Omzetverhoudingen en fondskwaliteit

Omzet en kwaliteit van beleggingsfondsen

De omzet van beleggingsfondsen wordt berekend als de waarde van alle transacties (kopen, verkopen) gedeeld door twee en vervolgens gedeeld door de totale posities van een fonds. In wezen meet de omzet van onderlinge fondsen doorgaans de vervanging van deelnemingen in een beleggingsfonds en wordt deze gewoonlijk aan beleggers gepresenteerd als een percentage over een periode van één jaar. Als een fonds een omzet van 100% heeft, kan worden aangenomen dat het fonds al zijn deelnemingen gedurende een periode van 12 maanden vervangt (het zou ook kunnen aangeven dat het fonds 50% van zijn deelnemingen binnen een jaar tweemaal heeft vervangen).

U zult misschien ontdekken dat de omloopsnelheid van uw beleggingsfonds veel hoger is dan u had verwacht. Volgens Michael Laske, research manager bij Morningstar, bedraagt ​​de gemiddelde omzetratio voor beheerde binnenlandse aandelenfondsen 63%, op 28 februari 2019.

Houd er rekening mee dat analisten het doorgaans over de meeste kwesties oneens zijn. Desalniettemin is het belangrijk om de omzetratio in overweging te nemen voordat u nieuwe investeringsbeslissingen neemt of uw huidige investeringen handhaaft.

Zoals het geval is met de meeste technische indicatoren, is de waarde van de omzet in uw beleggingsfonds geen lakmoesproef voor het nemen van een investeringsbeslissing, noch een indicatie van toekomstige resultaten. Als belegger moet u rekening houden met andere factoren in de context van de omloopsnelheid van uw beleggingsfonds voordat u een bindende of onomkeerbare beslissing neemt.

Waarde fondsen

Over het algemeen hebben waardefondsen de neiging om lagere omloopsnelheden te hebben, simpelweg door hun beleggingsfilosofie : vind effecten die  ondergewaardeerd zijn  ten opzichte van de markt, houd ze vast totdat ze een bepaalde waarde bereiken en verkoop ze vervolgens voor een respectabele winst.

Dit is in wezen een voorzichtige benadering en helpt de belastbare gebeurtenissen en kostenratio’s van uw fonds tot een minimum te beperken.

Minder transacties impliceren lagere transactiekosten en een kleinere korte termijn meerwaarde. Maar simpelweg investeren in fondsen met een lage omloopsnelheid is eigenlijk geen investeringsstrategie, en het is ook geen excuus voor slechte prestaties.

Veel beleggers en geldbeheerders die deze buy-and-hold-benadering met een lage omzet hebben omarmd, hebben teleurstellende resultaten gezien. Dit geldt met name voor degenen die onlangs “waarde” in financiële aandelen zagen. Ze goedkoop kopen en ze voor een lange periode aanhouden leek op dat moment misschien verstandig, maar, zoals de onderstaande grafiek illustreert, hebben sommige beleggingsfondsen met lage omzetten slechter gepresteerd dan het jaarlijkse totaalrendement van 11,48% van de S&P 500 Index over een vijf- jaarperiode tot en met 28 februari 2019.

Groeifondsen

Groeifondsen, aan de andere kant, hebben de neiging om een ​​hogere omloopsnelheid te hebben, aangezien hun  geldmanagers constant op zoek zijn naar sectoren en effecten die de volgende leiders zijn in hun respectievelijke industrieën. Het type  beheerstrategie dat  deze fondsen hanteren, is gebaseerd op het vinden van ondergewaardeerde aandelen, hoog verkopen en het meeste uit kansen halen, wat betekent dat er in een bepaald jaar veel kan worden gekocht en verkocht.

Zoals hierboven geïmpliceerd, betekent een hogere omloopsnelheid dat het fonds meer belastbare gebeurtenissen zal meemaken, en dat zal waarschijnlijk zijn totale rendement opeten . Een hoge omloopsnelheid kan er ook op wijzen dat de kosten van het fonds relatief hoog zijn, zelfs voor zijn categorie. In elk geval moeten fondsen met een hoge omzet echt beter presteren dan waardefondsen als al het andere gelijk is.

Net als bij waardefondsen is de omloopsnelheid (in dit geval hoog) alleen gerechtvaardigd als er een hoog investeringsrendement is. Helaas lijken veel fondsmanagers zich in een vermomde daghandel te gedragen. De onderstaande grafiek toont enkele fondsen met een hoge omzet met een matig vijfjaarsrendement, die allemaal achterblijven bij de S&P 500 Index- benchmark.

Indexfondsen

Als u in een indexbeleggingsfonds belegt , betekent het passieve karakter van de beveiliging natuurlijk dat de omzetratio erg laag moet zijn. Zoals hun naam al aangeeft, zijn geïndexeerde fondsen gebouwd om bepaalde indexen te volgen en hebben ze bijna geen hands-on beheer nodig. Aandelen worden alleen toegevoegd of verwijderd als de onderliggende index een wijziging doorgeeft.

Een indexfonds met een hoge omloopsnelheid wordt niet goed beheerd. Alles boven de 20 tot 30% moet met scepsis of bezorgdheid worden bekeken.

Het komt neer op

Een andere overweging voor beleggers bij het evalueren van de omzet van beleggingsfondsen is het type beleggingsrekeningen waarin de fondsen zich bevinden. Niet-pensioenrekeningen hebben meer kans op belastbare gebeurtenissen, en daarom zijn fondsen met een laag verloop wellicht geschikter. Pensioenrekeningen met uitgestelde belasting ( 401k ) of belastingvrije status ( Roth IRA ) kunnen geschikter zijn voor onderlinge fondsen met hoge omloopsnelheden. In ieder geval moeten beleggers hun huiswerk doen om de juiste mix voor hen te bepalen.

Er zijn veel online bronnen om de omloopsnelheden van een bepaald fonds te vinden. Yahoo! Finance, Morningstar, WSJ.com en vele anderen verstrekken gegevens over de omzet van beleggingsfondsen over bijna alle beleggingsfondsen. Sommige websites vermelden ook de gemiddelde omloopsnelheid voor de categorie (type fonds).

De omloopsnelheid van uw beleggingsfonds is in feite een maatstaf voor de frequentie van transacties. Over het algemeen moeten beleggers bij het bepalen of ze een bepaald beleggingsfonds kopen, de omloopsnelheid analyseren in combinatie met verschillende andere overwegingen. Geen bijzondere omzet fund rate is perfect voor uw investering portefeuille; in plaats daarvan moet het worden gebruikt als een aanvullend besluitvormingsinstrument.

Andere indicatoren, zoals kostenverhoudingen, belasting / onbelast, beheerstermijn, investeringsfilosofie en prestaties zijn (minstens) net zo belangrijk als de omloopsnelheid om u te helpen de juiste investeringsbeslissingen te nemen.