Incrementeel dividend

Wat is een incrementeel dividend?

Een incrementeel dividend is een reeks herhaalde verhogingen van het dividend dat een bedrijf op zijn gewone aandelen betaalt. Grotere bedrijven met een aanzienlijke cashflow hebben de neiging om oplopende dividenden uit te keren als een manier om waarde terug te geven aan aandeelhouders. Het regelmatig verhogen van het dividend is ook een signaal naar investeerders dat het goed gaat met de onderneming.

Soms communiceren managementteams van bedrijven hun plannen om oplopende dividenden uit te keren om investeerders aan te trekken die op zoek zijn naar inkomsten. Andere keren zullen managementteams een incrementeel dividend niet expliciet communiceren, maar beleggers nemen het patroon van stijgende dividenden over een bepaalde periode op.

Hoe het incrementele dividend werkt

Een incrementeel dividend wordt over het algemeen alleen betaald door volwassen bedrijven en bedrijven met lage dividenduitkeringsratio’s, die over het geld en de winst beschikken om het dividendbedrag in de loop van de tijd gemakkelijk te verhogen. Aandeelhouders hebben de neiging om deze verhouding nauwlettend in de gaten te houden, omdat het helpt om aan te geven dat een bedrijf in staat is om de dividenden in de toekomst te verhogen.

Een bedrijf dat al een hoge dividenduitkering heeft – wat betekent dat de huidige dividenden het grootste deel van hun winst vertegenwoordigen – heeft weinig mogelijkheden om de dividenduitbetaling te verhogen, tenzij de winst / winst verbetert. Aan de andere kant heeft een bedrijf dat een klein deel van zijn winst uitbetaalt in dividend, meer ruimte om zijn dividend te verhogen zonder de cashflow negatief te beïnvloeden.

Incrementele dividenden worden doorgaans positief beoordeeld door de markten. Er zijn echter momenten waarop de inkomsten van een bedrijf niet groeien of krimpen, en een bedrijf doorgaat met het uitkeren van oplopende dividenden. In deze situaties kunnen aandeelhouders zich zorgen maken dat de winsten in de loop van de tijd niet houdbaar zijn, en dat geldt ook voor het incrementele dividend. Wanneer een bedrijf dividenden uitkeert die het zich niet kan veroorloven, kunnen beleggers dit als negatief beschouwen, omdat het de levensvatbaarheid van het bedrijf op lange termijn schaadt.

Soorten dividenden

Veel bedrijven betalen hun aandeelhouders in contanten dividend uit, hoewel sommige in extra aandelen betalen. De eerste wordt over het algemeen gunstiger beoordeeld door beleggers.

De reden is dat aandelendividenden de uitstaande aandelen van een bedrijf verhogen, en daardoor de waarde van de aandelen die een belegger al bezit, verwateren.

Stel dat een bedrijf met twee miljoen uitstaande aandelen een contant dividend van $ 0,50 per aandeel declareert. Een belegger met 100 aandelen ontvangt $ 50 ($ 0,50 x 100 aandelen). In plaats van dat dividend binnen te halen, herbeleggen sommige beleggers het door extra aandelen te kopen. Het herbeleggen van dividenden draagt ​​doorgaans op betekenisvolle wijze bij aan de winsten die een belegger zou kunnen behalen door alleen maar prijsstijgingen op de lange termijn.

Stel dat dezelfde belegger 5% stockdividend ontvangt. Dit betekent dat de belegger 5 extra aandelen ontvangt (5% van 100 aandelen). Om dit dividend aan te bieden, verhoogt het bedrijf het aantal uitstaande aandelen echter met 100.000 aandelen (2.000.000 x 1,05). Doordat het bedrijf nu meer uitstaande aandelen heeft die worden gedekt door hetzelfde bedrijfsvermogen, daalt de waarde van de bestaande aandelen in omloop.

Wanneer een incrementeel dividend eindigt

Wanneer een bedrijf dat incrementele dividenden uitkeert, deze niet meer betaalt, zelfs niet één keer, is dit soms negatief voor de aandelenkoers. De reden hiervoor is dat bedrijven die oplopende dividenden uitkeren, de neiging hebben om een ​​hoog percentage van inkomstenzoekende investeerders aan te trekken.

Wanneer een bedrijf dat regelmatig zijn dividend heeft verhoogd ineens stopt, is dat een signaal naar investeerders dat het bedrijf niet meer groeit of het zich niet langer kan veroorloven om het dividend te blijven verhogen. Beleggers kunnen van boord springen, aangezien dit een negatief punt is, en die fondsen herinvesteren in een ander aandeel dat zijn dividend nog steeds regelmatig verhoogt.

Voorbeeld uit de praktijk van een incrementeel dividend

Target Corporation (TGT) is een voorbeeld van een bedrijf met een gestage groei in dividend. Teruggaand tot 1972 heeft Target het dividendbedrag elk jaar verhoogd.

Het dividend begonin het laatste kwartaal van 1967 en heel 1968op $ 0,0021 per kwartaal.

1969, 1970 en 1971 zagen een stijging tot $ 0,0026 per kwartaal.

Vanaf 1972 is de dividenduitkering elk jaar gestegen tot en met 2019. In 2020 keerde het bedrijf $ 2,68 aan dividenden over het jaar uit, gemiddeld $ 0,67 per kwartaal.