Raket wetenschapper
Wat is een raketwetenschapper?
Raketwetenschapper is een term die door traditionele handelaren is bedacht voor een persoon met een wiskundige en statistische onderzoeksachtergrond die kwantitatief werk doet op het gebied van investeren en financieren. De term dateert uit de jaren ’70 en werd met een knipoog gebruikt toen Wall Street-bedrijven onderzoekers zonder financiële of handelsachtergrond in dienst namen om computers te gebruiken om uitgebreid kwantitatief onderzoek uit te voeren naast traditionele effectenanalisten.
Belangrijkste leerpunten
- “Raketwetenschapper” is een ironische verwijzing naar de toepassing van nieuwe wiskundige hulpmiddelen die zijn ontwikkeld in de natuurkunde, techniek en andere kwantitatieve harde wetenschappen om te financieren, te investeren en te handelen.
- De trend naar afhankelijkheid van kwantitatieve modellen nam een vlucht met de opkomst van het computertijdperk in de jaren tachtig.
- Kwantitatieve financiering is nu de gevestigde norm in de financiële wereld, hoewel er nog steeds enkele critici zijn.
Inzicht in Rocket Scientists
Wall Street breidde zijn afhankelijkheid uit van deze specialisten – doorgaans aangeduid als “quants” – naarmate financiën en handel sterk geautomatiseerd werden en de toegang tot big data toenam. Hoewel kwantitatief onderzoek kan worden toegepast op elke stijl van beleggen, dwz groei of waarde, is de toepassing ervan in de effectenindustrie samen met de opkomst van factorbeleggen uitgebreid. Aanvankelijk beschouwd als een afzonderlijke benadering van beleggen die de menselijke emotie bij de besluitvorming zou helpen verminderen, worden kwantitatieve methoden nu in de hele sector gebruikt en opgenomen in, in plaats van los van, de meeste beleggingsstrategieën.
Kwantitatieve analyse is nu de norm
Een vroeg voorbeeld van het gebruik van raketwetenschappers bij vermogensbeheer zou zijn wanneer een succesvolle handelaar haar investeringsideeën wilde kwantificeren en de potentiële effectiviteit van een toekomstige strategie wilde testen. Als een manager traditioneel waardeaandelen heeft geselecteerd, bijvoorbeeld op basis van een fundamentele strategie, kan een manager een analist met een Ph. D. en een achtergrond in theoretische fysica (AKA, “rocket science”) om een model te creëren dat de bijdrage aan rendementen van honderden of duizenden factoren en correlaties over lange perioden in meerdere marktscenario’s test. Terwijl de kwantiteit complexe modellen bouwt voor de backtesting van de strategie van de manager, leert ze ook de investeringsbusiness kennen, mogelijk evoluerend van raketwetenschapper tot effectenanalist en portefeuillemanager.
In de afgelopen decennia zijn quants een integraal onderdeel geweest van de ontwikkeling van synthetische producten en derivaten, waaronder robo-adviseurs gebruiken om beleggingsportefeuilles te creëren en advies te geven, zijn ook gebaseerd op kwantitatief financieel onderzoek. Hoogfrequente handel en andere geautomatiseerde, algoritmische handelsprogramma’s zijn directe uitkomsten van de toepassing van kwantitatieve methoden en computermodellen op beleggen en handelen.
De mate waarin kwantitatief en factorbeleggen kan bijdragen aan potentiële marktvolatiliteit wanneer de checks and balances van menselijke besluitvorming worden omzeild, blijft een onderwerp van intens debat. Kwantitatieve programma-handel werd op grote schaal verantwoordelijk gehouden voor de marktcrash van Black Monday in 1987 en voor het hebben bijgedragen aan andere, recentere incidenten van extreme marktvolatiliteit, zoals de flash-crash van 2010. De rol van de moderne, complexe en vaak ondoorzichtige derivaten, swaps en synthetische schuldinstrumenten, mogelijk gemaakt door kwantitatieve methoden, voor de oorzaken, transmissie en onzekerheid van de wereldwijde financiële crisis en de Grote Recessie heeft ook geleid tot kritiek op kwantitatief beleggen.
Voorstanders wijzen erop dat marktcrashes zich ook hebben voorgedaan vóór de introductie van moderne kwantitatieve methoden, dat het gebruik ervan daadwerkelijk kan helpen om een deel van de impact van menselijke psychologie, emotie en cognitieve vooroordelen in de financiële sector te overwinnen, en dat de snelle, zekere reactie van het model -gebaseerde handelsprogramma’s kunnen marktaanpassingen versnellen en de efficiëntie vergroten. Hoe dan ook, kwantitatieve handel is er om te blijven als de gevestigde norm in moderne financiële markten.