Dow Jones Commodity Index (DJCI)
Wat is de Dow Jones Commodity Index (DJCI)?
De Dow Jones Commodity Index (DJCI) is een gewogen index die een breed scala van 28 verschillende grondstoffenfuturescontracten volgt, waaronder metalen, landbouwproducten en energiegoederen zoals olie en gas.
Belangrijkste leerpunten
- De Dow Jones Commodity Index (DJCI) is een brede maatstaf voor de grondstoffenfuturesmarkt die de nadruk legt op diversificatie en liquiditeit door middel van een eenvoudige, ongecompliceerde, gelijkgewogen benadering.
- De wegingen worden jaarlijks aangepast om te voorkomen dat individuele goederen- of goederengroepen een onevenredige invloed hebben op het indextotaal.
- De index volgt 28 verschillende grondstoffen, van landbouw en edelmetalen tot energieproducten.
Hoe de Dow Jones Commodity Index (DJCI) werkt
De DJCI is een index die de gewogen marktwaarde van de verschillende grondstoffen vertegenwoordigt futures contracten. De contracten die door de index worden vertegenwoordigd, worden gewogen op basis van de productieniveaus van grondstoffen en de liquiditeit van de onderliggende contracten. Elk jaar wordt de index opnieuw in evenwicht gebracht op basis van de criteria dat geen enkele grondstof meer dan 20% van de index kan vertegenwoordigen en een minimumgewicht voor opname van 0,25%. Evenzo zorgt de herbalancering ervoor dat geen enkele combinatie van contracten meer dan een derde van het totaal kan vertegenwoordigen.
Er zijn twee belangrijke toepassingen van de DJCI. Ten eerste biedt het waardevolle marktinformatie voor beleggers en analisten die op de hoogte willen blijven van de algemene toestand van de grondstoffenmarkten. Ten tweede stelt het handelaren in staat te speculeren op grondstofprijzen door gebruik te maken van exchange-traded notes (ETN’s) waarvan de prijzen zijn gekoppeld aan de DJCI.
Deze ETN’s zijn functioneel vergelijkbaar met Exchange Traded Funds (ETF’s). Waar ETF’s echter op de markt verhandelde investeringsvehikels zijn die worden gebruikt om in aandelen te beleggen, zijn ETN’s ongedekte schuldinstrumenten die worden uitgegeven door overnemende banken. Volgens de voorwaarden van deze schuldinstrumenten heeft de belegger recht op terugbetaling van een bepaalde hoofdsom die fluctueert op basis van de prestaties van een onderliggende benchmark. In het geval van ETN’s die aan de DJCI zijn gekoppeld, zou de belegger daarom een hogere terugbetalingswaarde krijgen als de grondstofprijzen stijgen. Omgekeerd zouden lagere grondstoffenprijzen leiden tot een verlies op de vervaldag van het schuldinstrument.
ETN’s bieden beleggers een aantrekkelijke manier om deel te nemen aan de grondstoffenmarkten vanwege hun hoge liquiditeit ten opzichte van het kopen van onderliggende grondstoffen. Bovendien zijn ETN’s tegenwoordig zeer nauwkeurig in het volgen van hun onderliggende benchmarks, vanwege de sterk geautomatiseerde aard van de moderne financiële markten. Voor beleggers die vermoeden dat de grondstofprijzen kunnen dalen, kunnen ETN’s ook short worden verkocht voor speculatieve of afdekkingsdoeleinden.
Geschiedenis van de Dow Jones Commodity Index (DJCI)
De grondstoffenindex werd aanvankelijk in 1998 gecreëerd door American International Group ( alternatieve activa. Bij de aanvang concentreerde de index zich op een groep van 19 grondstoffen.
In 2009 werden de rechten op de index gekocht door de UBS Group ( Bloomberg, waarbij de Bloomberg Commodity Index (BCOM) werd gevormd. In oktober 2011 lanceerde S&P Dow Jones zijn eigen versie van de Commodity Index (de DJCI) opnieuw.