Handelen in futurescontracten in goud en zilver
Goud- en zilverfuturescontracten kunnen een afdekking bieden tegen inflatie, een speculatief spel, een alternatieve beleggingscategorie of een commerciële afdekking voor beleggers die op zoek zijn naar kansen buiten traditionele aandelen en vastrentende effecten.
In dit artikel bespreken we de basisprincipes van goud- en zilverfuturescontracten en hoe ze worden verhandeld, maar wees gewaarschuwd: handelen op deze markt brengt aanzienlijke risico’s met zich mee, die een grotere factor kunnen zijn dan hun opwaartse rendementsprofielen.
Belangrijkste leerpunten
- Beleggers die goud en zilver aan hun portefeuille willen toevoegen, kunnen futures-contracten overwegen.
- Met futures hoeft u niet echt fysiek metaal vast te houden en kunt u uw koopkracht gebruiken.
- Voor het houden van futures gelden geen beheerkosten die mogelijk verband houden met ETF’s of onderlinge fondsen, en de belastingen worden opgesplitst in vermogenswinsten op korte en lange termijn.
- U zult uw futures-posities echter moeten doorrollen wanneer ze vervallen, anders kunt u levering van fysiek goud verwachten.
Wat zijn futurecontracten voor edele metalen?
Een edelmetaalfuturescontract is een juridisch bindende overeenkomst voor de levering van goud of zilver tegen een overeengekomen prijs in de toekomst. Een futuresbeurs standaardiseert de contracten met betrekking tot de hoeveelheid, kwaliteit, tijd en plaats van levering. Alleen de prijs is variabel.
Hedgers gebruiken deze contracten als een manier om het prijsrisico op een verwachte aan- of verkoop van het fysieke metaal te beheersen. Futures bieden speculanten ook de mogelijkheid om zonder enige fysieke steun aan de markten deel te nemen.
Er kunnen twee verschillende posities worden ingenomen: een long (koop) positie is een verplichting om levering van het fysieke metaal te accepteren, terwijl een short (verkoop) positie de verplichting is om te leveren. Het overgrote deel van de futures-contracten wordt gecompenseerd vóór de leveringsdatum. Dit gebeurt bijvoorbeeld wanneer een belegger met een longpositie een shortpositie in hetzelfde contract initieert, waardoor de oorspronkelijke longpositie effectief wordt geëlimineerd.
Voordelen van termijncontracten
Het verhandelen van futures-contracten biedt meer financiële hefboomwerking, flexibiliteit en financiële integriteit dan het verhandelen van de grondstoffen zelf, omdat ze op gecentraliseerde beurzen worden verhandeld.
Financiële hefboomwerking is het vermogen om een product met een hoge marktwaarde te verhandelen en te beheren met een fractie van de totale waarde. Trading futures-contracten wordt gedaan met een performance marge, die aanzienlijk minder kapitaal dan de fysieke markt vereist. De hefboomwerking biedt speculanten een beleggingsprofiel met een hoger risico / hoger rendement.
Een futurescontract voor goud controleert bijvoorbeeld 100 troy ounces of een steen goud. De dollarwaarde van dit contract is 100 keer de marktprijs voor één ounce goud. Als de markt wordt verhandeld tegen $ 600 per ounce, is de waarde van het contract $ 60.000 ($ 600 x 100 ounces). Op basis van wisselkoersmargeregels is de vereiste marge om één contract te beheren slechts $ 4.050. Dus voor $ 4.050 kan men $ 60.000 aan goud beheersen. Als belegger geeft dit u de mogelijkheid om $ 1 te gebruiken om ongeveer $ 15 te beheersen.
Op de termijnmarkten is het net zo eenvoudig om een shortpositie als een longpositie in te nemen, wat de deelnemers een grote mate van flexibiliteit geeft. Deze flexibiliteit biedt hedgers de mogelijkheid om hun fysieke posities te beschermen en voor speculanten om posities in te nemen op basis van marktverwachtingen.
Goud- en zilverfuturesbeurzen bieden geen tegenpartijrisico’s voor deelnemers; dit wordt verzekerd door de verrekeningsdiensten van de beurzen. De beurs fungeert als koper voor elke verkoper en vice versa, waardoor het risico wordt verkleind als een van de partijen zijn verantwoordelijkheden niet nakomt.
Futures-contractspecificaties
Een gouden toekomst die in de VS beschikbaar is, is COMEX. Dit is een contract van 100 troy ounce. NYSE Liffe biedt een minicontract aan (33,2 troy ounces).
Silver heeft ook contracten die worden verhandeld op COMEX en NYSE Liffe. De contracten zijn voor 5.000 ounces en worden op beide beurzen verhandeld.4 COMEX heeft ook een e-mini silver future-contract voor 2500 ounces.
