Een inleiding tot gesloten beleggingsfondsen

Inkomensgerichte beleggingsfondsen zijn niet risicovrij, maar ze bieden een veiligere start voor mensen die op zoek zijn naar hoge  opbrengsten, zonder de tijdsbesteding of het risico dat gepaard gaat met individuele effecten. Er zijn twee soorten onderlinge fondsen: open-end en closed-end. En door hun verschillende structuren bieden ze verschillende voor- en nadelen. (Zie ook: Een diepgaande gids voor het kiezen van kwaliteitsvolle beleggingsfondsen. )

Als belegger die op zoek is naar beleggingsinkomsten, is de closed-end-optie over het algemeen de betere route. In dit artikel bespreken we closed-end fondsen en geven we u zeven tips over hoe u deze fondsen kunt gebruiken om uw beleggingsinkomsten te verhogen. (Zie ook:  Open uw ogen voor gesloten fondsen.)

In een open-end beleggingsfonds worden aandelen dagelijks uitgegeven en teruggekocht door de sponsor van het fonds (de emittent van het fonds). Door hun opzet worden deze fondsen altijd verhandeld tegen hun werkelijke contante waarde, ook wel bekend als de netto-inventariswaarde of NIW, die wordt berekend op basis van het aandeel voordat verkoopkosten worden toegepast. Bovendien, hoewel dit het meest populaire type fonds is, is het niet noodzakelijk het beste voor wie op zoek is naar inkomen.

Aan de andere kant geven gesloten beleggingsfondsen , die over het algemeen meer inkomsten aan beleggers opleveren, al hun aandelen uit op de eerste dag dat het fonds opengaat voor beleggers, in plaats van elke dag nieuwe aandelen uit te geven en in te kopen tegen hun NIW. Daarna kan de marktwaarde van het fonds net als een individueel aandeel bewegen, vrij om boven en onder de werkelijke contante waarde van de aandelen te stijgen en dalen. De sponsor van het fonds geeft niet dagelijks nieuwe aandelen uit of koopt deze niet in. In plaats daarvan worden aandelen tussen andere beleggers verhandeld, onafhankelijk van de NAV.

En hoewel deze aandelen kunnen worden verhandeld tegen een premie ten opzichte van hun werkelijke contante waarde of NAV, worden ze meestal met een korting verhandeld (variërend van 2-3% aan de onderkant tot 15-25% aan de bovenkant). Deze korting kan veel betekenen voor beleggers die op zoek zijn naar een contant rendement uit deze fondsen, aangezien het rendement aanzienlijk stijgt wanneer onderliggende activa worden verhandeld met een korting van 25%.

Voorbeeld: open / closed-end fonds Stel dat een open-end inkomensfonds wordt geopend voor investeerders en 10 miljoen aandelen uitgeeft voor $ 10 per stuk, waarmee $ 100 miljoen wordt opgehaald voor het fonds, dat het vervolgens belegt in effecten die 7% per jaar of 70 cent opleveren. per aandeel in inkomen, dat op zijn beurt wordt uitbetaald aan investeerders. Stel je nu voor dat een closed-end fonds hetzelfde aantal aandelen tegen dezelfde prijs uitgaf, maar nadat het voor investeerders was geopend, daalde de aandelenprijs van het closed-end fonds tot $ 8, terwijl de NAV (contante waarde) op $ 10 bleef. Dit vertegenwoordigt een korting van 20% en het dividend, dat begon bij 7 cent, en oorspronkelijk een opbrengst van 7% was, levert nu een rendement op van 8,75% ($ 0,70 / $ 8,00 = 8,75%). Dit is een veel beter rendement dan de 7% en vertegenwoordigt een groot potentieel voordeel tussen een investering in een closed-end fonds en een in een open-end fonds. Merk op dat beleggers beter af waren met het kopen van het closed-end fonds nadat de korting op de NAV naar 20% was verhuisd.

7 tips voor beleggers Beleggers met gesloten fondsen

Voor beleggers die op zoek zijn naar contante opbrengsten uit hun beleggingen, vormen closed-end fondsen een levensvatbaar alternatief voor het bezitten van individuele effecten of open-end fondsen. Desalniettemin is ” caveat emptor ” hier de regel. Laten we eens kijken naar zeven tips om u te helpen uw cashopbrengsten te verhogen met de closed-end fondsen.

