Zes grootste obligatierisico’s

Obligaties kunnen een geweldig hulpmiddel zijn om inkomsten te genereren en worden algemeen beschouwd als een veilige belegging, vooral in vergelijking met aandelen. Beleggers dienen zich echter bewust te zijn van de mogelijke valkuilen bij het aanhouden van bedrijfsobligaties en staatsobligaties. Hieronder bespreken we de risico’s die van invloed kunnen zijn op uw zuurverdiende rendement.

1. Renterisico en obligatiekoersen

Het eerste dat een obligatiekoper moet begrijpen, is de omgekeerde relatie tussen rentetarieven en obligatiekoersen. Naarmate de rentetarieven dalen, stijgen de obligatiekoersen. Omgekeerd, wanneer de rentetarieven stijgen, neigen de obligatiekoersen te dalen.

Dit gebeurt omdat wanneer de rentetarieven dalen, beleggers proberen zo lang mogelijk de hoogste tarieven vast te leggen of vast te leggen. Om dit te doen, zullen ze bestaande obligaties opscheppen die een hogere rente betalen dan de geldende marktrente. Deze toename van de vraag vertaalt zich in een stijging van de obligatiekoersen.

Aan de andere kant, als de heersende rentevoet stijgt, zouden beleggers natuurlijk obligaties die lagere rentetarieven betalen, overboord gooien. Dit zou de obligatiekoersen drukken.

Laten we naar een voorbeeld kijken. Een belegger bezit een obligatie die tegen nominale waarde wordt verhandeld en een rendement van 4% heeft. Stel dat de geldende marktrente stijgt naar 5%. Wat zal er gebeuren? Beleggers zullen de 4% -obligaties willen verkopen ten gunste van obligaties met een rendement van 5%, wat op zijn beurt de prijs van de 4% -obligaties onder pari zal brengen.

2. Herbeleggingsrisico en opvraagbare obligaties

Een ander gevaar waarmee obligatiebeleggers worden geconfronteerd, is het herbeleggingsrisico, het risico dat de opbrengsten tegen een lager tarief moeten worden herbelegd dan wat de fondsen voorheen verdienden. Een van de belangrijkste manieren waarop dit risico zich voordoet, is wanneer de rentetarieven in de loop van de tijd dalen en opvraagbare obligaties worden uitgeoefend door de emittenten.

Met de emittent de obligatie obligatiehouder de hoofdsom, die vaak tegen een geringe premie ten opzichte van de nominale waarde is.

Het nadeel van een obligatie-call is echter dat de belegger dan een stapel geld overhoudt die ze mogelijk niet tegen een vergelijkbaar tarief kunnen herbeleggen. Dit herbeleggingsrisico kan in de loop van de tijd een negatief effect hebben op het beleggingsrendement.

Om dit risico te compenseren, ontvangen beleggers een hoger rendement op de obligatie dan op een vergelijkbare obligatie die niet opvraagbaar is. Actieve obligatiebeleggers kunnen proberen het herbeleggingsrisico in hun portefeuilles te verkleinen door de mogelijke call-datums van verschillende obligaties te spreiden. Dit beperkt de kans dat veel obligaties tegelijk worden afgeroepen.

3. Inflatierisico en obligatieduur

Wanneer een belegger een obligatie koopt, committeert hij zich in wezen aan het ontvangen van een rendement, hetzij vast of variabel, voor de duur van de obligatie of ten minste zolang deze wordt aangehouden.

Maar wat gebeurt er als de kosten van levensonderhoud en inflatie dramatisch stijgen, en sneller dan inkomensinvesteringen? Wanneer dit gebeurt, zullen beleggers hun koopkracht zien afnemen en kunnen ze zelfs een negatief rendement behalen wanneer ze inflatie in rekening brengen.

Anders gezegd, stel dat een belegger een rendement van 3% op een obligatie verdient. Als de inflatie na de aankoop van de obligatie met 4% stijgt, is het werkelijke rendement van de belegger -1% vanwege de daling van de koopkracht.

4. Krediet- / wanbetalingsrisico van obligaties

Wanneer een belegger een obligatie koopt, koopt hij in feite een schuldbewijs. Simpel gezegd, dit is geleend geld dat het bedrijf in de loop van de tijd met rente moet terugbetalen. Veel beleggers realiseren zich niet dat bedrijfsobligaties niet worden gegarandeerd door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid, maar in plaats daarvan afhankelijk zijn van het vermogen van de emittent om die schuld terug te betalen.

Beleggers moeten rekening houden met de mogelijkheid van in gebreke blijven en dit risico in hun investeringsbeslissing betrekken. Als een manier om de mogelijkheid van wanbetaling te analyseren, zullen sommige analisten en investeerders de dekkingsgraad van een bedrijf bepalen voordat ze een investering initiëren. Ze analyseren de inkomsten- en kasstroomoverzichten van het bedrijf, bepalen het bedrijfsresultaat en de kasstroom en wegen dat vervolgens af tegen de kosten van de schuldendienst. De theorie is dat hoe groter de dekking (of bedrijfsopbrengsten en cashflow) in verhouding tot de schuldendienstkosten, hoe veiliger de investering.

5. Ratingverlagingen van obligaties

Het vermogen van een bedrijf om te opereren en zijn schuldkwesties terug te betalen, wordt vaak geëvalueerd door grote ratinginstituten zoals Standard & Poor’s Ratings Services of Moody’s Investors Service. De ratings variëren van AAA voorbeleggingenvan hoge kredietkwaliteit tot D voor obligaties in gebreke.1  De beslissingen die deze bureaus nemen en oordelen, wegen zwaar op de investeerders.

Als de kredietwaardigheid van een uitgevende instelling laag is of als er twijfel bestaat over het vermogen om te opereren en terug te betalen, zullen banken en kredietverlenende instellingen dit opmerken en mogelijk een hogere rente in rekening brengen voor toekomstige leningen. Dit kan een negatieve invloed hebben op het vermogen van het bedrijf om zijn schulden af ​​te lossen en kan bestaande obligatiehouders schaden die mogelijk op zoek waren om hun posities te ontladen.

6. Liquiditeitsrisico van obligaties

Hoewel er bijna altijd een markt klaar is voor staatsobligaties, zijn bedrijfsobligaties soms totaal andere dieren. Het risico bestaat dat een belegger zijn bedrijfsobligaties niet snel kan verkopen vanwege een dunne markt met weinig kopers en verkopers voor de obligatie.

Een lage koopintentie in een bepaalde obligatie-uitgifte kan leiden tot aanzienlijke prijsvolatiliteit en een negatief effect hebben op het totale rendement van een obligatiehouder bij verkoop. Net als bij aandelen die op een krappe markt worden verhandeld, wordt u mogelijk gedwongen om een ​​veel lagere prijs te nemen dan verwacht wanneer u uw positie in de obligatie verkoopt.