De basisprincipes van gedekte oproepen

Professionele marktspelers schrijven gedekte oproepen  om het beleggingsinkomen te verhogen, maar individuele beleggers kunnen ook profiteren van deze conservatieve maar effectieve optiestrategie door de tijd te nemen om te leren hoe deze werkt en wanneer ze deze moeten gebruiken. Laten we in dit verband eens kijken naar de gedekte call en onderzoeken hoe deze het portefeuillerisico kan verlagen en het beleggingsrendement kan verbeteren.

Wat is een gedekt gesprek?

U hebt recht op verschillende rechten als eigenaar van een aandelen- of futurescontract, waaronder het recht om het effect op elk moment voor de marktprijs te verkopen. Covered call writing verkoopt dit recht aan iemand anders in ruil voor contant geld, wat betekent dat de koper van de optie het recht krijgt om uw effect op of vóór de vervaldatum te bezitten tegen een vooraf bepaalde prijs die de uitoefenprijs wordt genoemd.

Een calloptie is een contract dat de koper het wettelijke recht (maar niet de verplichting) geeft om 100 aandelen van de onderliggende aandelen of één futurescontract te kopen tegen de uitoefenprijs op of voor de  vervaldatum. Als de verkoper van de call-optie ook eigenaar is van de onderliggende waarde, wordt de optie als “gedekt” beschouwd omdat hij het instrument kan leveren zonder het op de open markt te kopen tegen mogelijk ongunstige prijzen.

Profiteren van gedekte oproepen

De koper betaalt de verkoper van de calloptie een premie  om het recht te verkrijgen om aandelen of contracten te kopen tegen een vooraf bepaalde toekomstige prijs. De premie is een vergoeding in contanten die wordt betaald op de dag dat de optie wordt verkocht en is het geld van de verkoper om aan te houden, ongeacht of de optie wordt uitgeoefend of niet. Een gedekte call is daarom het meest winstgevend als het aandeel stijgt naar de uitoefenprijs en winst genereert uit de longpositie, terwijl de verkochte call waardeloos verloopt, waardoor de callwriter de volledige premie van de verkoop kan innen.

Wanneer moet u een gedekt gesprek verkopen?

Wanneer u een gedekt gesprek verkoopt, wordt u betaald in ruil voor het opgeven van een deel van het toekomstige voordeel. Laten we bijvoorbeeld aannemen dat u XYZ-aandelen koopt voor $ 50 per aandeel, in de veronderstelling dat dit binnen een jaar zal stijgen tot $ 60. Je bent ook bereid om binnen zes maanden te verkopen voor $ 55, waardoor je meer winst opgeeft terwijl je op korte termijn winst maakt. In dit scenario kan het verkopen van een gedekte call op de positie een aantrekkelijke strategie zijn.

Het aandeel van de optie keten  geeft aan dat de verkoop van een $ 55 van zes maanden calloptie de koper kost een $ 4 per aandeel premie. U zou die optie kunnen verkopen tegen uw aandelen, die u voor $ 50 hebt gekocht en die u binnen een jaar voor $ 60 hoopt te verkopen. Het schrijven van deze gedekte call creëert de verplichting om de aandelen binnen zes maanden tegen $ 55 te verkopen als de onderliggende prijs dat niveau bereikt. U krijgt de premie van $ 4 plus de $ 55 van de aandelenverkoop, voor het totaal van $ 59, of een rendement van 18% over zes maanden.

Aan de andere kant lijdt u een verlies van $ 10 op de oorspronkelijke positie als het aandeel daalt tot $ 40. U krijgt echter de premie van $ 4 uit de verkoop van de call-optie, waardoor het totale verlies wordt verlaagd van $ 10 naar $ 6 per aandeel.

Voordelen van gedekte oproepen

Het verkopen van gedekte call-opties kan het neerwaartse risico helpen compenseren of bijdragen aan het opwaartse rendement, door de premie in contanten te nemen in ruil voor een toekomstige stijging boven de uitoefenprijs plus premie tijdens de contractperiode. Met andere woorden, als XYZ-aandelen in het voorbeeld boven de $ 59 sluiten, verdient de verkoper minder rendement dan wanneer ze de aandelen gewoon aanhielden. Als de aandelen de periode van zes maanden echter eindigen onder $ 59 per aandeel, verdient de verkoper meer geld of verliest hij minder geld dan wanneer de optieverkoop niet had plaatsgevonden.

Risico’s van gedekte oproepen

Callverkopers moeten onderliggende aandelen of contracten behouden, anders houden ze naked calls, die theoretisch onbeperkt verliespotentieel hebben als de onderliggende waarde stijgt. Daarom moeten verkopers optieposities terugkopen voordat ze vervallen als ze aandelen of contracten willen verkopen, waardoor de transactiekosten toenemen terwijl de nettowinst wordt verlaagd of de nettoverliezen toenemen.

Het komt neer op

Gebruik gedekte oproepen om de kostenbasis te verlagen  of om inkomsten te verkrijgen uit aandelen of futures-contracten, door een winstgenerator toe te voegen aan aandelen- of contracteigendom. 

Zoals elke strategie heeft het schrijven van gedekte gesprekken voor- en nadelen. Indien gebruikt met de juiste voorraad, kunnen gedekte oproepen een uitstekende manier zijn om uw gemiddelde kosten te verlagen of inkomsten te genereren.