Decimale handel

Wat is decimale handel?

Decimale handel is een systeem waarbij de prijs van een effect in een decimaal formaat wordt vermeld. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) gaf alle aandelenmarkten in de VS opdracht om tegen 9 april 2001 om te zetten van fractionele koersen naar decimale koersen. Vóór 2001 waren de marktprijsnoteringen in de Verenigde Staten gebaseerd op een fractioneel quoteringssysteem in stappen. van 1/16 van een dollar. Sinds decimalisatie verschijnen alle aandelenkoersen in het decimale handelsformaat.

Inzicht in decimale handel

Decimale handel wordt sinds 2001 op alle Amerikaanse beurzen gebruikt om een ​​ordelijke en efficiënte handel beter te vergemakkelijken. Het gebruik van decimalen in plaats van breuken in prijsopgaven staat bekend als decimalisatie. Decimale koersen maken prijzen gemakkelijker en onmiddellijk begrijpelijker voor beleggers, marktmakers en alle andere soorten marktdeelnemers. Een decimaal aanhalingsteken is $ 5,06, tegenover $ 5 1/16 in breukenformaat.

Decimale offertes zijn samengesteld uit een biedprijs en een laatprijs. Biedingen en vragen kunnen afkomstig zijn van detailhandelaren en beleggers, marktmakers of institutionele handelaars.

Bid-Ask-proces

Het verschil tussen het hoogste bod en de laagste vraag wordt de spread genoemd. Over het algemeen zorgt decimalisatie voor krappere spreads. Vóór de decimalisatie was bijvoorbeeld een zestiende (1/16) van $ 1 de minimumprijsbeweging weergegeven in een prijsopgave, gelijk aan $ 0,0625. Na decimalisatie is de minimumprijsbeweging $ 0,01 voor aandelen van meer dan $ 1. Daarom kunnen aandelen nu handelen met een spread van $ 0,01 in plaats van een minimum van $ 0,0625 (of 1/16) spread.

Krappere spreads zijn doorgaans gunstig voor de meeste detailhandelaren die in of uit transacties willen stappen zonder een grote spread te betalen. Voor handelaren en market makers die proberen “de spread te veroveren” door routinematig te bieden en aan te bieden om kleine winsten tegen te houden, verminderde decimalisatie de spreads en dus het winstpotentieel van deze strategie. Dat gezegd hebbende, gebruiken sommige handelaren deze strategie nog steeds, maar voornamelijk met betrekking tot geautomatiseerde of algoritmische handel.

In 2005 introduceerde de Securities and Exchange Commission Rule 612, ook bekend als de Sub-Penny Rule. Regel 612 vereist dat de minimum prijsverhogingen voor aandelen van meer dan $ 1,00 $ 0,01 zijn, terwijl aandelen van minder dan $ 1,00 kunnen worden genoteerd in stappen van $ 0,0001.

Aandelen met veel dagelijks volume hebben waarschijnlijk lagere spreads dan aandelen met een laag volume. Hooggeprijsde aandelen hebben meer kans op grotere spreads dan goedkopere aandelen. Volatiele aandelen hebben doorgaans ook grotere spreads dan aandelen met een lage volatiliteit. De spreiding in een bepaald effect is gebaseerd op het volume (aantal deelnemers), de volatiliteit en de prijs van de aandelen.

Pips en Forex-koersen

Pips zijn het equivalent van 1/100, één basispunt of $ 0,0001. Effecten met prijzen van minder dan $ 1 kunnen incrementele veranderingen in pips zien.

De valutamarkt maakt ook gebruik van een quoteringssysteem met vier decimalen dat pips gebruikt. De EUR / USD kan bijvoorbeeld een bod van 1,1257 hebben. Sommige forex-makelaars bieden ook fractionele pip-prijzen, die tot op de vijfde decimaal staan. Het bovenstaande citaat zou bijvoorbeeld verder kunnen worden gespecificeerd als 1.12573. Er zijn 10 factie-pips voor een hele pip, wat overeenkomt met 1/10 van de waarde van een volledige pip. De waarde van een pip varieert op basis van het valutapaar dat wordt verhandeld.

Voorbeeld van een decimale prijsopgave versus een fractionele quote

Stel dat een aandeel als General Electric Company (GE), dat een gemiddeld dagelijks volume van meer dan 50 miljoen aandelen heeft, wordt verhandeld met een biedprijs van $ 9,37 en een laatprijs van $ 9,38. Deze spread van $ 0,01 is mogelijk vanwege decimalisatie. Aangezien het aandeel boven de $ 1 wordt verhandeld, kan de spread niet kleiner zijn dan $ 0,01, hoewel deze wel groter zou kunnen zijn. Een grotere spreiding kan optreden in tijden van verhoogde volatiliteit, als het volume in de loop van de tijd aanzienlijk zou afnemen of als de prijs aanzienlijk zou stijgen.

Overweeg hetzelfde scenario voor decimalisatie. De prijsopgave zou $ 9 5/16 bij $ 9 3/8 (of 6/16) kunnen zijn, wat overeenkomt met een spread van $ 0,0625 in plaats van de spread van $ 0,01 hierboven.