Vermelde optie

Wat is een beursgenoteerde optie?

Een beursgenoteerde optie, of op de beurs verhandelde optie, is een soort afgeleid effect dat op een geregistreerde beurs wordt verhandeld. Beursgenoteerde opties geven de houder het recht, maar niet de verplichting, om tegen een bepaalde datum een ​​bepaald bedrag van de onderliggende waarde tegen een vaste prijs te kopen of verkopen. In tegenstelling tot  over-the-counter-opties (OTC), hebben ze gestandaardiseerde uitoefenprijzen, vervaldata, schikkingen en clearing.

Inzicht in vermelde opties

Een beursgenoteerde optie, ook wel een beursverhandelde optie genoemd, is een optie die wordt aangeboden op een nationale beurs zoals de New York Stock Exchange (NYSE) of de Chicago Board of Trade (CBOT). Ze omvatten effecten zoals gewone aandelen, exchange-traded funds (ETF’s), marktindexen, valuta’s, vastrentende effecten en grondstoffen. In tegenstelling tot warrants kunnen handelaren opties schrijven of creëren op de onderliggende effecten. De secundaire markt is actief, in tegenstelling tot de ruil voor warrants.

Veel optiecontracten worden over-the-counter (OTC) verkocht, met als belangrijkste voordeel volledige aanpassing aan de voorwaarden. Deze markt is echter in de meeste situaties illiquide en heeft een groter risico dat een partij, hetzij de koper, hetzij de verkoper, de verplichtingen van de deal niet nakomt.

Voor de meeste beleggers en handelaren bieden beursgenoteerde opties echter een voldoende voertuig met een veel groter veiligheidsniveau. De beurs fungeert als tussenpersoon, neemt de andere kant van de handel en biedt clearing en afwikkelingsdiensten, hetzij rechtstreeks, hetzij via een derde partij.

Er zijn twee soorten weergegeven opties. Deze stijlen zijn de  Amerikaanse stijl en de  Europese stijl. Het belangrijkste verschil tussen de twee is de datum van uitvoering. Met opties in Amerikaanse stijl kunnen ze op elk moment worden uitgeoefend tot aan de vervaldatum. Omgekeerd kunnen opties met Europese stijl alleen worden uitgeoefend op de vervaldatum. Handelaren en beleggers kunnen echter op elk moment hun longposities verkopen of hun shortpositie terugkopen om de transactie te verlaten voordat deze vervalt. De meeste opties op de nationale beurzen zijn in Amerikaanse stijl.

Beursgenoteerde opties, zowel put  als call, bieden traders de mogelijkheid om te speculeren over de richting van beweging in de onderliggende waarde, maar tegen lagere initiële kosten. Optiestrategieën zijn mogelijk in staat om risico en winst te beperken, ongeacht de manier waarop de onderliggende waarde beweegt, of helemaal niet. Voor beleggers kan het schrijven of verkopen van opties een inkomstenstroom creëren uit onderliggende aandelen die ze al bezitten, ten koste van het beperken van potentiële winsten uit het onderliggende zelf.

Voor zowel handelaren als beleggers bieden opties ook een middel om zich af te dekken. Een houder van een aandelenpositie kan bijvoorbeeld ook putopties kopen om zich te beschermen tegen een aanzienlijke neerwaartse beweging. Het kleine bedrag aan kosten voor het optiecontract is in wezen een verzekeringspolis.

Voorbehoud voor vermelde opties

Hoewel het risico voor optiehouders beperkt is tot het bedrag dat ze hebben betaald om ze te kopen, de premie genaamd, kan het risico voor verkopers van opties of schrijvers oneindig zijn. Dit hogere risico komt doordat verkopers van opties de verplichting hebben, niet het recht, om, afhankelijk van het geval, de onderliggende waarde tegen de uitoefenprijs te verkopen of te kopen.

De houder van een call-optie van $ 50 op aandelen ABC zal die optie bijvoorbeeld uitoefenen als de prijs van het aandeel stijgt tot $ 70. De schrijver van de optie verkoopt de aandelen voor $ 50, en als ze het nog niet hebben, moeten ze de open markt betreden om de aandelen voor $ 70 te kopen. Het nettoresultaat is een verlies van $ 20, verminderd met het bedrag aan premie dat in eerste instantie is geïnd voor de verkoop van de optie.

Verkopers van putten lopen een soortgelijk risico, met als enige kleine troost dat de aandelen niet onder nul kunnen dalen. Kopers van opties nemen het risico van tijd. Mocht de prijs van het onderliggende aandeel niet bewegen, dan zal de prijs van de optie natuurlijk afnemen naarmate de vervaldatum nadert. Gelukkig zijn er optiestrategieën voor zowel kopers als verkopers die meerdere opties gebruiken met vergelijkbare of verschillende uitoefenprijzen en vervaldata om deze risico’s te beperken.