Voordelen en nadelen van ETF’s
Sinds hun introductie in 1993 zijn exchange-traded funds (ETF’s) enorm populair geworden bij beleggers die op zoek zijn naar alternatieven voor onderlinge fondsen. Zowel instellingen als individuen konden het voordeel zien van deze instrumenten – een pakket van activa ontworpen om een index te volgen – die lage beheerkosten en een hogere zichtbaarheid van de intraday-prijs boden. Maar natuurlijk is geen enkele investering perfect, en ETF’s hebben ook hun nadelen (lage dividenden, grote bied-laatspreads). Het identificeren van de voor- en nadelen van ETF’s kan beleggers helpen door de risico’s en beloningen te navigeren en te beslissen of deze effecten, die nu een kwart eeuw oud zijn, zinvol zijn voor hun portefeuilles.
Belangrijkste leerpunten
- ETF’s worden beschouwd als beleggingen met een laag risico omdat ze goedkoop zijn en een mand met aandelen of andere effecten aanhouden, waardoor de diversificatie toeneemt.
- Voor de meeste individuele beleggers vormen ETF’s een ideaal type activa om een gediversifieerde portefeuille op te bouwen.
- Toch kunnen er unieke risico’s ontstaan door het aanhouden van ETF’s, evenals speciale overwegingen voor belastingheffing, afhankelijk van het type ETF.
Voordelen van ETF’s
Er zijn tal van voordelen voor ETF’s, vooral in vergelijking met hun neven en nichten uit beleggingsfondsen.
Diversificatie
Eén ETF kan blootstelling geven aan een groep aandelen, marktsegmenten of stijlen. Een ETF kan een breder scala aan aandelen volgen, of zelfs proberen het rendement van een land of een groep landen na te bootsen.
Handelt als een aandeel
Hoewel de ETF de houder de voordelen van diversificatie zou kunnen bieden, heeft het de handelsliquiditeit van eigen vermogen. Vooral:
- ETF’s kunnen met marge worden gekocht en short worden verkocht.
- ETF’s worden verhandeld tegen een prijs die gedurende de dag wordt bijgewerkt. Een open-end beleggingsfonds daarentegen wordt aan het einde van de dag geprijsd tegen de intrinsieke waarde.
- ETF’s stellen u ook in staat om risico’s te beheren door futures en opties te verhandelen, net als een aandeel.
Omdat ETF’s handelen als een aandeel, kunt u snel de geschatte dagelijkse prijsverandering opzoeken met behulp van het tickersymbool en deze vergelijken met de geïndexeerde sector of grondstof. Veel aandelenwebsites hebben ook betere interfaces voor het manipuleren van grafieken dan commodity-websites, en bieden zelfs applicaties voor uw mobiele apparaten.
Lagere tarieven
ETF’s, die passief worden beheerd, hebben veel lagere kostenratio’s in vergelijking met actief beheerde fondsen, wat beleggingsfondsen meestal zijn. Wat drijft de kostenratio van een beleggingsfonds omhoog? Kosten zoals een beheervergoeding, boekhoudkosten voor aandeelhouders op fondsniveau, servicevergoedingen zoals marketing, het betalen van een raad van bestuur en laadvergoedingen voor verkoop en distributie.
Dividenden onmiddellijk herbelegd
De dividenden van de bedrijven in een open-end ETF worden onmiddellijk herbelegd, terwijl de exacte timing voor herbelegging kan variëren voor indexfondsen. (Een uitzondering: dividenden in unit investment trust ETF’s worden niet automatisch herbelegd, waardoor het dividend wordt belemmerd.)
Beperkte vermogenswinstbelasting
ETF’s kunnen fiscaal efficiënter zijn dan onderlinge fondsen. Als passief beheerde portefeuilles realiseren ETF’s (en indexfondsen) doorgaans minder meerwaarden dan actief beheerde onderlinge fondsen.
Beleggingsfondsen zijn daarentegen verplicht om meerwaarden aan aandeelhouders uit te keren als de beheerder effecten met winst verkoopt. Dit uitkeringsbedrag wordt gedaan op basis van het aandeel van de investering van de houders en is belastbaar. Als andere houders van beleggingsfondsen vóór de registratiedatum verkopen, verdelen de overgebleven houders de meerwaarde en betalen ze dus belastingen, zelfs als het fonds in het algemeen in waarde daalt.
Lagere korting of premie in prijs
Er is een kleinere kans dat ETF-aandelenkoersen hoger of lager zijn dan hun werkelijke waarde. ETF’s worden de hele dag door verhandeld tegen een prijs die dicht bij de prijs van de onderliggende effecten ligt, dus als de prijs aanzienlijk hoger of lager is dan de intrinsieke waarde, zal arbitrage de prijs weer op één lijn brengen. In tegenstelling tot closed-end indexfondsen, handelen ETF’s op basis van vraag en aanbod en zullen marktmakers winsten in prijsverschillen opnemen.
