Herfinancieringsrisico
Wat is herfinancieringsrisico?
Herfinancieringsrisico verwijst naar de mogelijkheid dat een persoon of bedrijf niet in staat zou zijn om een schuldverplichting te vervangen door een nieuwe schuld op een kritiek moment voor de lener. Uw herfinancieringsrisico hangt sterk samen met uw kredietwaardigheid. Om herfinancieringsrisico’s te vermijden, hechten kredietverstrekkers grote waarde aan de geschiedenis van een kredietnemer om zijn of haar schuld op betrouwbare wijze af te lossen. Externe factoren – zoals renteschommelingen en de algemene toestand van de kredietmarkt – spelen echter vaak een nog grotere rol bij het vermogen van een kredietnemer om te herfinancieren.
Het is riskant om aan te nemen dat u uw bestaande schuld kunt aflossen met een lagere rente, omdat een dergelijke lening mogelijk niet beschikbaar is wanneer u deze nodig heeft.
Inzicht in herfinancieringsrisico
Herfinanciering – het vervangen van schulden die opeisbaar zijn door nieuwe schulden – is gebruikelijk voor zowel bedrijven als particulieren. Een belangrijke reden om te herfinancieren is om geld te besparen op rentekosten. Meestal moet u dus herfinancieren in een lening met een rentetarief dat lager is dan uw bestaande rentetarief. Het risico is dat u een dergelijke lening niet kunt vinden wanneer u deze nodig heeft.
Elk bedrijf of individu kan herfinancieringsrisico’s lopen – hetzij omdat de eigen kredietkwaliteit is verslechterd, hetzij als gevolg van externe omstandigheden. De Fed zou bijvoorbeeld de rentetarieven kunnen hebben verhoogd, of de kredietmarkten kunnen zijn verkrapt en banken geven geen nieuwe leningen uit.
Een op voorraad gebaseerd bedrijf kan een heel jaar aan activiteiten verliezen als financiering niet beschikbaar is tegen de voorwaarden die het nodig heeft om winst te maken. De meeste bedrijven proberen hun herfinancieringsrisico te beperken door nauw samen te werken met kredietverstrekkers en investeerders om ervoor te zorgen dat ze de behoeften van het bedrijf begrijpen.
Onderzoek naar het “risico” bij herfinancieringsrisico
Er zijn talloze manieren waarop een bedrijf of persoon die afhankelijk is van herfinanciering om hun schuld te dekken, in plaats daarvan geld zou kunnen verliezen, zoals in de volgende scenario’s wordt beschreven.
Herfinancieringsrisico in kortlopende schulden
Een huizenbouwbedrijf gaat grote hoeveelheden kortlopende schulden aan om zijn projecten te financieren. De strategie van het bedrijf was om deze schuld regelmatig te vervangen door nieuwe schulden. Dit werkte een aantal jaren goed, totdat de kredietmarkten door een bankencrisis plotseling vastliepen en banken niet bereid waren het bedrijf nieuwe leningen aan te bieden. Als gevolg hiervan moest de bouwer een aantal van zijn eigendommen met een grote korting verkopen om snel geld op te halen om zijn bestaande kortetermijnschuldverplichtingen te dekken, wat resulteerde in een aanzienlijk financieel verlies.
Herfinancieringsrisico in persoonlijke hypotheken
Leners vaak op onvoorziene risico’s wanneer ze ervan uitgaan dat ze in staat zijn om uit te herfinancieren van een bestaande zal zijn aanpasbare rente hypotheek (ARM) op een later tijdstip, meestal voordat een reset datum interest-rate -tot een verhoging van hun maandelijkse betalingen te voorkomen. De rentetarieven zouden vóór die datum aanzienlijk kunnen stijgen, of de waardevermindering van de huizenprijs zou kunnen leiden tot een verlies van eigen vermogen, waardoor het moeilijk zou kunnen worden om zoals gepland te herfinancieren. Dit is natuurlijk in wezen wat er gebeurde tijdens de ineenstorting van de subprime in 2007-2008, toen voorheen genegeerde herfinancieringsrisico’s werkelijkheid werden.
Herfinancieringsrisico in langlopende schulden
Een elektronicabedrijf doet een groot aanbod van vijfjarige obligaties. De obligaties zijn gestructureerd met kleine betalingen in de eerste vier jaar, gevolgd door grote ballonbetalingen in het afgelopen jaar. Het bedrijf gaat ervan uit dat het deze ballonbetalingen kan doen met nieuw eigen vermogen uitgeven tegen een korting op de marktprijzen. De aandelenkoers van het bedrijf zakt dramatisch naarmate het bezit van bestaande aandeelhouders verwatert door de uitgifte van nieuwe aandelen.
Belangrijkste leerpunten
- Herfinancieringsrisico verwijst naar de mogelijkheid dat een lener niet in staat zal zijn om bestaande schulden te vervangen door nieuwe schulden.
- Elk bedrijf of individu kan herfinancieringsrisico lopen, hetzij omdat de eigen kredietkwaliteit is verslechterd, hetzij als gevolg van marktomstandigheden.
- Omdat de meeste beleggingen een zeker risico met zich meebrengen, is het verstandig herfinanciering te vermijden als het voor u niet realistisch is om het financiële risico op zich te nemen.
Een hypotheek herfinancieren om de verkeerde redenen
Het herfinancieren van een hypotheek is niet voor iedereen weggelegd, ook al zijn de hypotheekrentes laag. Over het algemeen is herfinanciering zinvol als u uw maandelijkse cashflow wilt verminderen of uw woningkrediet eerder wilt afbetalen. Herfinanciering kan op zichzelf echter duur zijn en als u uw due diligence niet hebt gedaan met betrekking tot de vergoedingen en afsluitingskosten van herfinanciering, kunt u in nog diepere schulden terechtkomen.
Herfinanciering is net als opnieuw een hypotheek aanvragen. Het is een lang, moeizaam proces – vergeet niet al uw loonstrookjes, bankafschriften enzovoort te verzamelen – dat sommige mensen niet zouden willen herhalen. Anderen willen (of kunnen) niet de tijd vrijmaken van hun werk of een nieuw gezin stichten om het proces van herfinanciering te ondergaan. Bovendien kan herfinanciering, afhankelijk van uw persoonlijke situatie, zelfs een regelrechte vergissing zijn.
Risico’s voor herfinanciering verzachten of vermijden?
De meeste beleggingen brengen een zeker risico met zich mee. Over het algemeen is het onmogelijk om winst te maken in het bedrijfsleven of het leven zonder risico’s te nemen. Het is dus belangrijk om te accepteren dat het aangaan van schulden riskant is. Normaal gesproken – of u nu een professionele belegger bent, een consument met creditcardschuld of een huiseigenaar die probeert te herfinancieren – lopen we een bepaalde schuld op omdat het risico-opbrengstprofiel aantrekkelijk is en binnen onze risicotolerantie valt.
De beste manier om het risico uit herfinanciering te halen, is door het simpelweg te vermijden. Herfinancier niet als het voor u onrealistisch is om het financiële risico op zich te nemen. Ook kredietverstrekkers gebruiken het “instrument” van vermijding door u en uw financiële geschiedenis grondig te onderzoeken. Ze zullen de lening niet verstrekken als u een te groot risico voor hen lijkt te vormen.
Als u, zoals in de bovenstaande voorbeelden, al een aantal negatieve gevolgen van het herfinancieringsrisico ervaart, dan bevat de financiële wereld veel informatie over hoe u dit kunt verminderen.