Regels en strategieën voor winstgevende short selling
Short selling vereist een vaardigheid die inspeelt op de mechanica van wanneer een markt overgaat van hogere naar lagere prijzen. De steile leercurve intimideert handelaren en investeerders, waardoor ze deze volledig vermijden, zelfs in bearmarkten. Maar deze klassieke strategie kan winstgevend zijn via uptrends en downtrends, zolang strikte regels voor risicobeheer worden gevolgd en de timing zorgvuldig wordt beheerd.
Het is natuurlijk gemakkelijker om te profiteren van korte verkopen in neerwaartse trends, omdat, zoals Martin Zweig wijselijk zegt in zijn klassieker Winning on Wall Street uit 1986 , “de trend is je vriend.” Ondanks het voordeel worden squeezes die de meest zorgvuldig geplaatste stop- loss uitblazen. Deze realiteitscheck leert ons dat winstgevendheid op lange termijn meer vereist dan alleen geld gooien naar een dalend effect.
Beheersing van korte verkoop vereist eenvoudige toegangsstrategieën, perfecte timing en defensief handelsbeheer. Verkopers moeten ook regels aannemen die deze strategieën versterken en tegelijkertijd het risico verkleinen dat ze verstrikt raken in een korte drukte. Deze zijn niet faalbestendig omdat het voor verkopers normaal is om van tijd tot tijd schokverliezen op te lopen, maar de truc is om deze onaangename onderdelen te minimaliseren en tegelijkertijd agressieve manieren te vinden om de prijzen naar lagere niveaus te brengen.
Drie korte verkoopstrategieën
U kunt op elk moment short verkopen op een liquide markt zonder speciale beperkingen. De huidige versie van de Amerikaanse uptick-regel treedt pas in werking als een beveiliging al met 10% is gedaald, dus het is zelden een factor bij de beslissing om short te verkopen. Theoretisch moet de makelaar de zekerheid in de voorraad hebben wanneer een andere klant de shortpositie inneemt, maar in werkelijkheid is naakte shortverkopen zonder overeenkomstige voorraad nu een wijdverbreide praktijk vanwege concurrerende zakelijke praktijken.
Winstgevende short sales volgen meestal een van de volgende drie technieken:
- De verkoop van een pullback in een neerwaartse trend.
- Binnen een handelsbereik komen en wachten op een storing.
- Verkopen in een actieve daling.
Natuurlijk kiezen veel handelaren ervoor om short te verkopen tegen nieuwe hoogtepunten, omdat ze denken dat een beveiliging te ver is gestegen, maar dit is een recept voor een ramp omdat uptrends langer kunnen aanhouden dan voorspeld door technische of fundamentele analyse. In feite levert het grote aanbod van zwakke short sellers in sterke uptrends raketbrandstof op voor nog hogere prijzen. Het enige dat nodig is, zijn een paar stijgingen en deze handelaren beginnen te dekken, wat een cascade-effect teweegbrengt dat veel punten kan toevoegen in een relatief kort tijdsbestek.
Ford Motor ( double top patroon en brak uit, wat bearish signalen veroorzaakte die momentumtraders kunnen gebruiken om short te verkopen. De daling eindigde snel en maakte plaats voor een bounce die mislukte bij een gebroken ondersteuning, waardoor terugtrekkende spelers aan boord konden komen. De prijs daalde terug naar het wekelijkse dieptepunt binnen een consolidatie van 8 dagen, wat de shortpositie in de range aanmoedigde om posities in te nemen. Het aandeel viel toen uit, waardoor een reeks ontstond die ingangssignalen voor elke strategie herhaalde.
Ondanks dit perfecte voorbeeld, brengen korte verkoopinvoeren een aanzienlijk risico met zich mee dat een perfecte timing vereist. Het is gemakkelijk om een neerwaartse trend te achtervolgen, ver onder het uitvalniveau gevuld te raken en verstrikt te raken in een normale retracement. Pullbacks werken goed, maar moderne algoritmen duwen de prijs vaak boven een gebroken niveau om korte broeken te persen en zwakke kopers aan te trekken, voordat een neerwaartse trend wordt hervat. En, net als op de Ford-chart, had de bounce van september de breakdown gap boven de 17 kunnen vullen zonder de bearish technische effecten te beïnvloeden, in plaats van om te keren op het laagste punt van augustus.
