Meet het werkkapitaal de liquiditeit?
Werkkapitaal is een veelgebruikte maatstaf die wordt gebruikt om de liquiditeit van een bedrijf te meten of zijn vermogen om contanten te genereren om zijn financiële verplichtingen op korte termijn te betalen. Werkkapitaal geeft ook inzicht in de operationele efficiëntie en algehele financiële gezondheid van een bedrijf. Het werkkapitaal van een bedrijf is het kapitaal dat nodig is om dagelijks te kunnen functioneren, aangezien het een bepaald bedrag aan contanten nodig heeft om onverwachte kosten te dekken, regelmatige betalingen te doen om rekeningen te betalen en grondstoffen te kopen die bij de productie worden gebruikt.
Belangrijkste leerpunten
- Werkkapitaal is een maatstaf die wordt gebruikt om de liquiditeit van een bedrijf te meten of zijn vermogen om contanten te genereren om zijn financiële verplichtingen op korte termijn te betalen.
- Werkkapitaal is het verschil tussen de huidige activa van een bedrijf, zoals contanten, en de kortlopende verplichtingen, zoals de schulden.
- Een bedrijf met een positief werkkapitaal geeft aan dat het voldoende liquiditeit of contanten heeft om zijn rekeningen de komende maanden te betalen.
- Werkkapitaal geeft inzicht in de operationele efficiëntie en algehele financiële gezondheid van een bedrijf.
Werkkapitaal als maatstaf voor liquiditeit
Werkkapitaal is het verschil tussen een bedrijf op korte termijn verplichtingen, zoals de schulden of rekeningen. Een bedrijf met een positief werkkapitaal geeft aan dat het bedrijf voldoende liquiditeit of contanten heeft om zijn rekeningen de komende maanden te betalen.
Voor een bedrijf meet liquiditeit in wezen zijn vermogen om zijn rekeningen te betalen wanneer deze verschuldigd zijn, of hoe gemakkelijk en effectief een bedrijf toegang heeft tot het geld dat het nodig heeft om zijn schulden te dekken. Werkkapitaal weerspiegelt de liquide middelen die een bedrijf gebruikt om dergelijke schulden af te lossen.
Aanjagers van liquiditeit van het werkkapitaal
De twee componenten van het werkkapitaal worden vlottende activa en kortlopende verplichtingen genoemd, die hieronder in detail worden beschreven.
Vlottende activa
Vlottende activa zijn de activa die een bedrijf bezit en die naar verwachting binnen de komende 12 maanden zullen worden opgebruikt. Voorbeelden van vlottende activa zijn:
- Geldmiddelen en kasequivalenten
- Debiteuren, dit zijn de betalingen die klanten verschuldigd zijn voor verkochte producten en diensten
- Voorraad, die kan bestaan uit handelswaar en afgewerkte goederen die kunnen worden geliquideerd of verkocht om geld op te halen
- Verhandelbare effecten, dit zijn beleggingen die niet vastzitten en die gemakkelijk kunnen worden ingewisseld voor contanten
- Vooruitbetaalde kosten omvatten alle betalingen aan aannemers of leveranciers voor nog niet ontvangen diensten
Kortlopende verplichtingen
Kortlopende schulden zijn de kortlopende schulden of rekeningen die een bedrijf binnen de komende 12 maanden verschuldigd is en die doorgaans worden betaald met behulp van vlottende activa. Voorbeelden van kortlopende verplichtingen zijn onder meer:
- Te betalen rekeningen, dit zijn schulden aan leveranciers en verkopers
- Te betalen loon dat binnen het volgende jaar aan werknemers verschuldigd is
- Kortlopende schulden, waaronder bankleningen die worden gebruikt om de bedrijfskosten van het bedrijf te financieren
- Te betalen dividenden, dit zijn contante betalingen die verschuldigd zijn aan aandeelhouders van het eigen vermogen als beloning voor het zijn van een investeerder in het bedrijf
- Huidig deel van langlopende schulden dat in de komende 12 maanden vervalt
- Te betalen rente op uitstaande schulden, inclusief langlopende verplichtingen
- Inkomstenbelasting verschuldigd binnen het volgende jaar
De liquiditeit van het werkkapitaal interpreteren
Werkkapitaal is de maatstaf van hoe goed een bedrijf zijn vlottende activa kan verkopen om zijn kortlopende verplichtingen te betalen. Als een bedrijf bijvoorbeeld een te betalen schuld binnen 30 dagen heeft, kan het bedrijf een deel van zijn handelsvoorraad verkopen of contant geld opnemen van zijn verhandelbare waardepapieren om te voldoen aan het verschuldigde bedrag.
Als datzelfde bedrijf echter niet genoeg goederenvoorraad, of contant geld of verhandelbare waardepapieren heeft, kan het problemen krijgen met het betalen van zijn crediteuren. Als gevolg hiervan analyseren investeerders en aandelenanalisten, evenals banken die krediet verlenen aan bedrijven, of een bedrijf over de vlottende activa beschikt om zijn kortlopende verplichtingen te dekken.
Werkkapitaal weerspiegelt verschillende bedrijfsactiviteiten, zoals schuldenbeheer, inning van inkomsten, betalingen aan leveranciers en voorraadbeheer. Deze activiteiten worden weerspiegeld in het werkkapitaal, aangezien het niet alleen contanten omvat, maar ook crediteuren, debiteuren, voorraden en delen van schulden die binnen een jaar vervallen.
