Defensieve aandelen
Wat is een defensief aandeel?
Een defensief aandeel is een aandeel dat consistente dividenden en stabiele winsten oplevert, ongeacht de toestand van de algemene aandelenmarkt. Er is een constante vraag naar hun producten, dus defensieve aandelen zijn doorgaans stabieler tijdens de verschillende fasen van de conjunctuurcyclus. Defensieve voorraden moeten niet worden verward met defensievoorraden, dat zijn de voorraden van bedrijven die zaken als wapens, munitie en straaljagers vervaardigen.
Belangrijkste leerpunten
- Een defensief aandeel is een aandeel dat consistente dividenden en stabiele winsten oplevert, ongeacht de toestand van de algemene aandelenmarkt.
- Gerenommeerde bedrijven, zoals Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International en Coca-Cola, worden beschouwd als defensieve aandelen.
- Defensieve aandelen bieden het substantiële voordeel van vergelijkbare langetermijnwinsten met een lager risico dan andere aandelen.
- Aan de andere kant leidt de lage volatiliteit van defensieve aandelen vaak tot kleinere winsten tijdens bullmarkten en een cyclus van verkeerd inschatten van de markt.
Inzicht in defensieve aandelen
Beleggers die hun portefeuilles willen beschermen tijdens een verzwakkende economie of perioden van hoge volatiliteit, kunnen hun blootstelling aan defensieve aandelen vergroten. Gerenommeerde bedrijven, zoals Procter & Gamble ( PG ), Johnson & Johnson ( JNJ ), Philip Morris International ( PM ) en Coca-Cola ( KO ), worden beschouwd als defensieve aandelen. Naast sterke kasstromen hebben deze bedrijven stabiele operaties die in staat zijn om de zwakkere economische omstandigheden te doorstaan. Ze betalen ook dividenden, wat het effect kan hebben dat de prijs van een aandeel wordt gedempt tijdens een marktdaling.
Defensieve aandelen lopen ook minder snel failliet vanwege hun relatieve sterkte tijdens recessies.
Waarom zou iemand in moeilijke tijden of als de zaken wankel worden, überhaupt een aandeel willen hebben? Waarom gaat u niet gewoon voor de veiligheid van een schatkistpapier, dat in wezen een risicovrij rendement heeft? Het antwoord is simpelweg dat angst en hebzucht vaak de markten kunnen drijven. Defensieve aandelen komen tegemoet aan hebzucht door een hoger dividendrendement te bieden dan in omgevingen met een lage rente. Ze verminderen ook de angst omdat ze niet zo riskant zijn als gewone aandelen, en er is meestal een grote ramp voor nodig om hun bedrijfsmodel te laten ontsporen. Beleggers moeten zich er ook van bewust zijn dat de meeste beleggingsbeheerders geen andere keuze hebben dan aandelen te bezitten. Als ze denken dat de tijden moeilijker zullen worden dan normaal, zullen ze naar defensieve aandelen migreren.
Defensieve aandelen presteren tijdens recessies doorgaans beter dan de bredere markt. Tijdens een uitbreidingsfase presteren ze echter meestal onder de markt. Dat is toe te schrijven aan hun lage bèta of marktgerelateerde risico. Defensieve aandelen hebben doorgaans bèta’s van minder dan 1. Om de bèta te illustreren, overweeg dan een aandeel met een bèta van 0,5. Als de markt in een week 2% daalt, verwachten we dat de aandelen slechts ongeveer 1% verliezen. Aan de andere kant leidt een prijsstijging van 2% in de markt gedurende een week tot een verwachte stijging van slechts 1% voor het defensieve aandeel met een bèta van 0,5.
Voordelen van defensieve aandelen
Defensieve aandelen bieden het substantiële voordeel van vergelijkbare langetermijnwinsten met een lager risico dan andere aandelen. Defensieve aandelen als groep hebben een hogere Sharpe-ratio dan de aandelenmarkt als geheel. Dat is een sterk argument dat defensieve aandelen objectief gezien betere beleggingen zijn dan andere aandelen. Warren Buffett werd ook een van de grootste investeerders aller tijden, deels door zich te concentreren op defensieve aandelen. Het is niet nodig buitensporige risico’s te nemen om de markt te verslaan. Het beperken van verliezen met defensieve aandelen kan zelfs effectiever zijn.
Nadelen van defensieve aandelen
Aan de andere kant leidt de lage volatiliteit van defensieve aandelen vaak tot kleinere winsten tijdens bullmarkten en een cyclus van verkeerd inschatten van de markt. Helaas verlaten veel beleggers defensieve aandelen uit frustratie omdat ze laat in een bullmarkt ondermaats presteren, wanneer ze deze het hardst nodig hebben. Na een neergang van de markt haasten beleggers zich soms naar defensieve aandelen, ook al is het te laat. Deze mislukte pogingen tot markttiming met behulp van defensieve aandelen kunnen het rendement voor beleggers aanzienlijk verlagen.
Voorbeelden van defensieve aandelen
Defensieve aandelen worden ook wel niet- cyclische aandelen genoemd, omdat ze niet sterk gecorreleerd zijn met de conjunctuurcyclus. Hieronder staan enkele soorten defensieve aandelen.
Gereedschap
Water, gas- en elektriciteitsbedrijven zijn voorbeelden van defensieve aandelen omdat mensen ze nodig hebben tijdens alle fasen van de conjunctuurcyclus. Nutsbedrijven profiteren ook van een tragere economische omgeving omdat de rentetarieven doorgaans lager zijn.
Consumptiegoederen
Bedrijven die consumptiegoederen produceren of distribueren, dit zijn goederen die mensen uit noodzaak kopen, ongeacht de economische omstandigheden, worden over het algemeen als defensief beschouwd. Ze omvatten voedsel, dranken, hygiëneproducten, tabak en bepaalde huishoudelijke artikelen. Deze bedrijven genereren een stabiele cashflow en voorspelbare inkomsten in sterke en zwakke economieën. Hun aandelen presteren doorgaans beter dan niet-defensieve of cyclische consumentenaandelen die discretionaire producten verkopen in zwakke economieën, terwijl ze slechter presteren in sterke economieën.
Gezondheidszorg voorraden
Aandelen van grote farmaceutische bedrijven en fabrikanten van medische apparatuur werden van oudsher beschouwd als defensieve aandelen. Er zullen immers altijd zieke mensen zijn die zorg nodig hebben. Door de toegenomen concurrentie van nieuwe medicijnen en onzekerheid over de regelgeving zijn ze echter niet meer zo defensief als ze ooit waren.
Appartement REITs
Vastgoedbeleggingsfondsen voor appartementen ( REIT’s ) worden ook als defensief beschouwd, omdat mensen altijd onderdak nodig hebben. Als je op zoek bent naar verdedigende acties, blijf dan uit de buurt van REIT’s die zich richten op ultra-high-end appartementen. Vermijd ook REIT’s voor kantoorgebouwen of REIT’s van industrieterreinen, die het aantal wanbetalingen op huurcontracten zouden kunnen zien toenemen als de zaken vertragen.
Openbaarmaking: Investopedia geeft geen beleggingsadvies; Beleggers dienen hun risicotolerantie en beleggingsdoelstellingen in overweging te nemen alvorens beleggingsbeslissingen te nemen.