Gebeurtenis van verzuim
Wat is een standaardgebeurtenis?
Een geval van wanbetaling is een vooraf gedefinieerde omstandigheid waardoor een kredietverstrekker volledige terugbetaling van een openstaand saldo kan eisen voordat het verschuldigd is. In veel overeenkomsten zal de kredietverstrekker een contractbepaling opnemen die gevallen van wanbetaling dekt om zichzelf te beschermen voor het geval blijkt dat de kredietnemer de lening in de toekomst niet kan of wil blijven terugbetalen. Een geval van wanbetaling stelt de kredietgever in staat beslag te leggen op al het onderpand dat is verpand en dit te verkopen om de lening terug te vorderen. Dit wordt vaak toegepast als het wanbetalingsrisico een bepaald punt overschrijdt.
Belangrijkste leerpunten
- Een geval van wanbetaling is een vooraf bepaalde voorwaarde of drempel die, indien voldaan is, de kredietgever of schuldeiser in staat stelt om onmiddellijke en volledige terugbetaling van een schuld of verplichting te eisen.
- Een geval van wanbetaling kan bestaan uit onder meer achterstallige of niet-betaling van de verschuldigde hoofdsom of rente, een schending van een obligatieconvenant of insolventie.
- Credit default swaps (CDS) bevatten specifieke gevallen van wanbetaling die de ene tegenpartij bij het contract ertoe kunnen aanzetten om aan de andere te betalen.
Inzicht in standaardgebeurtenissen
Een “geval van wanbetaling” is een gedefinieerde term in lening- en leaseovereenkomsten. Het volgende zou een geval van wanbetaling vormen in een typische kredietovereenkomstclausule:
- niet-betaling van enig bedrag van de lening (inclusief rente)
- schending van het financiële convenant
- materiële onnauwkeurigheid of inbreuk op de garantie
- cross-default
- materiële ongunstige verandering (MAC)
- insolventie
De clausule kan meer omstandigheden bevatten die de schuldeiser in staat zouden stellen zijn rechten in te roepen in geval van wanbetaling. Deze evenementen zouden op maat worden gemaakt voor de unieke situatie van de lener. Hoewel een schuldeiser wettelijk onmiddellijke terugbetaling kan eisen in geval van wanbetaling, gebeurt dit in de praktijk zelden. In plaats daarvan werkt het meestal samen met de noodlijdende lener om de voorwaarden van de leningsovereenkomst te herschrijven. Als de partijen het erover eens zijn, zal de geldschieter een wijziging van de leningsovereenkomst indienen die strakkere voorwaarden bevat, en in de meeste gevallen de rente van de lening verhogen en een wijzigingsvergoeding innen.
Voorbeeld van een standaardgebeurtenis
Op 10 januari 2018 sloot Sears Holdings Corp. een kredietovereenkomst op termijn van $ 100 miljoen af met verschillende geldschieters. Sectie 7.01 bevat 11 verschillende standaardgebeurtenissen, inclusief degene die hierboven zijn genoemd, behalve MAC, voor de worstelende winkelier. Eenduidige voorwaarden zijn gebruikelijk in een correct opgestelde kredietovereenkomst, maar de overeenkomst voor Sears is bijzonder gedetailleerd en restrictief omdat het uitlenende syndicaat extra voorzorgsmaatregelen neemt om zijn belangen te beschermen.
Geval van wanbetaling bij kredietverzuimswaps
Een credit default swap ( CDS ) is een transactie waarbij de ene partij, de “koper van de bescherming”, de andere partij, de “verkoper van de bescherming”, een reeks betalingen betaalt gedurende de looptijd van de overeenkomst. In wezen sluit de koper een vorm van verzekering af voor de mogelijkheid dat een debiteur een gebeurtenis van wanbetaling meemaakt die zijn vermogen om aan zijn betalingsverplichtingen te voldoen in gevaar zou brengen.
De drie meest voorkomende van dergelijke gebeurtenissen, zoals gedefinieerd door de International Swaps and Derivatives Association (ISDA), zijn 1) faillissementsaanvraag, 2) wanbetaling en 3) herstructurering van schulden. Minder vaak voorkomende kredietgebeurtenissen zijn het in gebreke blijven van verplichtingen, versnelling van verplichtingen en verwerping / surseance van betaling.
- Faillissement is een juridisch proces en verwijst naar het onvermogen van een persoon of organisatie om hun uitstaande schulden terug te betalen. Over het algemeen vraagt de schuldenaar (of, minder vaak, de schuldeiser) het faillissement aan. Een bedrijf dat failliet is, is ook insolvent.
- Betalingsverzuim is een specifieke gebeurtenis en verwijst naar het onvermogen van een persoon of organisatie om hun schulden tijdig te betalen. Voortdurende betalingsachterstanden kunnen een voorbode zijn van een faillissement. Betalingsverzuim en faillissement worden vaak met elkaar verward: een faillissement vertelt uw schuldeisers dat u hen niet volledig kunt betalen; een betalingsachterstand vertelt uw schuldeisers dat u niet kunt betalen wanneer het verschuldigd is.
- Schuldenherstructurering verwijst naar een verandering in de voorwaarden van de schuld, waardoor de schuld minder gunstig is voor debiteuren. Bekende voorbeelden van schuldherstructurering zijn onder meer een verlaging van de te betalen hoofdsom, een verlaging van de couponrente, uitstel van betalingsverplichtingen, een langere looptijd of een wijziging in de prioriteitsrangschikking van de betaling.