Levering onder rembours

Wat is een levering onder rembours?

Cash levering is een nederzetting methode wanneer een futures of opties contract afloopt of wordt uitgeoefend. Bij een levering in contanten, ook wel afwikkeling in contanten genoemd, moet de verkoper van het  financiële instrument  de bijbehorende contante positie aan de koper overdragen in  plaats van de feitelijke fysieke onderliggende waarde te leveren.

Als alternatief, in de vreemde valuta  (forex) markt contant levering betekent dat de afwikkeling van een contract.

Inzicht in contante levering

Futures- en optiecontracten zijn in wezen overeenkomsten die beleggers de verplichting of het recht geven om een ​​bepaald actief op een later tijdstip tegen een overeengekomen prijs te kopen of verkopen.

Wanneer deze afgeleide instrumenten vervallen of worden uitgeoefend, moet de houder van het contract in theorie de fysieke grondstof leveren of de feitelijke aandelen van de aandelen overdragen. In werkelijkheid wordt de overgrote meerderheid van futures- en optiecontracten in plaats daarvan met contant geld afgeleverd.

Beleggers die van deze beleggingen gebruikmaken, worden  speculanten genoemd. Ze zijn niet geïnteresseerd in het bezitten van de onderliggende fysieke activa en willen zich eenvoudig indekken tegen de prijsveranderingen ervan. Degenen die kiezen voor levering onder rembours, krijgen ofwel het verschil tussen de initiële prijs en de uiteindelijke afwikkeling, ofwel gecrediteerd ofwel gedebiteerd zodra het futures- of optiecontract afloopt of wordt uitgeoefend.

Voorbeeld van levering onder rembours

Adam koopt een contant geleverd futures-contract, waardoor hij over twee maanden 100 stuks vee kan kopen voor $ 300 per stuk voor een totaal van $ 30.000. De huidige prijs voor een stuk vee is ook $ 300. Adam heeft dit contract gekocht om zich in te dekken tegen mogelijke stijgende prijzen.

Als vee wordt verhandeld voor $ 350 per hoofd op het moment dat het contract afloopt, loopt de winst van Adam’s door contanten geleverde futures op met $ 5000. Hij kan dit gebruiken om de $ 35.000 te compenseren die hij zal moeten uitgeven als hij ervoor kiest 100 stuks vee te kopen. Als de prijs echter daalt tot $ 250, verliest zijn contant geleverde futures-contract $ 5.000. Als hij in dit geval de 100 stuks vee wil kopen, kan hij dat doen tegen de marktprijs van $ 25.000, maar hij moet in totaal $ 30.000 uitbetalen, rekening houdend met het verlies van $ 5.000 in contanten geleverde futures.

Voordelen van contante levering

Contante levering biedt veel voordelen ten opzichte van fysieke levering. Eerst en vooral is het goedkoper en veel eenvoudiger om de netto contante waarde om te wisselen zodra een contract is afgelopen.

Het regelen van de levering van fysieke activa, zoals bijvoorbeeld goud of vee, is tijdrovend en brengt kosten met zich mee. Veel handelaren zijn niet geïnteresseerd in het opslaan van goud in magazijnen of het kopen van levende dieren om een ​​boerderij op te starten. Het enige wat ze willen doen is geld verdienen door te wedden op hun marktwaarde.

Onder rembours kunnen ook activa worden verhandeld die fysiek niet kunnen worden geleverd, namelijk indexen, zoals de S&P 500  of de Nikkei 225. In feite is de levering van contanten gecrediteerd voor het vergemakkelijken van de handel in futures en opties, waardoor de marktliquiditeit werd gestimuleerd en de weg werd geëffend voor een bredere keuze aan financiële producten.

Beperkingen van levering onder rembours

Een mogelijk nadeel van contante levering is het risico dat deze optie investeerders ongedekt laat wanneer het contract afloopt. Zonder de levering van de feitelijke onderliggende activa, worden eventuele afdekkingen die vóór de vervaldatum zijn afgesloten, niet gecompenseerd. 

Als gevolg hiervan moeten handelaren die kiezen voor contante levering, ijverig zijn om hedges af te sluiten of aflopende derivatenposities door te rollen om de aflopende posities te repliceren.

Andere soorten contante levering

Zoals eerder vermeld, wordt de term contante levering ook gebruikt in de forexmarkt wanneer wordt verwezen naar de afwikkeling van een contract.

De forexmarkt is 24 uur per dag, vijf dagen per week geopend, behalve op feestdagen, en valuta’s worden wereldwijd verhandeld. Om deel te nemen aan  Internationale Monetaire Markt (IMM) opzetten en financieren . Aan het einde van een contract worden fondsen opgenomen of gestort op de leveringsrekening in de nationale valuta.

Een spot forex-deal is voor onmiddellijke levering, wat voor de meeste valutaparen twee werkdagen is. De belangrijkste uitzondering is de aan- of verkoop van Amerikaanse dollars (USD) versus Canadese dollars (CAD), die binnen één werkdag worden verrekend. Weekends en feestdagen kunnen ervoor zorgen dat de tijd tussen transactie en afwikkelingsdatums aanzienlijk toeneemt, vooral tijdens vakantieseizoenen, zoals Kerstmis en Pasen. Ook vereist de forexmarktpraktijk dat de afwikkelingsdatum in beide landen een geldige werkdag is.

Forex-termijncontracten  zijn een speciaal type transactie in vreemde valuta. Deze contracten vinden altijd plaats op een datum na de datum waarop het spotcontract wordt afgewikkeld en worden gebruikt om de koper te beschermen tegen schommelingen in valutaprijzen.