Goud Futures
Goud wordt verhandeld in dollars en centen per ounce. Als goud bijvoorbeeld wordt verhandeld tegen $ 600 per ounce, heeft het contract een waarde van $ 60.000 ($ 600 x 100 ounces). Een handelaar die long is op $ 600 en verkoopt voor $ 610, zal $ 1.000 verdienen ($ 610 – $ 600 = $ 10 winst; $ 10 x 100 ounces = $ 1.000). Omgekeerd zal een handelaar die long is op $ 600 en verkoopt voor $ 590, $ 1.000 verliest.
De minimumprijsbeweging, of tick size, is 10 cent. De markt mag dan een breed assortiment hebben, maar hij moet in stappen van minimaal 10 cent bewegen.
COMEX- levering vindt plaats in de gewelven in de omgeving van New York. Deze kluizen zijn onderhevig aan verandering door de uitwisseling. De meest actieve verhandelde maanden (volgens volume en openstaande rente) zijn februari, april, juni, augustus, oktober en december.
Om een ordelijke markt te behouden, stellen de beurzen positielimieten vast. Een positielimiet is het maximale aantal contracten dat een enkele deelnemer kan hebben. Er zijn verschillende positielimieten voor hedgers en speculanten.
Zilver Futures
Zilver wordt verhandeld in dollars en centen per ounce, net als goud. Als zilver bijvoorbeeld wordt verhandeld tegen $ 10 per ounce, heeft het “grote” contract een waarde van $ 50.000 (5.000 ounces x $ 10 per ounce), terwijl de mini $ 10.000 (1.000 ounces x $ 10 per ounce) zou zijn.
De maat van de tick is $ 0,001 per ounce, wat neerkomt op $ 5 per groot contract en $ 1 voor het minicontract. De markt mag niet in kleinere stappen worden verhandeld, maar kan in grotere veelvouden, zoals centen, verhandelen.
Net als goud specificeren de leveringsvereisten kluizen in de omgeving van New York. De meest actieve maanden voor levering (volgens volume en openstaande interesses) zijn maart, mei, juli, september en december. Ook zilver heeft positielimieten die zijn vastgesteld door de beurzen.
Hedgers en speculanten in de termijnmarkt
De primaire functie van elke futuresmarkt is het bieden van een gecentraliseerde marktplaats voor degenen die op enig moment in de toekomst interesse hebben in het kopen of verkopen van fysieke goederen. De metalen futuresmarkt helpt hedgers het risico te verminderen dat gepaard gaat met ongunstige prijsbewegingen op de contantenmarkt. Voorbeelden van hedgers zijn bankkluizen, mijnen, fabrikanten en juweliers.
Hedgers nemen een positie in de markt in die het tegenovergestelde is van hun fysieke positie. Vanwege de prijscorrelatie tussen futures en de spotmarkt, kan een winst op de ene markt de verliezen op de andere compenseren. Een juwelier die bijvoorbeeld bang is dat hij hogere prijzen voor goud of zilver zal betalen, koopt dan een contract om een gegarandeerde prijs vast te leggen. Als de marktprijs voor goud of zilver stijgt, zullen ze hogere prijzen voor goud / zilver moeten betalen.
Omdat de juwelier echter een longpositie innam op de termijnmarkten, hadden ze geld kunnen verdienen aan het futurescontract, wat de stijging van de kosten voor de aankoop van goud / zilver zou compenseren. Als de contante prijs voor goud of zilver en de futures-prijzen elk zouden dalen, zou de hedger verliezen op haar futuresposities, maar zou hij minder betalen bij het kopen van haar goud of zilver op de contante markt.
In tegenstelling tot hedgers hebben speculanten geen belang bij het in ontvangst nemen, maar proberen in plaats daarvan te profiteren door marktrisico te nemen. Speculanten zijn onder meer individuele investeerders, hedgefondsen of commodity trading advisors (CTA’s).
Speculanten zijn er in alle soorten en maten en kunnen gedurende verschillende perioden op de markt zijn. Degenen die tijdens een sessie vaak in en uit de markt zijn, worden scalpers genoemd. Een daghandelaar houdt een positie langer vast dan een scalpeur, maar meestal niet van de ene op de andere dag. Een positiehandelaar houdt voor meerdere sessies vast. Alle speculanten moeten zich ervan bewust zijn dat als een markt in de tegenovergestelde richting beweegt, de positie tot verliezen kan leiden.
Het komt neer op
Of u nu een hedger of een speculant bent, het is cruciaal om te onthouden dat handelen aanzienlijke risico’s met zich meebrengt en niet voor iedereen geschikt is. Hoewel er aanzienlijke winsten kunnen zijn voor degenen die betrokken zijn bij de handel in futures op goud en zilver, moet u er rekening mee houden dat de handel in futures het beste kan worden overgelaten aan handelaren die over de nodige expertise beschikken om op deze markten te slagen.