1. Beleg in de regel nooit in het eerste aanbod  van een closed-end fonds, aangezien de korting op de NAV meestal daalt nadat het fonds is opengesteld voor beleggers. Koop ook geen closed-end fondsen die tegen een premie handelen. Dat is als het kopen van een dollar voor $ 1,10.
2. Closed-end fondsen, die vaak zijn ontworpen voor inkomen, zullen gewoonlijk hefboomwerking gebruiken om hun opbrengsten te verhogen. Deze extra hefboomwerking brengt extra risico met zich mee. Denk aan het oude gezegde: “zonder schulden, zonder gevaar”. Dat geldt des te meer als je het hebt over lenen tegen 5% om te investeren voor een rendement van 7%. Er is gewoon niet veel ruimte voor fouten, dus pas op voor de schuldenlast van uw geld. Verhoudingen tussen de schuld en het balanstotaal van meer dan 40% moeten als een rode vlag worden beschouwd.
3. Open-end fondsen worden altijd verhandeld tegen NAV, maar leveren doorgaans geen hoog rendement op voor beleggers omdat ze zich doorgaans richten op vermogenswinsten en niet op inkomen. Gesloten fondsen beleggen eerder in inkomstengenererende activa dan open fondsen, maar de korting op de intrinsieke waarde kan stijgen (prijs daalt ten opzichte van de intrinsieke waarde) nadat u de aandelen hebt gekocht. Beleggers dienen rekening te houden met dit extra risico.
4. In tegenstelling tot gewone aandelen die regelmatig dividenden kunnen verhogen, verhogen inkomensfondsen zelden hun dividenden en, historisch gezien, zullen ze eerder geneigd zijn om hun dividenden te verlagen dan om ze te verhogen. Dit komt omdat fondsen de neiging hebben om te beleggen in vastrentende waarden, zoals obligaties en preferente aandelen, die hun uitbetaling mogelijk nooit zullen verhogen.
5. Hoewel u van een fonds diversificatie kunt krijgen, kunt u ook lagere inkomsten krijgen als gevolg van buitensporige beheervergoedingen. Meer dan 1,2% is een gevaarsteken, vooral voor een inkomensfonds, en 0,75% is veel beter. Zoek bij het vinden van opbrengstgenererende fondsen naar een jaarlijks rendement van 7% (of een paar procentpunten ten opzichte van Amerikaanse staatsobligaties), of een korting op de NAV van meer dan 10% (tenzij het een obligatiefonds met een laag risico betreft). Als het rendement hoger is dan 10%, moet u ervoor zorgen dat het geen eenmalige uitbetaling of kapitaaluitkering is. Het is niet waarschijnlijk dat u zult zien dat een fonds meer dan 10% aan rendement uitkeert dat wordt gedekt door inkomsten. De uitzondering hierop is als u naar een fonds kijkt in een probleemgebied. Bijvoorbeeld een wereldwijd aandelenfonds in tijden van financiële crisis.
6. Uitbetalingen van rente en dividenden zijn wat we willen. Een uitbetaling van kapitaal is niet veel anders dan een deel van uw aandelen verkopen en het een contant rendement noemen. U zult zien dat een hoger percentage closed-end fondsen in obligaties en preferente aandelen belegt dan in de open-end fondsen. Dit soort beleggingen levert doorgaans hogere opbrengsten op dan gewone aandelen; Ze worden echter belast tegen het gewone tarief van de inkomstenbelasting van ongeveer 35%, in tegenstelling tot het dividendbelastingtarief van ongeveer 15%.
7. Bekijk de daadwerkelijke uitbetaling van deze fondsen en niet alleen de jaarlijkse opbrengst. Soms kan de jaarlijkse uitbetaling in één keer worden gegeven; als dit het geval is, dan is het misschien helemaal geen inkomensfonds, maar ziet het er gewoon uit omdat het aan het eind van het jaar een uitkering had van 6% tot 9%. Zoek in plaats daarvan naar fondsen die regelmatig een maandelijkse of driemaandelijkse uitkering uitbetalen en beleggen in inkomstengenererende effecten. Gewoonlijk zal een fonds het woord “inkomen” of “dividend” in de naam hebben als het in feite een inkomensfonds is. Als het geen inkomensfonds is, spaar dan het geld dat u zou uitgeven aan beheerkosten, aangezien u voor veel minder een indexfonds zou kunnen bezitten en aandelen zou kunnen verkopen als u het inkomen nodig heeft. Lees de 10-K om erachter te komen wat voor soort distributie het werkelijk is, of neem contact op met uw beursvennootschap of belastingadviseur.

Het komt neer op

Er zijn goede fondsen als u de tijd neemt om ze te vinden. Nadat u een tijdje rondgekeken heeft, zult u een idee krijgen van de betere fondsen die bij uw situatie passen.