Nadelen van ETF’s
Hoewel er veel voordelen zijn, hebben ETF’s ook nadelen. Onder hen:
Minder diversificatie
Voor sommige sectoren of buitenlandse aandelen zijn beleggers mogelijk beperkt tot large-capaandelen vanwege een kleine groep aandelen in de marktindex. Een gebrek aan blootstelling aan mid- en smallcapbedrijven zou potentiële groeimogelijkheden buiten het bereik van ETF-beleggers kunnen houden.
Intraday-prijzen kunnen overdreven zijn
Langetermijnbeleggers kunnen een tijdshorizon van 10 tot 15 jaar hebben, dus het is mogelijk dat ze niet profiteren van de prijswijzigingen tijdens de dag. Sommige beleggers kunnen meer handelen als gevolg van deze vertraagde schommelingen in de uurprijs. Een hoge swing over een paar uur zou een transactie kunnen veroorzaken waarbij prijsstelling aan het einde van de dag kan voorkomen dat irrationele angsten een beleggingsdoelstelling verstoren.
De kosten kunnen hoger zijn
De meeste mensen vergelijken het handelen in ETF’s met het handelen in andere fondsen, maar als je ETF’s vergelijkt met beleggen in een specifiek aandeel, zijn de kosten hoger. De feitelijke commissie die aan de makelaar wordt betaald, kan hetzelfde zijn, maar er is geen beheersvergoeding voor een aandeel. Naarmate er meer niche-ETF’s worden gecreëerd, is de kans ook groter dat ze een index met een laag volume volgen. Dit kan resulteren in een hoge bied / laat-spread. Misschien vindt u een betere prijs als u in de werkelijke aandelen investeert.
Lagere dividendopbrengsten
Er zijn dividendbetalende ETF’s, maar de rendementen zijn mogelijk niet zo hoog als het bezitten van een hoogrentende aandelen of een groep aandelen. De risico’s die gepaard gaan met het bezitten van ETF’s zijn meestal lager, maar als een belegger het risico kan nemen, kan het dividendrendement van aandelen veel hoger zijn. Hoewel u het aandeel met het hoogste dividendrendement kunt kiezen, volgen ETF’s een bredere markt, dus het totale rendement zal gemiddeld lager uitvallen.
Leveraged ETF-rendementen scheef
Een ETF met hefboomwerking is een fonds dat financiële derivaten en schulden gebruikt om het rendement van een onderliggende index te versterken. Bepaalde ETF’s met dubbele of drievoudige hefboomwerking kunnen meer dan het dubbele of drievoudige van de gevolgde index verliezen. Dit soort speculatieve investeringen moet zorgvuldig worden geëvalueerd. Als de ETF lange tijd wordt aangehouden, kan het daadwerkelijke verlies zich snel vermenigvuldigen.
Als u bijvoorbeeld een aardgas-ETF met dubbele hefboomwerking bezit, zou een verandering van 1% in de prijs van aardgas moeten resulteren in een dagelijkse verandering van 2% in de ETF. Als een ETF met hefboomwerking echter langer dan één dag wordt aangehouden, zal het totale rendement van de ETF aanzienlijk verschillen van het totale rendement op de onderliggende waarde.
Een ETF met dubbele hefboomwerking betekent niet altijd dat u het dubbele rendement van de index zult zien. En het gemak van beleggen in ETF’s met hefboomwerking zou individuen met weinig ervaring of begrip van het beleggingsvehikel kunnen verleiden.
Het komt neer op
ETF’s worden door een grote verscheidenheid aan beleggers gebruikt om een portefeuille op te bouwen of blootstelling te krijgen aan specifieke sectoren. Ze zijn als aandelen in de manier waarop ze worden verhandeld, maar kunnen ook worden vergeleken met bredere beleggingen, of zelfs hele indexen, in hun prijsbewegingen. Ze hebben veel voordelen, vooral in vergelijking met andere beheerde fondsen zoals onderlinge fondsen.
Maar er zijn ook nadelen waar u op moet letten voordat u een order plaatst om een ETF aan te schaffen. Als het gaat om diversificatie en dividenden, kunnen de opties beperkter zijn. En voertuigen zoals ETF’s die volgens een index leven, kunnen ook sterven aan een index, zonder dat er een behendige manager is die de prestaties beschermt tegen een neerwaartse beweging. Ten slotte moet u rekening houden met de fiscale gevolgen van ETF’s (zoals bij elke belegging) wanneer u beslist of ze iets voor u zijn.