Een bedrijf kan bijvoorbeeld zijn werkkapitaal verbeteren door zijn debiteuren eerder bij zijn klanten te innen of door leveranciers te vragen om een verlenging op korte termijn op de vervaldatums van hun crediteuren. Een aantal factoren is van invloed op de behoefte aan werkkapitaal, waaronder de aankopen van activa, het afboeken van achterstallige vorderingen en verschillen in betalingsbeleid. Het is echter belangrijk om te onthouden dat het werkkapitaal dat nodig is om een bedrijf te runnen, verschilt per bedrijfstak.
Positief werkkapitaal – liquiditeit
Een bedrijf dat een overschot aan vlottende activa heeft om aan zijn kortlopende verplichtingen te voldoen, heeft een positief werkkapitaal. Een bedrijf dat geld kan genereren, stelt het bedrijf in een betere positie om toekomstige stormen of uitdagingen het hoofd te bieden. Hieronder staan enkele manieren waarop positief werkkapitaal de activiteiten van een bedrijf beïnvloedt.
Banken
Positief werkkapitaal kan een bedrijf helpen bij het verkrijgen van krediet en betere voorwaarden voor leningen van banken. De betere kredietvoorwaarden kunnen een lagere rente op langlopende schulden betekenen of de mogelijkheid om een kredietlijn voor werkkapitaal bij een bank op te zetten. Een kredietlijn is een kredietfaciliteit die banken aan bedrijven verstrekken, zodat ze deze kunnen aanboren wanneer dat nodig is. Zodra er voldoende inkomsten zijn gegenereerd, wordt de kredietlimiet afbetaald en heeft het bedrijf weer toegang tot die liquiditeit als dat in de toekomst nodig is.
Leveranciers
Ook verstrekken leveranciers en verkopers die bedrijven toestaan om ze terug te betalen via een crediteurenadministratie in wezen krediet aan het bedrijf. Een betaling kan binnen 30, 60 of 90 dagen verschuldigd zijn. Het bedrijf zou de voorraden die op krediet waren gekocht, gebruiken om hun product te vervaardigen en verkoop te genereren. De inkomsten uit die verkopen zouden worden gebruikt om hun crediteuren aan de leveranciers af te betalen.
Voordat een leverancier akkoord zou gaan met een crediteurenadministratie, zou hij de zekerheid nodig hebben dat het bedrijf financieel levensvatbaar is. Door het werkkapitaal van het bedrijf te meten, kan de leverancier nagaan of het bedrijf de financiële middelen heeft om dit terug te betalen.
Overmatige liquiditeit
Omgekeerd kan te veel werkkapitaal betekenen dat een bedrijf zijn contanten niet voldoende gebruikt. Een bedrijf met een buitensporige hoeveelheid werkkapitaal kan er beter aan doen het geld te gebruiken door nieuwe apparatuur te kopen, werknemers in te huren om de productie of verkoop te stimuleren, of schulden af te lossen.
Negatief werkkapitaal – onvoldoende liquiditeit
Negatief werkkapitaal kan duiden op kortetermijnkasproblemen of op een serieuzer beheerprobleem op de lange termijn als het aanhoudt. Hieronder staan enkele van de redenen waarom een bedrijf mogelijk negatief werkkapitaal ervaart.
Uitgaven in contanten
Negatief werkkapitaal kan worden veroorzaakt doordat een bedrijf grote gelduitgaven doet voor het kopen van apparatuur of het aflossen van schulden. Veel bedrijven hebben periodes van negatief werkkapitaal, en daarom hebben veel van hen kredietlijnen voor werkkapitaal bij hun bank. Met andere woorden, korte periodes van negatieve liquiditeit zijn misschien geen reden tot bezorgdheid en moeten worden vergeleken met andere bedrijven in dezelfde bedrijfstak.
Seizoensgebonden bedrijven
Een bedrijf dat producten verkoopt in een seizoensbedrijf, kan veel geld uitgeven en van een bank moeten lenen om werknemers in te huren, voorraden en grondstoffen te kopen in de aanloop naar hun drukke seizoen. Het bedrijf zou gedurende deze tijd een negatief werkkapitaal laten zien als ze de productie opvoeren. Zodra de seizoensverkopen echter binnenkomen, worden de gegenereerde inkomsten gebruikt om hun crediteuren, kortlopende schulden en leenfaciliteiten te betalen.
Detailhandelaren genereren bijvoorbeeld doorgaans het overgrote deel van hun omzet tijdens de feestdagen. Hierdoor kan het werkkapitaal van deze bedrijven het hele jaar door enorm fluctueren.
Problemen op lange termijn
Bedrijven die het financieel moeilijk hebben, hebben doorgaans echter gedurende een langere periode een negatief werkkapitaal. Negatieve liquiditeit is een rode vlag voor investeerders en crediteuren, aangezien het symptomatisch kan zijn voor slecht operationeel beheer, schuldbeheer en wanbeheer van hun schulden en vorderingen. Als de klanten van een bedrijf hen bijvoorbeeld niet op tijd betalen, kan dit een tekort aan cashflow veroorzaken, wat kan leiden tot late betalingen op hun bankschulden en crediteuren.