

Terwijl EUR / CHF een relatief krap bereik heeft van 500 pips gedurende het jaar – weergegeven in figuur 5 – heeft een paar als GBP / JPY een veel groter bereik, met 1800 pips, weergegeven in figuur 6. Rentetarieven zijn de reden dat er een verschil is.

Het renteverschil tussen twee landen is van invloed op het handelsbereik van hun valutaparen.  Voor de in figuur 5 weergegeven periode heeft Zwitserland een rentetarief van 75 basispunten (bp) en de rentetarieven in de eurozone zijn 200 bp, waardoor een verschil van slechts 125 bp ontstaat. Voor de in figuur 6 weergegeven periode bedragen de rentetarieven in het VK echter 475 basispunten, terwijl in Japan – dat te kampen heeft met deflatie – de rentetarieven 0 basispunten bedragen, wat neerkomt op een verschil van maar liefst 475 basispunten tussen de twee landen. De vuistregel bij forex is: hoe groter het renteverschil, hoe volatieler het pair.

Om de relatie tussen handelsranges en rentetarieven verder aan te tonen, volgt hieronder een tabel met verschillende kruisen, hun renteverschillen en de maximale pip beweging van hoog naar laag in de periode van mei 2004 tot mei 2005.

Hoewel de relatie niet perfect is, is ze zeker substantieel. Merk op hoe paren met grotere renteverschillen doorgaans in grotere bereiken worden verhandeld. Daarom moeten traders bij het overwegen van forex trading-strategieën in een range goed op de hoogte zijn van renteverschillen en zich dienovereenkomstig aanpassen aan de volatiliteit. Als er geen rekening wordt gehouden met het renteverschil, kunnen mogelijk winstgevende assortimentideeën in verloren gaan.

De forexmarkt is ongelooflijk flexibel, geschikt voor zowel trend- als range-traders, maar zoals bij succes in elke onderneming, is de juiste kennis de sleutel.