Arbitrage beleggingsfondsen: voor- en nadelen
Een arbitragefonds is een soort beleggingsfonds dat beleggers aanspreekt die willen profiteren van volatiele markten zonder al te veel risico te nemen. Voordat u erin investeert, is het cruciaal om te begrijpen hoe ze werken en of ze zinvol zijn voor uw portefeuille.
BELANGRIJKSTE LEERPUNTEN
- Arbitragefondsen kunnen een goede keuze zijn voor beleggers die willen profiteren van een volatiele markt zonder al te veel risico te nemen.
- Hoewel arbitragefondsen een relatief laag risico hebben, kan de uitbetaling onvoorspelbaar zijn.
- Arbitragefondsen worden belast als aandelenfondsen.
- Beleggers moeten de kostenratio’s in de gaten houden, die hoog kunnen zijn.
Arbitragefondsen: een overzicht
Arbitragefondsen werken door gebruik te maken van het prijsverschil tussen activa die in theorie dezelfde prijs zouden moeten hebben. Een van de belangrijkste vormen van arbitrage vindt plaats tussen de contanten- en termijnmarkten. Een typisch fonds koopt aandelen in de hoop ze later te verkopen nadat de prijs is gestegen. In plaats daarvan koopt een arbitragefonds aandelen op de contantenmarkt en verkoopt tegelijkertijd dat belang op de termijnmarkt. De verschillen tussen aandelenkoersen en termijncontracten zijn meestal erg klein. Als gevolg hiervan moeten arbitragefondsen elk jaar een groot aantal transacties uitvoeren om substantiële winsten te behalen.
De contante marktprijs van een aandeel, ook wel de spotprijs genoemd, is wat de meeste mensen beschouwen als de aandelenmarkt. Stel dat de contante prijs van een aandeel in ABC $ 20 is. Vervolgens kunt u een aandeel kopen voor $ 20 en dat deel van het bedrijf bezitten wanneer de transactie wordt uitgevoerd.
De termijnmarkt is iets anders omdat het een derivatenmarkt is. Futurescontracten worden niet gewaardeerd op basis van de huidige prijs van de onderliggende aandelen. In plaats daarvan geven ze de verwachte prijs van de aandelen op een bepaald moment in de toekomst weer. Aandelen in aandelen veranderen niet onmiddellijk van eigenaar op de termijnmarkt. Bij futures worden aandelen op de vervaldatum van het contract tegen de afgesproken prijs overgedragen.
ABC zou vandaag voor $ 20 per aandeel kunnen verkopen, maar misschien vindt de meerderheid van de beleggers dat ABC klaar is voor een piek volgende maand. In dat geval kan een futurescontract met een vervaldatum een maand later mogelijk veel hoger worden gewaardeerd. Het verschil tussen de contante en futuresprijs voor ABC-aandelen wordt de arbitragewinst genoemd.
Arbitragefondsen profiteren van deze verschillende prijzen. Ze kopen aandelen op de geldmarkt en verkopen er tegelijkertijd een contract voor op de termijnmarkt als de markt bullish is voor de aandelen. Als de markt bearish is, kopen arbitragefondsen de goedkopere futurescontracten en verkopen ze aandelen op de contante markt voor de hogere huidige prijs.
Arbitragefondsen kunnen ook profiteren van het verhandelen van aandelen op verschillende beurzen. Ze kunnen bijvoorbeeld een aandeel kopen voor $ 57 op de New York Stock Exchange en het vervolgens onmiddellijk verkopen voor $ 57,15 op de London Stock Exchange.
Indexarbitrage is een ander populair type arbitrage. In dit geval zou een arbitragefonds kunnen proberen te profiteren door aandelen te kopen van een exchange-traded fund ( ETF ) dat voor minder dan de waarde van de onderliggende aandelen verkoopt. Het arbitragefonds zou de ETF dan onmiddellijk inwisselen voor aandelen in aandelen en deze verkopen om winst te maken. Het fonds moet een geautoriseerde deelnemer in de ETF-markt zijn om deze strategie te kunnen gebruiken.
Voordelen van arbitragefondsen
Arbitragefondsen bieden verschillende voordelen, waaronder:
Laag risico
Een van de belangrijkste voordelen van arbitragefondsen is dat ze een laag risico hebben. Omdat elk effect tegelijkertijd wordt gekocht en verkocht, is er vrijwel geen risico verbonden aan langetermijninvesteringen. Arbitragefondsen investeren ook een deel van hun kapitaal in schuldbewijzen, die doorgaans als zeer stabiel worden beschouwd. Als er een tekort is aan winstgevende arbitragetransacties, belegt het fonds zwaarder in schulden. Dat maakt dit type fonds erg aantrekkelijk voor beleggers met een lage risicotolerantie.
Een ander belangrijk voordeel van arbitragefondsen is dat het enkele van de weinige effecten met een laag risico zijn die daadwerkelijk floreren wanneer de markt zeer volatiel is. Dat komt omdat volatiliteit leidt tot onzekerheid bij beleggers. Het verschil tussen de contanten- en termijnmarkten neemt toe als de prijzen instabiel zijn. Een zeer stabiele markt betekent dat individuele aandelenkoersen niet veel veranderen. Als de markten kalm zijn, hebben beleggers geen reden om aan te nemen dat de aandelenkoersen een maand in de toekomst veel zullen verschillen van de huidige koersen.
Volatiliteit en risico gaan hand in hand. U kunt geen enorme winsten of enorme verliezen hebben zonder volatiliteit. Arbitragefondsen zijn een goede keuze voor voorzichtige beleggers die willen profiteren van een volatiele markt zonder al te veel risico te nemen.
Belast als aandelenfondsen
Arbitragefondsen zijn technisch evenwichtige of hybride fondsen omdat ze beleggen in zowel schuld als eigen vermogen, maar ze beleggen voornamelijk in aandelen. Daarom worden ze belast als aandelenfondsen, aangezien long equity gemiddeld ten minste 65% van de portefeuille vertegenwoordigt. Als u uw aandelen langer dan een jaar in een arbitragefonds houdt, worden alle winsten die u ontvangt belast tegen het vermogenswinstpercentage. Dit tarief is veel lager dan het gewone tarief van de inkomstenbelasting.
Afhankelijk van uw specifieke beleggingsdoelen en risicotolerantie, kunnen obligatie, geldmarkt of langetermijnaandelenfondsen stabieler en consistenter zijn dan de achtbaanrit van arbitragefondsen.
Nadelen van arbitragefondsen
Nadelen waarmee rekening moet worden gehouden, zijn onder meer:
Onvoorspelbare uitbetaling
Een van de belangrijkste nadelen van arbitragefondsen is hun matige betrouwbaarheid. Zoals hierboven vermeld, zijn arbitragefondsen niet erg winstgevend tijdens stabiele markten. Als er niet genoeg winstgevende arbitragetransacties beschikbaar zijn, kan het fonds in wezen een obligatiefonds worden, zij het tijdelijk. Te veel tijd in obligaties kan de winstgevendheid van het fonds drastisch verminderen, dus actief beheerde aandelenfondsen presteren op lange termijn over het algemeen beter dan arbitragefondsen.
Hoge kostenratio’s
Het grote aantal transacties dat vereist is voor succesvolle arbitragefondsen, betekent dat hun kostenratio’s behoorlijk hoog kunnen zijn. Arbitragefondsen kunnen een zeer lucratieve investering zijn, vooral in periodes van verhoogde volatiliteit. Hun gemiddelde betrouwbaarheid en aanzienlijke kosten wijzen er echter op dat ze niet het enige type investering in uw portefeuille zouden moeten zijn.