Short Sales Do’s en Don’ts
De prestaties van shortverkopen kunnen worden verbeterd met de volgende regels die het risico verlagen, terwijl de aandacht wordt gevestigd op de meest veelbelovende kansen. Merk op dat jagen lagere dieptepunten in een momentum strategie nauwgezet moet worden vermeden totdat de korte verkoper heeft een bewezen vaardigheden geverifieerd door ontwikkeld bottom line winst en verlies. Dit is een belangrijke beperking omdat deze posities vaak worden gevuld tegen de slechtst mogelijke prijzen, vanwege algoritmische front-running.
- Korte rally’s, geen uitverkoop – Je eerste taak als short seller is om de menigte te allen tijde te vermijden, terwijl je hun emotionele energie gebruikt om voor de best mogelijke prijs gepositioneerd te worden. Countertrend bounces bieden ideale voorwaarden om short te verkopen, omdat u de prijs kent waar andere verkopers waarschijnlijk posities zullen herladen. Het risico komt als die menigte groter is dan de menigte die de kapotte beveiliging koopt, in de hoop op een nieuwe opwaartse trend.
- Short de zwakste sectoren en marktgroepen, niet de sterkste – Laat andere handelaren een geval van duizeligheid krijgen, starend naar explosieve uptrends, denkend dat de beveiliging te hoog is en op aarde moet vallen. Een beter plan identificeert zwakke marktgroepen die al bezig zijn met neerwaartse trends en gebruikt tegengestelde trends om aan boord te komen. Verrassend genoeg hebben deze problemen vaak een lagere korte rente dan een typische hete voorraad, waardoor ze minder kwetsbaar zijn voor beknelling.
- Houd de kalender in de gaten en vermijd optimistische seizoensinvloeden – Short selling rond feestdagen of tijdens de expiratieweek van opties kan pijnlijke verliezen opleveren omdat die markten de natuurlijke vraag of aanbod niet volgen. Vermijd ook short-sales in omstandigheden met een laag volume, volgens de oude wijsheid om “nooit een saaie markt te shorten “.
- Short, verwarde en conflicterende markten – Neem shortposities in wanneer grote indices tegen elkaar optrekken. Deze conflicten genereren bearish divergenties die verkoopsignalen veroorzaken wanneer instrumenten tegelijk op en neer worden gesynchroniseerd. Bovendien kunnen verkopers relatief krappe stops gebruiken die verliezen onder controle houden als uitlijnpunten hoger zijn.
- Vermijd aandelen met grote verhalen – Handelaren houden ervan om effecten te verkopen met kleurrijke en twijfelachtige verhalen die de financiële pers en media domineren, in de veronderstelling dat ze een onmiddellijke geldmaker hebben ontdekt, maar deze problemen trekken een enorme menigte aan. Op zijn beurt brengt de beveiliging een hoge korte rente met zich mee, waardoor de kans op verticale squeezen aanzienlijk toeneemt, zelfs in virulente neerwaartse trends.
- Bescherm tegen mislukte storingen – Nieuwe downtrends kunnen meedogenloos worden getest. Ken uw dekkingsprijs wanneer een neerwaartse trend terugkeert naar het uitsplitsingsniveau en plaats waar mogelijk een fysieke stop. Het heeft weinig voordelen om verlies te nemen nadat de positie in winst is overgegaan, dus de stop mag niet hoger gaan dan uw break-evenprijs.
Het komt neer op
Shortverkopen werken goed in bull- en bearmarktomgevingen, maar strikte regels voor het betreden van handel en risicobeheer zijn vereist om de constante dreiging van korte knelpunten te overwinnen. Bovendien moet de shortverkoper continu reality-checks uitvoeren om te bevestigen dat hij geen lid is van de massa die het doelwit is van pijn.